Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) ( Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) )
La empresa publica su informe anual 2021. En 2021, la empresa obtuvo 15.812 millones de yuan (+ 46,84%), 954 millones de yuan (+ 181,77%) y 793 millones de yuan (+ 282,85%). La EPS básica es de 0,72 Yuan, y la Roe media ponderada es de 9,48%.
La cuota de mercado de los servicios de sellado y ensayo ha seguido aumentando, y la tecnología de 5 nm ha acelerado el mercado de gama alta. Como el quinto mayor fabricante mundial de pruebas de paquetes, los ingresos aumentaron un 46,84% en 2021, siendo la empresa de más rápido crecimiento entre los diez principales fabricantes mundiales de pruebas de paquetes. En la actualidad, la empresa tiene la capacidad de producción a gran escala de chiplet Packaging, actualmente en CPU, GPU, el servidor está avanzando en el campo de 5nm, tiene la capacidad de procesamiento y autenticación de 5nm Packaging. En la actualidad, el mercado de pruebas de sellado de China es de unos 288000 millones de yuan. En el futuro, con la aceleración del ritmo de sustitución de la industria nacional de semiconductores en China y la introducción de políticas y reglamentos pertinentes para apoyar el desarrollo de la industria de semiconductores en China, se espera que el negocio de pruebas de sellado de la empresa siga creciendo rápidamente.
Vinculando a los clientes principales en el segmento, impulsando el fuerte crecimiento del rendimiento de la empresa. AMD y la empresa adoptan el modelo de "empresa conjunta + cooperación", más del 50% de los ingresos de AMD, AMD en 2021 para lograr ingresos de 21.500 millones de dólares, un aumento del 31%, impulsando el fuerte crecimiento del rendimiento de la empresa. Con el proceso avanzado de TSMC liberando gradualmente la capacidad de producción, se espera que el problema de la capacidad de AMD se resuelva, lo que conducirá indirectamente al crecimiento continuo del negocio de sellado y ensayo de la empresa. Al mismo tiempo, el crecimiento del negocio de MTK, el segundo cliente más importante de la empresa, también tiene un impacto positivo en el negocio de la empresa. Además de los clientes mencionados, la empresa sigue fortaleciendo la cooperación en profundidad con AMD, NXP, ti, Infineon, ST, lianfa, zhanrui, Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) , Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Changxin Storage, Changjiang Storage, jichuang Northern y otros clientes principales fuera de China.
Recaudar fondos para ampliar la capacidad de producción y mejorar la competitividad del mercado. La empresa tiene la intención de recaudar no más de 5.500 millones de yuan mediante la emisión no pública de acciones a para la construcción de proyectos de inversión, la reposición de capital de trabajo y el reembolso de préstamos bancarios. Con la puesta en marcha de los proyectos de recaudación de fondos, la empresa espera aumentar los ingresos anuales en 3.759 millones de yuan, se espera que los beneficios anuales aumenten en 445 millones de yuan, el potencial de crecimiento de la empresa se liberará aún más.
Previsión de beneficios: Estimamos que los ingresos de 202288 / 251,90 / 30,228 millones de yuan (+ 28,3% / 24,2% / 20,0%) para 2022 - 2024; El beneficio neto de la matriz fue de 12,15 / 14,77 / 1659 millones de yuan (+ 26,9% / 21,7% / 12,3%). El último precio de cierre corresponde a pe 99 / 82 / 73 veces, respectivamente, la empresa cultiva profundamente el dominio de sellado y Prueba, el dominio de División vinculante de los clientes principales se espera lograr un crecimiento sostenido, mantener la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: la importación de clientes no está a la altura de las expectativas; La oferta de capacidad fue inferior a lo previsto.
