Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ( Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) )
Puntos de inversión
La empresa publicó 21 informes anuales: 1) todo el año: los ingresos de la empresa ascendieron a 6.153 millones de yuan / + 16,49%, el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 55,68 millones de yuan, y la pérdida de 20 años fue de 496 millones de yuan; El rendimiento de la deducción fue de 10,95 millones de yuan, una pérdida de 527 millones de yuan en el mismo per íodo del a ño pasado, de acuerdo con las directrices del Express. 21q4: los ingresos del cuarto trimestre ascendieron a 1.427 millones de yuan / – 16,32%, con una pérdida de 69 millones de yuan y un beneficio de 59 millones de yuan en 20q4; El rendimiento de la deducción fue de 83 millones de yuan en pérdidas y 45 millones de yuan en ganancias en el mismo período del año pasado. Flujo de Caja: el flujo de caja neto de las actividades operacionales durante todo el año fue de 2.308 millones de yuan / + 425%, principalmente debido a la aplicación de las nuevas normas de arrendamiento & 21 años el mercado hotelero se recuperó.
Revpar aumentó + la expansión de la tienda, los ingresos de gestión hotelera fueron + 26,85% año tras año. En 21 años, la empresa obtuvo 6.153 millones de yuan en ingresos de explotación, de los cuales 4.359 millones de yuan en ingresos de explotación hotelera / + 12,71%; Los ingresos de gestión hotelera ascendieron a 1.473 millones de yuan / + 26,85%, principalmente debido a la mejora de revpar y al aumento del número de franquicias. En el negocio hotelero, la filial Home Hotel Group registró ingresos de 5.250 millones de yuan / + 16,63%, un beneficio neto de 49 millones de yuan, una pérdida de 405 millones de yuan en el mismo período del a ño pasado. Los ingresos del negocio escénico ascendieron a 321 millones de yuan / + 26,86%, lo que se debió principalmente a la mejora de los ingresos de las entradas para la mitigación de la epidemia. El beneficio neto correspondiente del negocio escénico fue de 66 millones de yuan.
A lo largo del año, 1.418 tiendas se hundieron rápidamente para cumplir los objetivos anteriores, y 1.791 tiendas de reserva se mantuvieron en niveles altos a finales de 21 años, con perspectivas de crecimiento futuras. La empresa abrió 1.418 nuevas tiendas en todo el año, de las cuales ① el modo de gestión de la luz abrió el mercado hundido: el hotel de gestión de la luz abrió 954 tiendas en 21 años, representando el 67,3%, de las cuales el Hotel Cloud y el Hotel Huayi abrieron 550 / 404 tiendas, respectivamente, con una pequeña inversión y un modo de alta capacidad para impulsar el mercado hundido y lograr una situación beneficiosa para todos con los propietarios de hoteles pequeños y medianos. Continuar centrándose en el desarrollo de hoteles de gama media y alta: en 21 años, 276 hoteles de gama media y alta abrieron, representando alrededor del 19,5%. A finales de 21 años, el número de hoteles de gama media y alta representó el 23,4%, y la proporción de habitaciones de hotel de gama media y alta aumentó al 31,6%. Gracias al rápido desarrollo de las marcas de gama media y alta, la proporción de productos de gama media y alta en los ingresos hoteleros aumentó del 42,3% en 2020 al 46,9% en 2021. Modelo de activos ligeros para mejorar la rentabilidad: la empresa sigue adhiriéndose al desarrollo ligero, 21 años de franquicias modelo de activos ligeros abrió 1.391 tiendas, representando el 98,1%, a finales de 21 años, franquicias para aumentar la proporción de tiendas a 87,3%, la proporción de Negocios de gestión hotelera en los ingresos totales del Hotel aumentó del 23,1% en 2020 al 25,3% en 21 años. Período de crecimiento suficiente de la tienda de reservas: a finales de 21 años, la tienda de reservas de la empresa es de 1791, en comparación con el final de 20 años 1219 añadir 572, sentar las bases para el crecimiento futuro de la tienda de exposiciones.
Durante todo el año, la tasa de respuesta se recuperó al 74,8% en el mismo per íodo de 19 años, y el precio medio de la vivienda se recuperó al 95,8% en comparación con el nivel anterior a la epidemia. A lo largo del año: la empresa revpar 119 Yuan / + 20,2%, se recuperó al mismo período de 19 años 74,8%; El precio medio de la vivienda fue de 192 Yuan / + 11,6%, que se recuperó al 95,8% en el mismo per íodo de 19 años. La tasa de ocupación fue del 61,8% / + 4,4 PCT, que se recuperó al 82,7% en el mismo per íodo de 19 años. Los hoteles económicos, de gama media y alta y los hoteles de gestión ligera se recuperaron al 76%, 68,7% y 69,4%, respectivamente, en el mismo período de 19 años. 21q4: revpar 108 Yuan / – 17,4% de Four Seasons Company se recuperó al 71,3% en el mismo período de 19 años. La misma tienda (más de 18 meses): la misma tienda revpar se recuperó a 19 años 73,7%, el precio medio de la vivienda disminuyó un 6,9% en comparación con 19 años.
