Zhangjiagang Guangda Special Material Co.Ltd(688186) ( Zhangjiagang Guangda Special Material Co.Ltd(688186) )
Punto de vista básico
La empresa publicó el informe anual 2021, durante el cual los ingresos ascendieron a 2.740 millones de yuan, un aumento del 51,2%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 176 millones de yuan, un aumento del 1,7% con respecto al a ño anterior, y las ganancias básicas por acción fueron de 0,95 Yuan / acción, una disminución del 13,6% con respecto al año anterior. La Roe ponderada fue del 7,6%, una disminución de 3,9 PCT en comparación con el a ño pasado, con un dividendo previsto de 0,25 yuan por acción y una tasa de dividendo del 30,4%.
La escala de la empresa se expande rápidamente, el valor añadido del producto aumenta continuamente. Gracias a la liberación de la capacidad de fundición de energía eólica y a la fusión del negocio de fundición de acero, la escala de ingresos de la empresa se expandió rápidamente, con un aumento del 51,2% con respecto al a ño anterior, y la proporción de equipos de alta gama aumentó aún más, del 41% en 20 años al 59% en 21 años.
Los precios de coste se han visto limitados en ambos extremos y la rentabilidad ha disminuido. Durante el período que abarca el informe, las principales materias primas de la empresa, como la fundición de hierro y los desechos, aumentaron considerablemente, mientras que la disminución de la energía eólica en tierra hizo que los precios de los productos de la empresa se vieran sometidos a presión, lo que dio lugar a una disminución de la tasa neta de interés a 21 a ños, del 9,6% en 20 años al 6,4% y a una tasa de crecimiento de los beneficios netos de la empresa matriz del 1,7%.
Los gastos de I + D aumentaron un 75,2% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que impulsó la transformación y mejora de los productos. En 21 a ños, la empresa fue seleccionada como una nueva “pequeña gigante” especializada a nivel nacional, obtuvo 8 patentes de invención y 11 patentes de modelos de utilidad durante el período que abarca el informe, la inversión en I + D alcanzó los 130 millones de yuan, un aumento del 75,2% año tras año, y La tasa de gastos de I + D aumentó del 4,1% en 20 años al 4,8%. Durante el período, se añadieron 18 nuevos proyectos de I + D, principalmente relacionados con la nueva energía eólica y el equipo de energía eléctrica.
Se espera que los ingresos de 22 años continúen un alto crecimiento y que los niveles de rentabilidad aumenten. Con la liberación de la segunda fase de fundición y fundición de acero, se espera que la escala de 22 años de la empresa siga creciendo. En el lado rentable, aunque los precios de las materias primas siguen siendo altos en el primer trimestre de 22 años, pero relativamente estables, y con el calentamiento de las instalaciones de energía eólica en tierra, se espera que los precios de las piezas moldeadas de pequeño megavatio se recuperen, impulsando a la empresa a mejorar los beneficios. Además, el proyecto de acabado de cajas de cambios a gran escala de la empresa comenzó a construirse en octubre de 21 años, la línea de producción o la puesta en marcha en el segundo semestre de 22 años, y se convirtió en el nuevo punto de crecimiento de beneficios de la empresa en 23 años.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Dado que el precio de las principales materias primas de la empresa sigue siendo elevado, reducimos la hipótesis del margen bruto de la empresa, después del ajuste de la empresa 2022 – 2024 EPS fue de 1632463,45 Yuan (2022 – 2023 original 2,00, 2,88 Yuan). Sobre la base de una valoración comparable de 22 xpe en 2022, la calificación de compra se mantiene con un precio objetivo de 35,78 Yuan.
Indicación del riesgo
El riesgo de intensificación de la competencia en el mercado de fundición de megavatios de energía eólica, el riesgo de que el proceso de ampliación de la energía eólica no sea tan grande como se esperaba, el riesgo de que el desarrollo de productos de componentes de precisión de cajas de cambios o la expansión de los clientes no sean tan grandes Como se esperaba, el riesgo de que la demanda de fundición de acero a gran escala no sea tan grande como se esperaba, el riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, el riesgo
