China Energy Engineering Corporation Limited(601868) ( China Energy Engineering Corporation Limited(601868) )
Anuncio de la empresa 21fy Annual Report, ingresos anuales 322300 millones, yoy + 19%; El beneficio neto para la madre es de 6.500 millones, yoy + 39%. Los ingresos correspondientes a 21q4 fueron de 112700 millones, yoy + 15%; El beneficio neto para la madre es de 3.100 millones, yoy + 17%. El rendimiento se ajusta a nuestras expectativas.
21fy también reveló recientemente nuevos pedidos, 21fy firmó 872600 millones de nuevos contratos, yoy + 51% (vs 21q1 – 3 45%). En el mismo período, se firmaron 80.900 millones de nuevos proyectos de construcción, que representaron el 92% de yoy + 46%. Entre ellos, la energía tradicional / nueva energía y la energía inteligente / construcción urbana firmaron 2019 / 1928 / 145.2 mil millones, yoy + 22% / 53% / 11%, respectivamente. 21fy nuevo aumento de velocidad brillante, 21q4 tiene un aumento de velocidad adicional.
Las nuevas operaciones energéticas muestran flexibilidad para el crecimiento, bajo la presión de pedidos suficientes y rentabilidad
Florecimiento multipunto, nuevas operaciones energéticas muestran flexibilidad de crecimiento, pedidos suficientes a mano. En cuanto a las empresas, 21 FY Company Engineering Construction / Survey Design Consulting / industrial Manufacture / Investment Operation Income 2639 / 148 / 282 / 27.3 Billion, yoy + 25% / 5% / 17% / 1% respectively. Los ingresos de la construcción del proyecto aumentaron considerablemente y se beneficiaron de la nueva firma. El crecimiento de las operaciones de inversión es débil, el negocio de la protección del medio ambiente ecológico arrastra mucho, específicamente, la nueva energía y la energía inteligente / protección del medio ambiente ecológico / transporte integral / bienes raíces 21 FY ingresos 13 / 14 / 19 / 15 mil millones, yoy respectivamente + 101% / – 84% / 32% / 27%, el almacenamiento de los activos de protección del medio ambiente ecológico disminuye (tratamiento del agua, etc.), la distribución de los nuevos activos energéticos aumenta, impulsa la nueva energía y los ingresos de Energía inteligente para aumentar. Al final de 21 FY, el total de pedidos a mano de la empresa es de 1,61 billones de yuan, que es 5,0 veces el ingreso anual, y se espera que el rápido crecimiento de los ingresos tenga una buena continuidad. 21 FY terminal Company Holding GRID – Connected installation Unit 4.63 GW (vs 20 FY is 2.87 GW, 21 FY increases 1.76 GW / + 61%, including New Energy Holding installation Unit 1.18 GW), including Wind / Light / water / fire / biomass 1.42 / 0.95 / 0.78 / 1.25 / 0.22 GW respectively. La empresa desarrolla plenamente el proyecto de integración de la inversión y la construcción de nuevas fuentes de energía, y 21 FY obtiene el índice de inversión y construcción de nuevas fuentes de energía de 11,62 GW.
La rentabilidad general de la fase de presión, la mejora de la estructura de las operaciones de inversión. La tasa bruta global de 21 FY es del 13,2%, yoy – 0,6 PCT; 21q4 fue de 14,5%, yoy – 1,6 PCT. En términos de negocios, la tasa bruta de construcción de ingeniería, investigación y Consultoría de diseño / fabricación industrial / operación de inversión de 21fy Company fue de 8,5% / 35,4% / 23,7% / 27,1%, yoy fue de – 0,1 / + 1,4 / – 3,2 / + 7,1 PCT, respectivamente. La tasa bruta de interés de la construcción del proyecto es generalmente estable, la presión de la fabricación industrial se debe a la baja prosperidad de la industria del cemento, el aumento de la tasa bruta de interés de la inversión y la operación es obvio (alta tasa bruta de energía nueva e inteligente, aumento de la proporción de los Ingresos del transporte integrado para proteger eficazmente la disminución de la tasa de beneficio de la propiedad). La gestión y el control de los gastos siguen siendo eficaces, el tipo de interés neto de 21 FY es del 3,0%, yoy – 0,2 PCT, el tipo de interés neto de 21 q4 es del 2,8%, yoy – 1,4 PCT, la presión sobre el tipo de interés neto de un solo trimestre, además del arrastre del tipo de interés bruto, también tiene el efecto de reducir la contribución de los ingresos por variaciones del valor razonable y aumentar el tipo efectivo del impuesto sobre la renta. 21fy y 21q4 son 2,0% y 2,8% respectivamente, respectivamente, y + 0,3 y + 0,1 PCT en comparación con el mismo período del año pasado, respectivamente. La mejora del mismo período del año pasado sugiere que la empresa principal a causa de la reducción de los derechos de los accionistas minoritarios.
La perspectiva de la transformación de la energía con bajas emisiones de carbono es excelente, y esperamos con interés “reconstruir una nueva energía” y mantener la calificación de “comprar”.
La rentabilidad tiene cierta presión, la reducción de 22 / 23 a la previsión de ingresos netos de la empresa matriz a 90 / 10.800 millones (valor anterior 93 / 10.900 millones), la nueva previsión de 24 años a 12.800 millones, 22 – 24 años yoy + 38% / 20% / 19%, respectivamente. La empresa dejó claro que “en 2025, reconstruir un desarrollo de alta calidad de la nueva construcción de energía”, seguimos siendo optimistas; China Energy Structure Adjustment for the company has brought a vast Development Space, continue to optimize the company Low – carbon Energy Transformation Prospects, look forward to Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) cultiva
Consejos de riesgo: el efecto de ejecución de la estrategia de la empresa es menor de lo esperado, la inversión en electricidad e infraestructura es menor de lo esperado, el riesgo de deterioro del valor y el riesgo de política
