Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) ( Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) )
Anuncio de la empresa 21fy Annual Report, 21fy Revenue 500.6 Billion, yoy + 25.1% (compared with 19fycagr + 21.6%); El beneficio neto a la madre fue de 8.380 millones, yoy + 6,5% (en comparación con 19 fycagr + 12,6%). El beneficio neto de la deducción no retorno fue de 7.030 millones, yoy – 1,9% (en comparación con 19 fycagr + 10,0%). Los ingresos de un solo 21q4 ascendieron a 151,1 millones, yoy + 14,3% (frente a 19q4cagr + 16,9%), el beneficio neto de la madre fue de 2.250 millones, yoy – 31,0% (frente a 19q4cagr – 6,4%), el beneficio neto de la madre fue de 1.640 millones, yoy – 44,8% (frente a 19q4cagr – 11,5%). Los ingresos siguen creciendo rápidamente, básicamente de acuerdo con nuestras expectativas.
Las nuevas firmas continuaron creciendo constantemente, la infraestructura y otras empresas crecieron constantemente y el margen general de beneficio disminuyó ligeramente.
En términos de negocios, los ingresos de 21fy Project Contracting / real estate development / Equipment Manufacturing / Resource Development fueron 4623 / 214 / 116 / 6.7 Billion, yoy + 27,0% / – 11,2% / + 5,1% / + 52,1% (en comparación con los ingresos de 19fy CAGR, respectivamente, fueron + 21,8% / 3,6% / 26,8% / 13,4%). 21fy Company New Contract amount 1205 Billion, yoy + 18.2% (compared with 19fy New sign CAGR + 23.7%), including Overseas Project contract amount 34.7 Billion, yoy + 8.95% (compared with 19fycagr – 9.5%). 21fy Company has signed 1160.8 billion of new Contracting Contracts, yoy + 18.6% (compared to 19fy CAGR + 24.4%), including Metallurgical / non – Metallurgical yoy + 10.0% / 20.1% to 1578 / 1003 billion respectively, Accounting for 13.6% / 86.4% of New contracts. Más de 50 millones de contratos de construcción representaron el 96,6% del total de contratos de construcción, de los cuales 6118 / 2444 / 1404 / 124,4 millones de contratos de construcción de viviendas / infraestructura / metalurgia / otros, respectivamente, yoy + 15,9% / 30,7% / 9,7% / 25,8% (en comparación con 19 FY CAGR + 28,7% / 30,9% / 12,4% / 18,4%), 54,6% de contratos de construcción de viviendas, yoy – 1,5 PCT, Optimización continua de la estructura de los contratos. 21q4 Company has signed 327.9 million New Contracts, yoy + 2.9% (compared with 19q4 newly signed CAGR – 2.2%), including 317.4 million New Contracts, yoy + 4.8% (compared with 19q4 newly signed CAGR – 10.5%). 22m1 – 2 Company signed New Contract amount 208.6 Billion, yoy + 14.6%. Las nuevas firmas siguen creciendo constantemente.
El margen bruto global de 21fy / contrato de construcción / desarrollo inmobiliario / fabricación de equipos / desarrollo de recursos fue de 10,6% / 9,2% / 23,5% / 15,1% / 42,7%, respectivamente, yoy – 0,7 / – 1,0 / + 2,8 / + 1,2 / + 14,4 PCT. Durante el período de 21 años, la tasa de gastos se redujo en 0,8 PCT a 6,1%, mientras que la tasa neta de interés de la matriz se redujo en 0,3 PCT a 1,7% (la escala de deterioro del valor de las principales causas y el aumento de las pérdidas y ganancias de los accionistas minoritarios, el deterioro del valor de 21 años se redujo en yoy + 45,1% a 5.300 millones y las pérdidas y ganancias de los accionistas minoritarios en yoy + 112,6% a 3.200 millones).
Optimización continua de la estructura de activos y aceleración del volumen de Negocios de los dos fondos
Al final de 21 FY, la relación activo – pasivo de la empresa era del 72,1%, que era básicamente la misma que la de 20 FY. La relación de deuda con intereses es del 15,3%, con una disminución de 3,2 PCT; El volumen de Negocios de los dos fondos (inventario + activos contractuales + cuentas por cobrar) siguió aumentando, y el volumen de Negocios de los dos fondos de 21 FY fue de 137 días, 64 días más corto que el año anterior (88 días más corto que 19 FY). 21 FY Operational Cash Flow Net increases from 10.4 billion to 17.6 Billion, and Investment Cash Flow Net increases from 280 billion to 12.6 billion.
Optimista sobre las perspectivas de desarrollo de la empresa en el contexto de la neutralización del carbono y el alto precio de los recursos, manteniendo la calificación de “compra”
Sobre la base de una estimación más cautelosa del deterioro del valor y la presión de los costos, la reducción de las previsiones de beneficios, se prevé que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 a ños a la matriz sea de 102 / 117 / 13.500 millones de yuan (22 / 23 años en comparación con las previsiones anteriores, el valor anterior es de 111 / 12.600 millones de yuan), correspondiente a yoy es de 22% / 15% / 15%, respectivamente, teniendo en cuenta las ventajas de la empresa como líder de la industria metalúrgica, se reconoce a la empresa de 22 años pe objetivo de 10 x, correspondiente al precio Objetivo de 4,92 Yuan, manteniendo la calificación de “compra”.
Consejos de riesgo: el crecimiento de la inversión en infraestructura no es tan rápido como se esperaba, el riesgo de grandes fluctuaciones de los precios de los metales, la demanda de baterías de níquel no es tan alta como se esperaba, el riesgo de accidentes en el funcionamiento de proyectos minerales, el riesgo geopolítico
