Autek China Inc(300595) ( Autek China Inc(300595) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales alcanzaron 1.295 millones de yuan (+ 48,74%), el beneficio neto a la madre fue de 555 millones de yuan (+ 28,02%), el beneficio neto a la madre después de deducir no fue de 488 millones de yuan (+ 22,87%). Los ingresos de las cuatro estaciones ascendieron a 300 millones de yuan (+ 13,20%), el beneficio neto de la empresa matriz fue de 112 millones de yuan (- 28,27%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 102 millones de yuan (- 27,68%). La empresa tiene la intención de distribuir un dividendo en efectivo de 1,46 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones. El rendimiento general se ajusta a las expectativas.
Las ventas de lentes de contacto corneales aumentaron rápidamente y el precio medio se vio afectado por la reclasificación de los ingresos. Los ingresos anuales de las lentes de contacto corneales ascendieron a 687 millones de yuan (+ 26,87%) y las ventas de 634,5 millones de lentes de contacto corneales (+ 35,53%). Además, los ingresos procedentes de la División de ok Mirror fueron de 670 millones de yuan (+ 28,45%), y los ingresos de la serie Davy fueron de 17 millones de yuan (- 13,96%). Los ingresos de los productos de enfermería ascendieron a 228 millones de yuan (+ 47,49%), lo que se benefició de la expansión de la terminal y del volumen de productos de enfermería producidos por sí mismos. Los ingresos del marco general y otros ingresos ascendieron a 196 millones de yuan (+ 84,44%), y se prevé que las empresas mayoristas pertinentes se clasifiquen en el aumento de la contribución; Los ingresos médicos ascendieron a 177 millones de yuan (+ 180,78%), lo que se debió principalmente al aumento del número de instituciones médicas combinadas; Los ingresos procedentes del examen, la revisión, el ensayo y los materiales de la aplicación de la queratoplastia en las instituciones médicas de cartera se clasifican como ingresos médicos.
Las empresas mayoristas influyen en el margen bruto y los incentivos de capital influyen en el crecimiento aparente de los beneficios. El margen bruto anual de la empresa es del 85,21% (- 0,76 PCT), si se excluyen los pagos basados en acciones, el margen bruto de las empresas chinas es del 79,77% (+ 1,72 PCT), el margen bruto de las empresas extranjeras es del 89,50% (básicamente plano). En el lado de los gastos, la tasa anual de gastos de ventas / gestión / I + D / riqueza fue de 3,68% / 12,66% / 15,37% / – 0,08%, respectivamente, con un cambio interanual de 1,12 / – 0,49 / 1,28 / – 0,26 PCT. Además de los gastos de incentivos de capital, Los gastos de I + D también entraron en la fase II debido a la investigación de Peg Irinotecán, con un cambio interanual de + 105,22%. En general, el tipo de interés neto neto de la deducción anual no posterior a la matriz fue del 44,75%, que se mantuvo básicamente sin cambios en comparación con el mismo per íodo del año anterior. El margen bruto anual de la empresa fue de 76,69% (- 1,86 PCT), de los cuales el margen bruto de ok Mirror fue de 89,66% (- 0,55 PCT), principalmente para la inspección, revisión, prueba y transferencia de materiales con alto margen bruto. El margen bruto de beneficio de los productos de enfermería fue de 54,83% (- 0,65 PCT) relativamente estable; El marco general y otros márgenes brutos 61,90% (- 11,29 PCT), principalmente para las filiales del cuadro combinado de ingresos al por mayor de bajo margen bruto transferidos; El margen bruto de los servicios médicos fue del 72,30% (+ 19,29 PCT), y el examen, la revisión, el ensayo y la transferencia de materiales fueron de alto margen bruto.
En el lado de los gastos, la tasa anual de gastos de ventas / gestión / I + D / riqueza fue de 18,83% / 7,95% / 2,11% / 0,29%, respectivamente, con un cambio interanual de 0,42 / – 0,50 / – 0,07 / 0,37 PCT, y la tasa anual de interés neto no atribuible a La matriz fue de 37,67% (- 7,93 PCT). En el segundo semestre del a ño, especialmente en el cuarto trimestre, la tasa neta de interés fue relativamente baja, y se espera que se vea afectada principalmente por el impuesto sobre la renta relacionado con los incentivos de capital y la participación en la financiación de los gastos, lo que afecta a los beneficios de la empresa en un total de 44 millones de yuan en el segundo semestre.
La inversión en fusiones y adquisiciones siguió ampliando sus terminales de visión, la investigación y el desarrollo progresaron sin tropiezos. En 21 años, la proporción de ventas directas de la empresa aumentó al 64,00% (+ 2,05 PCT), y en todo el año, la empresa estableció 78 nuevas empresas y adquirió 30 nuevas 108 filiales, una disminución de 22; Más de 300 nuevos terminales de cooperación, el número total de terminales que han establecido relaciones de cooperación supera los 1.400, de los cuales más de 350 son terminales de participación y control.
En el aspecto de la investigación y el desarrollo, la investigación y el desarrollo de materiales de lentes de producción propia se han completado y se encuentran en la fase de prueba de rendimiento completo de la Oficina de supervisión de medicamentos. Se espera que el ensayo de lotes pequeños en 22 años, el lubricante de producción propia se haya completado y registrado en los ensayos clínicos. Se espera que el registro y la aprobación se completen en 22 años, y el ensayo clínico de oxígeno ultrapermeable ok se haya completado en la mayoría de las muestras incluidas en el Grupo, y la Declaración de preparación hospitalaria de gotas oftálmicas de atropina se haya aceptado, y se espera que la mayoría de los
Mantenga la calificación de compra. La empresa es pionera en la queratoplastia doméstica, después de muchos años de funcionamiento para formar dreamvision, dreamvision y Davey y otras marcas conocidas de lentes de contacto corneal, y a través de la distribución y la fusión por cuenta propia para formar un fuerte Canal de ventas, es el campo de la escasez de ojos en China. Se prevé que el beneficio neto de 22 a 24 años de la madre sea de 7,63 / 10,00 / 1.329 millones de yuan, lo que corresponde a la pe actual de 40 / 30 / 23 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo. El volumen de ventas de los productos es inferior a las expectativas; El progreso de la expansión terminal es inferior a lo esperado; El desarrollo de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; La presión competitiva es mayor de lo esperado.
