0 Gf Securities Co.Ltd(000776) (0 Gf Securities Co.Ltd(000776) )
Puntos de inversión
Event: The Company issued Annual Report, 2021 Income 34.250 million Yuan, Year - on + 17.5%, the net profit of the parent 108.54 million Yuan, Year - on + 8.1%, the weighted average Roe 10. 67%, año tras año + 0,07 PCT. Los ingresos de q421 ascendieron a 7.379 millones de yuan, un - 4,7% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior y un - 16,7% en relación con el mes anterior, con un beneficio neto de 2.213 millones de yuan, un + 16,6% en comparación con el año anterior y un - 19,6% en relación con el mes anterior. La proporción de ingresos es del 1,3% para los bancos de inversión, el 39,8% para la gestión de la riqueza, el 20,0% para las transacciones y las instituciones, el 37,0% para la gestión de las inversiones y el 1,9% para los demás. La tasa de crecimiento de los ingresos es del 34,3% para los Bancos de inversión, el 12,0% para la gestión de la riqueza, el 34,7% para las transacciones y las instituciones, el 21,3% para la gestión de las inversiones y el 18,0% para los demás.
Atribución del rendimiento: [gestión de la riqueza] transacciones basadas en acciones de agencias 21,31 billones de dólares, año tras año + 22,9%, 3,85% de la Ciudad, año tras año - 008pct; A finales de año, el Fondo no monetario tenía 78.400 millones de yuan y ocupaba el tercer lugar en la industria. A finales de año, el saldo de las dos Finanzas fue de 94.009 millones de yuan, más del 11,5% en el mismo período del año pasado, y la ciudad representó el 5,13% y - 0,08 PCT en el mismo período del año pasado. La inversión en acciones y derivados ha obtenido mejores rendimientos de la inversión, la duración, el apalancamiento y la escala de la inversión en bonos se han controlado adecuadamente y el rendimiento de la inversión ha sido bueno. [gestión de las inversiones] a finales de año, la escala de gestión de la gestión de los activos de guangfa era de 493244 millones de yuan, más del 66,3% año tras año; Al 30 de marzo, el Fondo de desarrollo de Guangdong (54,53%) y el Fondo de fácil acceso (22,65%) tenían una escala de gestión de 680591 millones de yuan y 1.197109 millones de yuan, respectivamente, ocupando el tercer y el primer lugar de la industria, con un beneficio neto de 2.607 millones de yuan y 4.535 millones de yuan en 2021, respectivamente, con un beneficio neto de + 42,9% y + 64,9% año tras año.
Riesgo bancario de inversión, contribución de la flexibilidad de la gestión de activos: el negocio bancario de inversión es una de las ventajas históricas de la empresa. En 2019, la cantidad de suscripción de OPI ocupó el quinto lugar en la industria, la cantidad de suscripción de acciones ocupó el noveno lugar en la industria, la cantidad de suscripción de bonos corporativos ocupó el tercer lugar en la industria y la cantidad de suscripción de bonos corporativos ocupó el 12º lugar en la industria. En 2021 se restableció la calificación de patrocinador y suscripción de bonos de la empresa, y la recuperación de la banca de inversión puede contribuir a un aumento significativo del rendimiento de la empresa. Los beneficios de explotación de la División de Operaciones de gestión de las inversiones, que se compone principalmente de la gestión de los fondos de desarrollo de Guangdong, el Fondo de desarrollo de Guangdong y el Fondo de fácil acceso, representan el 41,3%, lo que apoya firmemente el crecimiento del rendimiento.
Consejo de inversión: el beneficio neto de la empresa matriz es igual al 113% de nuestras previsiones anteriores, superando las expectativas. El rendimiento de la gestión de las inversiones de la empresa es brillante, sobre la base de lo cual hemos aumentado las previsiones de ingresos de la empresa para 2022 - 24 años. Empresa 2022 Ep / B1. 20x, cerca del valor medio de los últimos cinco años, teniendo en cuenta el gran potencial de crecimiento de los bancos de inversión y la gestión de activos, mantener "Buy - a".
Consejos de riesgo: la situación del mercado de capitales se está deslizando, el riesgo de la política, el desarrollo de la banca de inversión no se espera.
