Xiamen Meiya Pico Information Co.Ltd(300188) ( Xiamen Meiya Pico Information Co.Ltd(300188) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 la empresa logró ingresos de explotación de 2.535 millones de yuan, un aumento del 6,25% en comparación con el a ño anterior, el beneficio neto de la madre 311 millones de yuan, una disminución del 17,06% en comparación con el año anterior, el rendimiento inferior a las expectativas del mercado.
Puntos de inversión
Confirmación del impacto de la epidemia, crecimiento constante de las empresas básicas: la empresa logró ingresos de explotación de 2.535 millones de yuan en 2021, un aumento del 6,25%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 311 millones de yuan, una disminución del 17,06% año tras año. En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz disminuyó año tras año, principalmente debido a la expansión de las oportunidades de negocio afectadas por la epidemia en todo el país; Además, la empresa siguió aumentando la inversión en I + D, la tasa de gastos durante el período aumentó 3,4 PCT. Los ingresos de explotación de los productos de seguridad espacial de la red de servicios básicos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.381 millones de yuan, un aumento del 22,65% con respecto al a ño anterior y un margen bruto del 59,28% (A – 3,4 PCT con respecto al año anterior); Los ingresos de explotación de los productos de inteligencia de código abierto de la red ascendieron a 80 millones de yuan, un aumento del 38,12% con respecto al a ño anterior y un margen bruto del 72,16% (16,8 PCT con respecto al año anterior); Los ingresos de explotación de la industria de servicios de apoyo ascendieron a 62 millones de yuan, lo que representa un aumento del 14,55% y un margen bruto del 71,34% (A – 681 PCT). Los ingresos de explotación de los productos inteligentes de macrodatos ascendieron a 975 millones de yuan, lo que representa una disminución del 10,19% y un margen bruto del 55,49% (año tras año + 4,89 PCT), debido principalmente a la situación epidémica y a otras razones, los pedidos de oportunidades comerciales de macrodatos se retrasaron, los pedidos en mano se retrasaron en la ejecución y la aceptación.
El desarrollo del negocio de la nueva pista de carreras ha dado sus primeros resultados, logrando un avance de extremo G a extremo B: la empresa continúa fortaleciendo la exploración y el desarrollo del negocio de la nueva pista de carreras. En 2021, el valor de los nuevos pedidos firmados en el mercado de la empresa es de unos 490 millones de yuan, un aumento interanual de más del 60%; En comparación con el mismo per íodo de 2020, las órdenes de venta de nuevas industrias, como la investigación penal y las empresas, han mantenido un mejor crecimiento. Los principales clientes de la subsidiaria de control meiya yian son empresas e instituciones, con un aumento anual de alrededor del 65% en los nuevos pedidos firmados en 2021. La empresa promueve activamente el trabajo de construcción de la empresa en Taiwán, lleva a cabo la construcción del proyecto de medios financieros del Grupo de inversión estatal, realiza el primer avance de la expansión del mercado G – end al mercado B – end.
Seguir aumentando la inversión en I + D, la innovación impulsa la transformación de los productos: los gastos de I + D de la empresa en 2021 ascendieron a 449 millones de yuan, un aumento del 22,9% con respecto al a ño anterior, lo que representa el 17,7% de los ingresos anuales. El lanzamiento de qkos en 2021 marcó un hito en la transición del modelo de desarrollo de Big data de “proyecto” a “producto”. Por primera vez, los forenses de automóviles rompen a través de la tecnología forenses de varios vehículos inteligentes fuera de China. La tasa de apoyo forense de los equipos forenses a los nuevos teléfonos móviles, los vehículos inteligentes y los equipos de la UIT sigue aumentando. Esperamos que en el futuro, a medida que la empresa siga invirtiendo en I + D, se mejore aún más la competitividad de los productos y la transformación de los productos promueva la aplicación de la reducción de costos.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: teniendo en cuenta el impacto de la epidemia, ajustaremos el EPS 2022 – 2023 de 0,82 / 1,04 yuan a 0,50 / 0,61 Yuan, y esperamos que el EPS 2024 sea de 0,74 Yuan. El valor de mercado actual corresponde a 32 / 26 / 22 veces el PE 2022 – 2024. Seguimos siendo optimistas sobre la competitividad de la empresa como líder en la industria de obtención de pruebas de datos y la capacidad de expansión de nuevas pistas para el negocio de grandes datos, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el desarrollo del mercado de pruebas electrónicas no está a la altura de las expectativas; La epidemia afectó el desarrollo de nuevos negocios de pista.
