Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ( Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
Punto de vista básico
La empresa anuncia el plan de dividendos y devuelve el apoyo de los accionistas. Anuncio de la empresa, con el fin de devolver activamente el apoyo y el amor de la mayoría de los inversores a la empresa, a través de la investigación, la empresa considera inicialmente que la cantidad de dividendos en efectivo en 2021 no es inferior a 11.500 millones de yuan (incluyendo impuestos), la tasa de dividendos es de Alrededor del 49%. Los ingresos de explotación de la empresa en 21 años son de unos 66.200 millones de yuan (yoy + 15,5%), y el beneficio neto de la empresa matriz es de unos 23.350 millones de yuan (yoy + 17,0%). Entre ellos, el tipo de interés neto de la matriz es de alrededor del 35,27% (yoy + 0,46 PCT), la rentabilidad sigue aumentando.
Se espera que los precios al por menor aumenten gradualmente. En el futuro próximo, el precio al por mayor de 0 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) La compañía recientemente aumentará el precio al por menor de la octava generación de 0 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) de 1399 Yuan / botella a 1499 Yuan / botella, el mismo nivel que el de feitianmaotai, aumentando aún más la posición de mercado de Pu 5. Después de marzo, el consumo de licor entró en la temporada baja, la empresa en el Canal a través del control de las mercancías y otros medios para promover el precio de cinco lotes, en la empresa después del aumento del precio de fábrica, junto con la venta gradual de productos de bajo costo, el precio de lote se Espera que aumente gradualmente a más de 1000 Yuan, aumentando la confianza del Canal.
El ajuste a corto plazo no cambia la tendencia a largo plazo, la valoración de la empresa es rentable. Después de que la nueva dirección de la empresa llegue al poder, el Gobierno corporativo se perfecciona aún más y se espera que se fortalezca la capacidad de gestión y control del Canal. En cuanto a la estructura del producto, la empresa sigue fortaleciendo el diseño de la banda de precios clásica 0 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) en 2000 Yuan, y A principios de marzo, wulianchun lanzó el nuevo producto "wulianchun·mingmen", el precio de venta al por menor propuesto 728 Yuan, posicionamiento de gama alta. Después de que la marca wulianchun regrese a la empresa, el sistema de vino de la serie es más perfecto, la capacidad de producción de vino de la base de la empresa es suficiente, la reserva es abundante, se espera que abra el importante espacio incremental en el dominio de gama alta. Este año, debido al ajuste general del mercado, el riesgo de conflictos en el extranjero y otros factores, la placa de licor siguió ajustándose, en la actualidad la empresa 22 años pe sólo 21 veces. Teniendo en cuenta las ventajas competitivas de la marca, el canal y el producto en el campo del licor de gama alta, creemos que la empresa tiene un alto valor de asignación a largo plazo en la actualidad.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
De acuerdo con el pronóstico del desempeño, los ingresos y el margen bruto se redujeron a 6,02, 7,02 y 8,18 yuan por acción en 21 - 23 años (las previsiones originales de 21 - 23 años fueron 6,11, 7,25 y 8,51 Yuan). Combinando la valoración comparable de la empresa, dar 22 años 29 veces PE, el precio objetivo correspondiente 203,58 Yuan, mantener la calificación de compra.
Consejos de riesgo: debilitamiento de los beneficios del Canal, precios inferiores a lo esperado, riesgo de incidentes de seguridad alimentaria.
