Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ( Haier Smart Home Co.Ltd(600690) )
Evento: la compañía publica su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 227556 millones de yuan, un 8,5% más que en 2020; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 13.367 millones de yuan, un 47,1% más que en 2020. La empresa anunció el plan anual de distribución de beneficios 2021, cada 10 acciones distribuyó un dividendo en efectivo de 4,60 Yuan. La empresa publicó una nueva ronda de recompra, recompra inversa de no más de 3.000 millones de acciones a, se utilizará para el plan de incentivos de capital / acciones de los empleados.
Comentarios:
En 2021, el rendimiento de la empresa se ajusta a las expectativas. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 227556 millones de yuan, un aumento del 8,5%. Si se excluye el impacto de la desinversión Logística de kaos y Nissan, los ingresos de la empresa en 2021 aumentaron un 15,8% año tras año en comparación con el mismo calibre. El rápido crecimiento de los ingresos de la empresa se debe principalmente a: ① dar pleno juego a la distribución de marcas de gama alta, productos completos, escenarios y otras ventajas, ampliar el valor de un solo usuario, lograr un rápido crecimiento de marcas de gama alta; Basándose en el diseño global líder, la transformación activa de los canales en línea y la integración y coordinación de la comercialización digital y los recursos mundiales, la cuota de mercado en el extranjero se mejora continuamente; A través de la mejora y expansión de la disposición de la red de contactos y la transformación digital de todo el proceso de la Organización del mercado, mejorar la capacidad de los clientes finales y la eficiencia de la transformación de las transacciones.
El nivel de beneficio de la empresa aumenta en contra de la tendencia, la calidad de la gestión es buena. En 2021, el margen bruto de ventas de la empresa fue del 31,2%, un aumento del 1,6%. En el contexto de un aumento sustancial de los costos de las materias primas y las piezas de repuesto en las etapas iniciales, la empresa puede absorber la presión de los costos mediante la mejora de la proporción de productos de gama alta, la optimización de la estructura de los productos, la transformación digital de la cadena de suministro y la Mejora de la eficiencia de las operaciones. En cuanto a los gastos, la tasa de gastos de venta y la tasa de gastos de gestión de la empresa se optimizan en un 1,1% y un 0,5%, respectivamente, en 2021, excluyendo la influencia del negocio de kaos, lo que se debe principalmente a la mejora de la eficiencia de la operación y la eficiencia de La inversión de gastos, as í como al rápido crecimiento de las normas de mercado en el extranjero y la mejora de la eficiencia de la operación. El flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa en 2021 fue de 23.130 millones de yuan, lo que representa un aumento de 5.520 millones de yuan en comparación con el a ño anterior; El beneficio neto en 2021 es de 1,75 en efectivo y la calidad de la gestión es buena. El flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa se optimizó considerablemente año tras año, principalmente debido al rápido crecimiento de los beneficios netos y a la mejora de la eficiencia operacional.
China Smart Family Business Growth is higher than Overseas Smart Family Business, overseas business revenue and profitability another High. En 2021, los ingresos de los hogares inteligentes de China ascendieron a 120791 millones de yuan, un aumento del 22,2% con respecto al año anterior; El beneficio operativo fue de 7.456 millones de yuan, un 27,5% más que el año anterior. La tasa de crecimiento del negocio de la empresa en China supera a la de la industria, principalmente porque: ① la cuota de mercado aumenta, la ventaja competitiva de China se expande aún más; Cassati mantuvo un alto crecimiento, con un aumento de los ingresos de más del 40% en 2021; A través de la disposición de la red de contactos (construcción de la tienda de aves de tres alas), la plataforma digital y la construcción del sistema operativo, la capacidad de adquisición de terminales y la eficiencia de conversión han mejorado. Los ingresos en 2021 ascendieron a 113725 millones de yuan, un aumento del 13,0% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el beneficio operativo a 5.926 millones de yuan, un aumento del 48,1% en comparación con el mismo período del año anterior; El margen de beneficio operativo alcanzó el 5,2%, un aumento del 1,2%. El mejor desempeño de la empresa en el extranjero se debe principalmente a: ① acelerar la creación de marcas de gama alta (siete marcas) en todos los mercados, la proporción de ingresos de productos de gama alta sigue aumentando; Aprovechar los canales en línea y la tendencia de la comercialización digital, mejorar continuamente la proporción de ventas en línea y crear una ventaja competitiva diferenciada; Persistir en la construcción del sistema operativo local, mejorar la distribución de la cadena de suministro mundial y mejorar la eficiencia de la fabricación, acelerar la expansión de las ventajas y aprovechar las nuevas oportunidades de crecimiento; A través de la negociación conjunta, la optimización del diseño, la compra estratégica y otros proyectos de cooperación para reducir la escasez de transporte marítimo y chips y otras partes del impacto.
La empresa anunció una nueva ronda de programas de recompra, destacando la confianza en el desarrollo futuro. La empresa tiene la intención de recomprar las acciones a de la empresa en un plazo de 12 meses con un capital propio no superior a 3.000 millones de yuan. La recompra de acciones se utilizará para implementar el plan de acciones de los empleados o el incentivo de acciones, con el fin de mejorar aún más la estructura de gobierno corporativo, construir el mecanismo de incentivo y restricción a largo plazo de la participación del equipo de gestión, asegurar la realización de los objetivos de gestión a largo plazo de La empresa, promover la coherencia de los intereses de todos los accionistas y compartir los beneficios, y mejorar el valor general de la empresa.
Sugerencia de inversión: la empresa es una de las principales empresas de electricidad blanca de China, canales extranjeros perfectos, ventas en el país y en el extranjero, un buen aumento de los beneficios tiene un gran espacio de imaginación. Se espera que el EPS de 2022 / 2023 sea de 1,62 Yuan / 1,88 yuan respectivamente, y el PE correspondiente sea de 14 / 12 veces, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada”.
Sugerencia de riesgo: el riesgo de que la desaceleración del crecimiento macroeconómico dé lugar a una disminución de la demanda del mercado; El riesgo de guerra de precios causado por el aumento de la competencia industrial; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; Riesgos operativos en el extranjero; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio; Riesgo de cambio de política; Riesgos epidémicos, etc.
