Sino Wealth Electronic Ltd(300327) ( Sino Wealth Electronic Ltd(300327) )
Evento: en 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.494 millones de yuan, un aumento del 47,58% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 371 millones de yuan, un aumento del 77,00% con respecto al año anterior, y un beneficio neto de 361 millones de yuan, un aumento del 88,39% con respecto al año anterior.
Se espera que el beneficio neto de la empresa en el primer trimestre de 2022 sea de 101 a 112 millones de yuan, un aumento del 50% – 65% año tras año
Mcu: alta prosperidad de la industria, ajuste de la estrategia extranjera, aceleración del proceso de localización en algunas áreas, beneficios claros para la empresa. Recordando que, en 2021, la demanda mundial de chips de mcu aumentó claramente, impulsada por el rápido crecimiento del mercado de vehículos de nueva energía, mientras que la oferta se contrajo debido a muchas emergencias, como el incendio de RaIsA en el lado de la oferta, etc., en este caso, los proveedores extranjeros de mcu de primera línea ajustaron sus estrategias de mercado y centraron más sus recursos en aplicaciones de mercado relativamente avanzadas, como los vehículos, Esto aceleró en cierta medida el proceso de sustitución nacional en el mercado de aplicaciones de mcu en China, la empresa se ha convertido en una de las principales opciones de sustitución de mcu en China debido a las ventajas de la alta relación calidad – precio, alta estabilidad y baja tasa de rechazo de los productos, y ha logrado un avance en la producción en masa en el campo de la conversión de frecuencia durante el período que abarca el informe. Muestra que la prosperidad global de la mcu todavía se mantiene en un mejor nivel, la cuota de mercado de la empresa en la mcu blanca se espera que aumente aún más. Por supuesto, en el caso de la continua escasez de capacidad de obleas, la empresa también está adoptando una serie de medidas eficaces para garantizar el suministro de capacidad, como la compra de máquinas de ensayo por encargo, el cambio del proceso de producción de 8 pulgadas a 12 pulgadas, y la cooperación a largo plazo con los proveedores de obleas.
Chip de gestión de baterías de litio: desde el consumo hasta la Potencia, el aumento del mercado es considerable. En la actualidad, los productos de gestión de baterías de litio de la empresa en los teléfonos móviles, auriculares TWS han logrado una serie de fabricantes de marcas principales en la producción en masa, un avance exitoso en el enlace de pre – instalación, el campo de la computadora portátil también comenzó a ser reconocido y adoptado. El escenario de aplicación del chip de gestión de baterías de litio incluye la mayoría de los productos electrónicos de consumo. El espacio de sustitución original es suficiente para los fabricantes nacionales. Además, en los últimos dos años, la función de carga rápida de la electrónica de consumo se ha vuelto cada vez más popular, lo que conduce a una mayor mejora del espacio de mercado del chip de gestión de baterías de litio. Además, el chip de gestión de baterías de litio se utiliza cada vez más ampliamente en la Bicicleta eléctrica, el almacenamiento de energía y otros terminales de energía. Ha traído una elasticidad incremental considerable al mercado en su conjunto. En cuanto a la empresa, con el fortalecimiento de la marca nacional, se espera que la empresa siga aumentando la cuota de mercado de los chips de gestión de baterías de litio en los campos de la electrónica de consumo, la pluma y la energía.
Amoled driver chip: crecimiento constante, confiar en los clientes intermedios para lograr la sustitución doméstica. En los últimos dos años, la pantalla amoled se está convirtiendo gradualmente en el principal programa de pantalla de teléfonos móviles, la fábrica nacional de paneles amoled también está entrando en la fase de producción en masa, pero el mercado de chips de accionamiento relacionado todavía está dominado principalmente por los fabricantes coreanos y taiwaneses, la empresa a los fabricantes nacionales de marcas de teléfonos móviles y la fábrica de pantallas como clientes objetivo, la realización continua de nuevas tecnologías, la introducción de nuevos productos, se espera que el futuro se beneficie del crecimiento continuo del mercado chino pertinente, las ventas y la escala de beneficios de la expansión continua.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: mejora de la calificación de compra. Todos los segmentos de negocio y líneas de productos de la empresa están en vías de crecimiento, el crecimiento constante de los productos tradicionales mcu, el chip de gestión de baterías de litio, el chip de conducción amoled y el avance del chip WiFi están trayendo a la empresa una considerable flexibilidad incremental del rendimiento, se espera que la empresa 2022 – 2024 logre un beneficio neto de 5,06, 6,63 y 870 millones, respectivamente, el precio actual de las acciones correspondiente a pe 34,34, 26,23 y 20,00 veces, el aumento de la calificación de la empresa para comprar.
Los riesgos sugieren que: (1) La disminución de la prosperidad de la mcu conduce a la desaceleración de la tendencia de sustitución nacional; El progreso de la importación y la cantidad de pedidos de los clientes de chips de gestión de baterías de litio no están a la altura de las expectativas; El progreso de la subida de la tasa de rendimiento de la línea amoled en China es lento, lo que conduce a un retraso en el progreso de la puesta en marcha del chip controlador de pantalla.
