Chengdu Fusen Noble-House Industrial Co.Ltd(002818) ( Chengdu Fusen Noble-House Industrial Co.Ltd(002818) )
Panorama general de los acontecimientos
El informe anual 2021 fue publicado por Chengdu Fusen Noble-House Industrial Co.Ltd(002818) \ El beneficio neto de la empresa matriz fue de 918 millones de yuan, un 18,74% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto neto neto de la deducción no posterior a la transferencia fue de 799 millones de yuan, un aumento del 20,75% con respecto al año anterior. En un solo trimestre, los ingresos de q1 / q2 / q3 / q4 en 2021 fueron de 3,45 / 3,97 / 3,86 / 408 millones de yuan, un aumento del 12,84% / 31,42% / 11,04% / 9,84%, un beneficio neto de 1,69 / 2,9 / 2,35 / 223 millones de yuan, un aumento del 6,12% / 92,17% / 26,56% / 19,36%.
Lado de los ingresos: 21 años de crecimiento de los resultados en comparación con el mismo período del año pasado, el rápido crecimiento del negocio de decoración
En cuanto a los productos, en 2021, el alquiler de mercado y los servicios de la empresa / planificación de la publicidad de marketing / gestión encomendada / proyecto de decoración / otros ingresos fueron de 12,72 / 0,10 / 0,13 / 1,27 / 116 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 9,15% / + 35,88% / – 15,97% / + 88,42% / + 58,93%, y la relación de ingresos de las empresas anteriores fue de 82,73% / 0,64% / 0,83% / 8,24% / 7,55%. En cuanto a los servicios básicos, la empresa siguió promoviendo la construcción de un sistema de operaciones a gran escala, centrándose en las operaciones de venta por cuenta propia, el desarrollo sostenible de los proyectos de gestión conjunta, la optimización de la estructura de las tiendas, el fortalecimiento de la gestión meticulosa, la reducción de costos y el Aumento de la eficiencia, y el logro de un crecimiento significativo en comparación con el a ño anterior; A finales de 2021, la escala de las tiendas de autogestión, afiliación y gestión encomendada de la empresa era de más de 1,5 millones de metros cuadrados, de los cuales 1,1 millones de metros cuadrados eran de autogestión y más de 3.500 eran comerciantes. Además, el negocio de decoración y decoración de la empresa se basa en sus propios recursos en la cadena de la industria de materiales de construcción para el hogar, ventajas de capital y Chengdu Fusen Noble-House Industrial Co.Ltd(002818) \ \ En el aspecto de la expansión de los negocios, la empresa siguió desarrollando una nueva estrategia de venta al por menor, abrió una nueva “caja de caramelo” tienda de autoservicio en 21 a ños, con la personalización de toda la casa como una característica de la tienda de experiencia de hogar inteligente Rich Johnson ha puesto en funcionamiento de Prueba; Integrar plenamente los recursos art ísticos, establecer la cooperación con 38 artistas y 9 organizaciones, organizar 22 exposiciones de arte y actividades artísticas a lo largo del año, y atraer a 4,26 millones de visitantes. Ampliar activamente el negocio de la Agencia de importación y exportación, seguir cooperando estrechamente con 20 puertos / aeropuertos de 9 países asiáticos y europeos y 13 puertos de China, y lograr un crecimiento constante del volumen del comercio de importación y exportación durante todo el año.
Margen: el margen bruto aumentó ligeramente y la tasa de gastos aumentó durante el período.
En el lado de los beneficios, el margen bruto y el margen neto de la empresa en 2021 fueron 70,06% y 60,90%, respectivamente, en comparación con + 2,51 PCT y + 1,94 PCT; En términos trimestrales, la tasa bruta y la tasa neta de q4 en un solo trimestre fueron 68,24% y 54,88%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo + 0,34 PCT, – 22,42 PCT y – 0,68 PCT y – 6,83 PCT respectivamente. La disminución de los tipos de interés netos de la empresa 2021q4 se debe principalmente a la disminución de los ingresos netos de inversión y los ingresos netos de los cambios en el valor razonable, de los cuales los ingresos netos de inversión son de aproximadamente 23,82 millones de yuan, 44,91% año tras año, y los ingresos netos de los Cambios en el valor razonable son de aproximadamente 7,01 millones de yuan, 89,98% año tras año. En el lado de los gastos, la tasa de gastos durante 2021 fue del 5,48%, año tras año + 1,21 PCT, de los cuales la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión, la tasa de gastos de I + D y la tasa de gastos financieros fueron del 0,46%, 5,04%, 0,00% y – 0,02%, respectivamente, año tras año + 0,10 PCT, + 0,76 PCT, + 0,00 PCT, + 0,35 PCT. A nivel trimestral, la tasa de gastos del período q4 fue del 6,06%, año tras año + 2,49 PCT, de los cuales la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión, la tasa de gastos de I + D y la tasa de gastos financieros fueron respectivamente del 0,74%, el 5,42%, El 0,00% y el 0,10%, respectivamente – 0,03 PCT, + 2,58 PCT, + 0,00 PCT y – 0,06 PCT. El aumento de la tasa de gastos de gestión se debe principalmente al aumento de la remuneración de los empleados y a los honorarios de los servicios de consultoría en el período en curso; La disminución de la tasa de gastos financieros se debe principalmente a la disminución de los ingresos por concepto de intereses y a la recompra de acciones no sujetas a condiciones de venta limitadas para pagar intereses bancarios durante el mismo período.
El 31 de marzo de 2022, el Consejo de Administración de la empresa anunció que había examinado y aprobado el plan anual de distribución de beneficios de la empresa 2021, en el que los ingresos de la empresa, el beneficio neto de la empresa matriz y el beneficio neto de la empresa matriz ascendían a 15,36, 9,18 y 1.522 millones de yuan, respectivamente. A todos los accionistas por cada 10 acciones distribuidas en efectivo 8 Yuan (incluyendo impuestos), un total de dividendos en efectivo distribuidos 599 millones de yuan, la tasa de dividendos calculada alcanzó el 6,8% (al precio de cierre el 30 de marzo).
Propuestas de inversión
Estimulada por la tasa de urbanización y el aumento de los ingresos, la demanda de viviendas seguirá aumentando. Como líder de la región de Chengdu, la ventaja inicial de la empresa obviamente seguirá beneficiándose. La empresa se posiciona como un proveedor de servicios integrado Pan – home, alrededor de la distribución de la cadena industrial, tratando de desarrollar negocios. Teniendo en cuenta el impacto ambiental general del mercado descendente y la fluctuación de los ingresos de inversión de la empresa, reducimos los ingresos de la empresa de 22 a 23 años a 1.768 / 1.980 millones de yuan a 1.725 / 1.900 millones de yuan, y los ingresos de 2024 a 2.074 millones de yuan; Disminución de 22 a 23 años eps1. El pronóstico de 52 / 1,59 Yuan es de 1,36 / 1,47 Yuan, y el EPS de 2024 es de 1,58 Yuan. Correspondiente al 30 de marzo de 202111,83 Yuan / precio de cierre de las acciones, PE 8,71 / 8,06 / 7,47 veces, respectivamente, para mantener la calificación de la empresa “Buy”.
Indicación del riesgo
Las ventas de bienes raíces fueron inferiores a las expectativas, lo que dio lugar a una menor demanda de viviendas. Sichuan Home retail market Competition increased. Los ingresos de inversión de la empresa son inferiores a las expectativas.
