Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) ( Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) )
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 y el pronóstico de resultados del primer trimestre 2022. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 433 millones de yuan (+ 58,6%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 171 millones de yuan (+ 77,5%). El beneficio neto neto de la deducción no retorno fue de 150 millones de yuan (+ 66,9% año tras año).
2021q4, los ingresos de la empresa 108 millones de yuan, año tras año + 18,2%, el beneficio neto de la madre de 31 millones de yuan, año tras año + 11,23%; El beneficio neto de la deducción no retorno a la matriz fue de 26 millones de yuan (+ 14,05%) en comparación con el mismo período del año anterior.
2022q1 espera lograr ingresos de 127 – 136 millones de yuan, año tras año + 50,46% ~ 61,12%, beneficio neto atribuible a la madre de 0,55 ~ 62 millones de yuan, año tras año + 52,75 ~ 72,19%.
El rendimiento del 22q1 superó las expectativas. El rendimiento de la empresa en 2021 se ajustó a las expectativas dentro del alcance de la previsión anterior. La tasa de crecimiento aparente del rendimiento del 21q4 es baja, por una parte, la perturbación de la situación epidémica y, por otra, la perturbación de los costos del plan de incentivos. 2022q1 Company Revenue end of the Profit are expected to achieve more than 50 per cent Growth, Profit end by the mean of more than 60 per cent Growth, obviously more than previously expected. En el 22q1 China Epidemic spread intensifica la situación, puede lograr tal logro, especialmente no es fácil.
Ok Mirror sigue creciendo muy alto. De acuerdo con el anuncio de la empresa, los ingresos de la córnea “punopui” en 2021 fueron de 107 millones de yuan (+ 160% año tras año), un rápido crecimiento. El volumen de ventas (incluidas las piezas de ensayo) fue de 215000, lo que representa un + 111% anual, y el precio unitario medio de los productos fue de 498 Yuan, lo que representa un + 23% anual. Juzgamos que los ingresos de la empresa ok Mirror aumentaron significativamente, en primer lugar, el número de terminales de cobertura también aumentó rápidamente, en segundo lugar, la capacidad de negociación aumentó gradualmente, la Dependencia de un solo cliente disminuyó, el precio unitario medio de los productos mostró una tendencia al alza. A partir de 2021 ok Mirror tasa bruta de interés, alcanzó el 83,95%, aumentó 9,22 PCT año tras año, juzgamos que el aumento de la tasa bruta de interés es, por un lado, el efecto de escala bajo la reducción de costos, por otro lado, el aumento medio del precio de fábrica ha sido impulsado. Según el anuncio de la empresa, el alto crecimiento de 22q1 se debe a la serie de lentes intraoculares “punoming” y “punoming Pupil” las ventas de queratoplasma mantuvieron un rápido crecimiento, se espera que la empresa mantenga el rápido crecimiento de los espejos ok 2022. La Lente intraocular supera muchas dificultades para lograr un alto crecimiento. Según el anuncio de la empresa, en 2021 “punoming” y otros ingresos de lentes intraoculares de la serie 300 millones de yuan, un + 36%; El volumen de ventas es de 700000 comprimidos, más del 40% en el mismo período del año anterior; El precio unitario medio calculado fue de 434 Yuan / pieza, una disminución del 3%. A partir del nivel de la tasa bruta de interés, la empresa de lentes intraoculares 21 años es del 87%, y casi el mismo año anterior. La compra de lentes intraoculares en la Liga provincial y la epidemia local de covid – 19 en 21q3 / q4 en China, que condujo a la disminución gradual de la cantidad de visitas de cataratas, todavía logró un alto crecimiento, mostrando la rica línea de productos de la empresa y la fuerte rentabilidad de la innovación. Hasta la fecha, la empresa ha cubierto más de 2.000 hospitales en todo el país y ha vendido más de 2 millones de piezas.
El negocio en el extranjero muestra potencial. En 2021, los ingresos de la empresa en el extranjero fueron de 16,36 millones de yuan (+ 56,26%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Las operaciones en el extranjero fueron principalmente lentes intraoculares. Con el astigmatismo y las lentes intraoculares relacionadas con edof gradualmente reconocidas por los clientes, las ventas aumentaron significativamente en Las circunstancias de la grave situación epidémica en el extranjero. Según la empresa, la Lente intraocular se ha exportado a Alemania, Francia, los Países Bajos, Italia, Austria, Luxemburgo, Tailandia, Pakistán y otros países. Se espera que los mercados extranjeros sean un nuevo punto de crecimiento para la empresa.
La investigación y el desarrollo avanzaron sin problemas. En 2021, los gastos de I + D de la empresa ascendieron a 66 millones de yuan (+ 66% año tras año); AW – UV y plegable de una sola pieza y otros tipos de lentes intraoculares fueron aprobados para el mercado, tres tipos de instrumentos de lentes de contacto rígidas multifuncionales líquido de enfermería fue aprobado en febrero de 22 años, lentes intraoculares multifocales de difracción asférica entraron en el registro de productos, productos de peso pesado con lentes intraoculares oculares para promover constantemente la clínica.
Previsión de beneficios: se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 será de 263 millones de yuan, 389 millones de yuan y 563 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento correspondiente del 53,6%, el 47,7% y el 44,9%; EPS fue de 2,50 Yuan, 3,70 yuan y 5,36 yuan respectivamente, y PE fue de 62x, 42x y 29x respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
Sugerencia de riesgo: el impacto de la recolección de lentes intraoculares supera las expectativas; El crecimiento de la queratoplastia no fue tan rápido como se esperaba; El aumento de la competencia en la queratoplastia conduce a una disminución de la tasa de crecimiento; El efecto incentivador no es tan bueno como se esperaba.
