Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) ( Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) )
La empresa publicó el informe anual 2021: 2021 para lograr ingresos de explotación de 1.520 millones de yuan, un aumento del 40,97%; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 557 millones de yuan, lo que representa un aumento del 76,96%. El beneficio neto no posterior a la deducción de la madre ascendió a 530 millones de yuan, un aumento del 81,63% con respecto al año anterior.
Los resultados fueron consistentes con las expectativas, el fuerte crecimiento sostenido de los principales productos: 1) los ingresos de los servicios de investigación no clínica de drogas alcanzaron los 1.480 millones de yuan (yoy 40,8%), el fuerte crecimiento sostenido de los principales productos, si se excluye el crecimiento estable de biomere, esperamos que la empresa Matriz alcance un crecimiento más rápido de los servicios de este sector. Los ingresos de los servicios clínicos y otras empresas ascendieron a 30,51 millones de yuan (yoy 45,5%), y la capacidad de los servicios clínicos y la proporción de ingresos aumentaron aún más. El margen bruto total de la empresa es del 48,73% (yoy – 2,65%), que creemos que se ve afectado principalmente por el aumento de la proporción de negocios con un margen bruto relativamente bajo, y se espera que los servicios de investigación no clínica de la empresa matriz todavía alcancen un margen bruto superior al 50%. La tasa de crecimiento de los beneficios netos atribuibles a la madre y los beneficios no netos deducidos es obviamente superior a la tasa de crecimiento de los ingresos, y esperamos que los ingresos por variaciones del valor razonable (principalmente de activos biológicos) aumenten más durante el período de que se informa (158 millones al final del período de que Se informa en comparación con 59 millones al comienzo del período de que se informa).
Los indicadores clave son excelentes y la certeza de un crecimiento sostenido y rápido es fuerte: 1) en el período que abarca el informe, el número de nuevos contratos superó los 2.800 millones y se mantuvo un crecimiento rápido. Entre ellos, las empresas nacionales aceptan pedidos de más de 2.550 millones (alrededor del 65% yoy), biomere alrededor de 280 millones (alrededor del 75% yoy). Al final del período sobre el que se informa, los pedidos a mano ascendían a unos 2.900 millones de yuan, con un rápido crecimiento y un costo temático inacabado de 434 millones de yuan (yoy 75%).
Ampliación continua de la producción y creación de nuevas capacidades, aumento del techo de crecimiento: 1) número de empleados: al final del período sobre el que se informa, el número de empleados aumentó a más de 2.100 (se prevé que más del 40% de yoy) en consonancia con el crecimiento de los ingresos. Ampliación de la capacidad: se prevé que las instalaciones de alimentación de unos 7.500 metros cuadrados de Suzhou se pongan en funcionamiento a finales de 2021 y se complete la construcción de un laboratorio (P2) de 1.800 metros cuadrados, as í como una nueva superficie de construcción de unos 20.000 metros cuadrados de Suzhou (principalmente instalaciones de alimentación y Apoyo a nuevos centros de energía e instalaciones auxiliares como la Sala de máquinas de ti), que se pondrá en funcionamiento en el segundo semestre de 2022 y mejorará aún más el flujo de Negocios de la empresa. Garantizar la ejecución de las operaciones a largo plazo y el crecimiento del rendimiento. Junto con Jiangsu xiantong, el principal centro de evaluación de la liberación de drogas de China está llevando a cabo la decoración interna del laboratorio en Wuxi para satisfacer mejor las necesidades de investigación y desarrollo de la liberación de drogas de China. Guangzhou zhaoyan Anping base comenzó a construirse en octubre de 2021, ayudando al desarrollo a largo plazo del negocio. Zhaoyan California en 2021, la nueva renovación de unos 6.000 metros cuadrados de instalaciones experimentales para ayudar al desarrollo de negocios en el extranjero, la subsidiaria extranjera biomere instalaciones tensión se aliviará aún más.
Previsión y calificación de beneficios: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 740 millones de yuan, 941 millones de yuan y 1.200 millones de yuan, con un crecimiento interanual del 32,7%, 27,2% y 27,0%. El precio actual de las acciones corresponde a pe 60x, 47x y 37x. Valoramos el crecimiento continuo de la empresa como líder en el campo de la evaluación de la seguridad de la industria Cro y el rápido desarrollo de nuevos negocios para mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica afecta al riesgo de gestión, la demanda de investigación y desarrollo de nuevos medicamentos disminuye, el nuevo desarrollo de negocios no se espera, la competencia de la industria se intensifica, el riesgo de suministro de materias primas.
