Shantou Wanshun New Material Group Co.Ltd(300057) ( Shantou Wanshun New Material Group Co.Ltd(300057) )
Event: Annual Report released, the company achieved income of 5.437 million Yuan in 2021, 7.28 per cent increase; El beneficio neto de la matriz fue de – 440 millones de yuan, una disminución interanual del 156,99%. Entre ellos, 2021q4 logró ingresos de explotación de 1.364 millones de yuan, una disminución interanual del 5,67%, un aumento del 12,63%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 66 millones de yuan. La fluctuación del rendimiento de la empresa se debe principalmente a la gran fluctuación de los precios de las materias primas, como el aluminio, en 2021, y a la provisión para el deterioro del Fondo de Comercio y la disminución de los precios de las existencias.
Liberación rápida de la capacidad de la lámina de aluminio de la batería, planificación de la capacidad de seguimiento completa. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa de procesamiento de aluminio ascendieron a 2.849 millones de yuan, un aumento del 11,12% con respecto al a ño anterior y un margen de beneficio bruto del 9,85%, lo que representa una disminución de 1,59 PCT con respecto al año anterior. Además de las láminas de aluminio tradicionales, en 2021 la empresa de procesamiento de aluminio realizó 23.000 toneladas de ventas de láminas de batería en blanco, un aumento del 155%; Se realizaron 2.886 toneladas de láminas de batería, un aumento del 825% con respecto al año anterior. La lámina de aluminio de batería de alto valor añadido es el principal punto de crecimiento de la empresa. La lámina de batería de la empresa ha entrado en la cadena de suministro de clientes de alta calidad como Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) . El proyecto de “producción anual de 72.000 toneladas de láminas electrónicas de alta precisión” de la empresa avanzó rápidamente, con una capacidad de producción de 40.000 toneladas utilizando equipo de gama alta importado de Alemania, que se puso en funcionamiento hace un a ño, y una capacidad de producción de 32.000 toneladas en la segunda fase se está intensificando y se espera que entre en funcionamiento en el año. En enero de 2022, la empresa ha revelado un plan de oferta no pública de no más de 1.700 millones de yuan y tiene previsto invertir 100000 toneladas de capacidad de producción de láminas electrónicas de alta precisión. Impulsada por la demanda de nuevos vehículos de energía y almacenamiento de energía, la escala del mercado sigue aumentando, la empresa organiza activamente la capacidad de producción de aluminio positivo de la batería, y al mismo tiempo conecta a los clientes de alta calidad aguas abajo, las perspectivas futuras son prometedoras.
Se espera que las empresas tradicionales mejoren. En 2021, la empresa registró ingresos de 5,07 / 0,33 / 1.850 millones de yuan para el embalaje de papel, la película conductora y el comercio, respectivamente, con un margen bruto del 15,34% / – 30,79% / 1,23%. En 2021, la pérdida total por deterioro del valor de los activos y del crédito de la empresa ascendió a 80 millones de yuan, los proyectos conexos ya no constituyen un impacto, y se espera que el seguimiento de la “guerra ligera”.
Sugerencia de inversión: Esperamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sean de 7.071 / 78.78 / 10.650 millones de yuan, y que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 2.63 / 3.52 / 551 millones de yuan, lo que corresponde a pe27. 94 / 20.83 / 13.32 veces, mantener la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: la capacidad de producción no se espera; El precio del aluminio fluctúa bruscamente; La competencia industrial se intensifica.
