Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) ( Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) )
Evento: la compañía publica el informe anual 2021.
Productos de alta potencia y ultrarrápidos de alta velocidad, rápida expansión de la escala de ingresos en 2021
En 2021, los ingresos totales de explotación de la empresa ascendieron a 3.410 millones de yuan, un aumento del 47,18% año tras año, principalmente debido a la recuperación continua de la industria manufacturera en el primer semestre de 2021, la fuerte demanda de la industria láser y la disminución de la demanda de la industria en el segundo semestre de 2021, la empresa siguió aumentando su cuota de mercado. Se beneficia principalmente de la descarga rápida de láseres de fibra de alta potencia. En 2021, la empresa vendió más de 2.380 láseres por encima de 10.000 vatios, más del + 243% en el mismo período del año anterior, y más de 5.900 láseres de alta potencia por encima de 6 kW, más del + 175% en El mismo período del año anterior. El procesamiento láser ultrarápido es la pista de Subdivisión más rápida de la industria láser en los últimos años. En 2021, los ingresos de la empresa por láser ultrarápido fueron de 112 millones de yuan (+ 103,55%) en comparación con el mismo período del año anterior. La empresa filial guoshen opto – Electronic vendió unos 600 láseres picosegundo / Femtosegundo. La empresa china tiene la mayor cantidad de envío y cuota de mercado de láser ultrarápido, el Grupo de clientes se expandió a más de 100 empresas y la capacidad de expansión de la industria se fortaleció aún más; Los ingresos de los servicios de desarrollo tecnológico ascendieron a 213 millones de yuan (+ 182,93%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que dio lugar a una rápida expansión de la escala general de ingresos. Los ingresos de los láseres de fibra pulsada ascendieron a 337 millones de yuan (- 0,68%) en comparación con el mismo período del año anterior. Con el inicio de la validación y la prueba de lotes pequeños de productos de pulso en industrias de gama alta como el corte de orejas, el corte de barras de silicio cristalino y La aplicación fotovoltaica, todavía hay buenas perspectivas de crecimiento.
La reducción de los precios y el deterioro del valor afectan a la calidad de la gestión, y el nivel de beneficios en 2021 muestra una tendencia a la baja trimestral.
El beneficio neto de la empresa en 2021 fue de 474 millones de yuan (+ 60,17%) en comparación con el mismo período del a ño anterior, la tasa de crecimiento fue ligeramente superior a la tasa de crecimiento de los ingresos, el nivel de beneficio de la empresa aumentó en cierta medida, la tasa de beneficio neto de Las ventas de la empresa en 2021 fue de 14,72%, y + 1,23 PCT en comparación con el mismo período del año anterior: ① la tasa de beneficio bruto total de la empresa en 2021 fue de 29,35%, y + 0,28 PCT en comparación con el mismo período del año anterior, de los cuales la tasa de beneficio bruto del láser de fibra continua y el láser de fibra de pulso fue de 29,71%, 9,23%, respectivamente, y – 3 3.18pct, la tasa bruta de láser ultrarápido es del 52,47%, en comparación con + 1,17pct, el aumento de la proporción de ingresos de láser ultrarápido con alta tasa bruta es la razón importante del pequeño aumento de la tasa bruta general de la empresa; En 2021, la tasa de gastos durante el período de la empresa fue de 14,36%, año tras año + 0,32 PCT, y la tasa de gastos de venta / gestión (incluida la investigación y el desarrollo) / gastos financieros cambió de 0,84 / + 1,12 / + 0,04 PCT, respectivamente, año tras año, en el que el aumento de la tasa de gastos de gestión se debió principalmente al aumento de la inversión en I + D. En 2021, los gastos de I + D de la empresa ascendieron a 286 millones de yuan, año tras año + 65,37%, la tasa de gastos de I + D alcanzó el 8,39%, año tras Año + 092 PCT; La pérdida por deterioro del valor de los activos de la empresa en 2021 fue de 35 millones de yuan, que disminuyó en comparación con 2020 (40 millones de yuan), lo que contribuyó a mejorar el nivel de beneficios en 2021. En términos trimestrales, el tipo de interés neto de las ventas de las empresas 2021q1, Q2, Q3 Y q4 fue de 20,32%, 15,96%, 17,37% y 7,07%, respectivamente, y el nivel general de beneficios mostró una tendencia a la baja. Juzgamos que la razón principal fue la feroz competencia de precios en la industria láser en 2021. La reducción de costos de la empresa no cubrió completamente el impacto de la caída de precios en el período actual. Se puede verificar por el cambio del tipo de interés bruto. El tipo de interés bruto total de 2021q1 fue de 35,95%, 2021q4 cayó a 29,04%. Además de los efectos directos de la reducción de los precios, el bajo tipo de interés neto de q4 también está relacionado con los gastos de I + D y los gastos de amortización de los incentivos de capital.
Los productos de alta potencia continúan la expansión de la aplicación de limpieza de soldadura, la perspectiva de desarrollo a largo plazo de la empresa en la consolidación de la posición de liderazgo de láser de baja potencia, mientras que la disposición activa de láser de alta potencia y ultrarápido, y explorar nuevas aplicaciones de procesamiento láser para abrir aún más El espacio de crecimiento de la empresa. La tecnología láser de alta potencia de la empresa ha alcanzado el nivel internacional líder, 30kw, 40kw, 100kw ultra – alta potencia han comenzado las ventas formales, 2021, las ventas de láser de 10.000 vatios aumentaron considerablemente. Nuevos campos de aplicación, los productos de la empresa en las nuevas baterías de energía, el transporte ferroviario, el automóvil y las industrias de piezas de repuesto, la fabricación de buques y otras industrias están llevando a cabo ventas o proyectos de cooperación, productos de limpieza y una gran cantidad de clientes líderes de la industria para formar la Cooperación. En el campo de los láseres ultrarápidos, la empresa enriquece continuamente los productos relacionados, se utiliza ampliamente en la pantalla y el panel de corte de vidrio, Corte de vidrio de automóviles, Corte de vidrio grueso y otros campos, las ventas del mercado aumentan gradualmente, y continúa inyectando un nuevo impulso en el rendimiento de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: teniendo en cuenta el auge de la industria manufacturera, el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 es de 6,73 (3,6%), 9,08 (2,5%) y 1.251 millones de yuan, respectivamente, y el precio de las acciones correspondiente a pe dinámico es de 26,3 / 19,5 / 14,1 veces. Como líder local en láseres, la empresa espera lograr un rápido desarrollo de alta calidad y mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la guerra de precios láser continúa, la prosperidad de la industria disminuye, etc.