Aumentar la inversión del personal del equipo de desarrollo en los salarios de los empleados ha aumentado, al mismo tiempo, aumentar la inversión en investigación y desarrollo tecnológico para promover el Hotel inteligente, la eficiencia operativa del hotel se ha optimizado. La tasa de 21 años de la empresa es de 26,1% / + 5,04 PCT, de los cuales ① la tasa de ventas es de 5,24% / – 0,63 PCT, principalmente debido a la disminución de los gastos de venta relacionados con la tarjeta de membresía de la empresa y a la reducción adecuada de los gastos de promoción. Tasa de gestión 11,46% / – 1,19 PCT, de los cuales el salario del personal aumentó un 6,56% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente para aumentar la inversión del personal del equipo de desarrollo de la empresa en 21 años, con el control de la situación epidémica en el futuro, la intención de unirse al hotel se está calentando gradualmente, el personal del equipo de desarrollo de la empresa se espera que amplíe aún más para apoyar el alto crecimiento de la empresa. La tasa de R & D es de 0,92% / + 0,08 PCT, la empresa continúa aumentando la inversión en el campo de la tecnología R & D en 21 años, promoviendo la construcción digital del Hotel, insistiendo en el empoderamiento de la eficiencia, la relación persona – habitación se reduce en cierta medida, al mismo tiempo, La experiencia de ocupación de los consumidores se optimiza aún más, y se espera que el empoderamiento de los franquiciados siga mejorando. Tasa financiera 8,48% / + 6,78 PCT, principalmente debido a la aplicación de las nuevas normas de arrendamiento.
El plan de 22 años para abrir 1800 – 2000 tiendas superó ligeramente las expectativas de crecimiento, seguir mejorando la competitividad de los productos & mejorar el sistema de membresía, mejorar la influencia del Grupo. La empresa siempre se adhiere a la promoción de “el desarrollo primero, el producto es el rey, la membresía es la base, la eficiencia es empoderada” cuatro grandes estrategias básicas, 1) Crecimiento: la empresa ampliará aún más el equipo de desarrollo en el futuro, acelerará el ritmo de apertura de la tienda, 22 años de planes para abrir nuevos hoteles 1800 – 2000, el objetivo de apertura de la tienda de nuevo la innovación alta (20 años, 21 años de planes de apertura de la tienda para 800 – 1000, 1400 – 1600, respectivamente), el atributo de crecimiento de la empresa se realiza gradualmente. Lado del producto: 21 años la empresa siempre ha insistido en mejorar la competitividad de los productos de nivel inferior, la marca económica, como la transformación continua y la actualización a neo3. 0, a finales de 21 años, como en casa neo3. 0 el número de hoteles asciende a 810, lo que representa el 42,7% del número de marcas, la futura actualización continuará. Además, las principales marcas de gama media y alta de viajes de Negocios y selección siguen mejorando iterativamente para lograr la competencia diferencial en el mercado de hundimiento. Además, se espera que el modelo de pulido yunik de la marca cooperativa Yifei, la marca característica puyin y el tema de la competencia electrónica logren un rápido crecimiento en el futuro. Sistema de membresía: en 21 años, la empresa ha aumentado la construcción del sistema de membresía, vinculando profundamente el escenario de consumo de membresía con “como el Club de vida” & la primera compra global gratuita “para mejorar la viscosidad. A finales de 21 años, el número de miembros de la empresa ascendía a 133 millones de personas / + 6,4%, y la proporción de noches de ocupación de canales propios q4 fue del 75,7%. Tecnología continua: la empresa seguirá adhiriéndose a la transformación digital y a la aplicación de la tecnología inteligente en el futuro, reduciendo el costo y aumentando la eficiencia, y se espera que la relación persona – habitación y la eficiencia de la gestión se optimicen aún más.
Previsión de beneficios: teniendo en cuenta la continua perturbación del progreso de la recuperación hotelera a principios de los 22 años, se espera que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 5,04 / 10,1 / 1.170 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento de + 806% / 100% / 16%, el precio actual de las acciones correspondiente a 23 años de pe 27x, sigue siendo optimista sobre el espacio de crecimiento de la empresa.
Consejos de riesgo: la epidemia de covid – 19 en China es repetida, la investigación y el desarrollo de medicamentos no son esperados, la fluctuación macroeconómica, la tasa de expansión no esperada, la competencia industrial intensificada, la recuperación de negocios en el extranjero no esperada
