Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) ( Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) )
Asunto: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación de la empresa durante el período que abarca el informe ascendieron a 71.340 millones de yuan, un aumento del 25,22% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.096 millones de yuan, un 34,32% más que el mismo período del año anterior; Las ganancias por acción fueron de 0,64 Yuan, un 36,17% más que el año anterior; Se propone que cada 10 acciones se distribuyan en efectivo 2,5 Yuan (impuestos incluidos).
La estructura empresarial se optimiza continuamente y la ingeniería de infraestructura crece rápidamente. La empresa se beneficia plenamente de la política de crecimiento constante, los nuevos pedidos muestran una tendencia a acelerar año tras año. En 2020, los nuevos pedidos firmados por la empresa ascendieron a 62.700 millones de yuan, un aumento del 24,68% con respecto al mismo período del año anterior; En 2021, la empresa firmó 75.900 millones de nuevos pedidos, un aumento del 21,00%; Desde 2022, la empresa ha anunciado un total de 31.900 millones de yuan en proyectos importantes, lo que representa un aumento del 79,19% con respecto a los nuevos pedidos firmados en el primer trimestre de 2021. Mientras tanto, la estructura de pedidos de la empresa se optimiza continuamente, y la proporción de pedidos de infraestructura con alto margen bruto aumenta. En 2020, la empresa firmó 38.300 millones de nuevos pedidos de proyectos de infraestructura, un aumento del 21,94% con respecto al mismo período del año anterior; En 2021 se firmaron 44.900 millones de nuevos pedidos de obras de infraestructura, lo que representa un aumento del 17,10% con respecto al a ño anterior. Los cambios en la estructura de los pedidos traen consigo cambios en la estructura empresarial y ayudan a liberar el rendimiento de la empresa.
En 2019 – 2021, los ingresos de las empresas de ingeniería de infraestructura de la empresa ascendieron a 18.175 millones de yuan, 22.991 millones de yuan y 34.233 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 0,50%, el 26,50% y el 48,90% con respecto al año anterior. La tasa bruta de interés de los proyectos de infraestructura es relativamente alta, 10,66%, 10,64% y 9,06% en 2019 – 2021, respectivamente, lo que aumenta la tasa bruta general de interés de la empresa, y 12,02%, 11,62% y 11,18% en 2019 – 2021, respectivamente.
La provisión por deterioro del valor es más completa, el rendimiento libera el poder completamente. Los ingresos de la empresa aumentaron continuamente, con 47.266 millones de yuan, 56.972 millones de yuan y 71.340 millones de yuan, respectivamente, de 2019 a 2021, un aumento del 21,73%, el 20,54% y el 25,22%, respectivamente. Las pérdidas por deterioro del valor de los activos de la empresa en 2019 – 2021 fueron de 523 millones de yuan, 293 millones de yuan y 167 millones de yuan, respectivamente, y las pérdidas por deterioro del valor del crédito fueron de 677 millones de yuan, 607 millones de yuan y 1.244 millones de yuan, respectivamente. La mayor pérdida por deterioro del valor no cambia la tendencia acelerada de la Liberación del rendimiento de la empresa, el beneficio neto de la empresa en 2019 – 2021 fue de 757 millones de yuan, 1.214 millones de yuan y 1.413 millones de yuan, respectivamente, un aumento interanual de – 7,71%, 60,39% y 16,45%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 596 millones de yuan, 816 millones de yuan y 1.096 millones de yuan, respectivamente, con un aumento interanual de – 25,47%, 36,84% y 34,32%. Las pérdidas por deterioro del valor de la empresa provienen principalmente de dos proyectos inmobiliarios y de la mayor provisión de cuentas por cobrar de Evergrande, algunas de las pérdidas por deterioro del valor tienen la posibilidad de recuperar en el futuro, se espera que las pérdidas por deterioro del valor de la empresa vuelvan a la normalidad en 2022, la pérdida por deterioro del valor del impacto en el rendimiento de la empresa se debilita, junto con el nuevo contrato de la empresa de un solo crecimiento de alta velocidad, la Liberación del rendimiento de la empresa en los próximos años se mantendrá a un ritmo más alto.
Diseño activo de edificios verdes, industria de ensamblaje de rápido crecimiento. La empresa responde positivamente a la política nacional, diseña activamente edificios verdes y desarrolla vigorosamente edificios de montaje. En agosto de 2015, la empresa construyó y puso en funcionamiento la base de PC Feidong, y diseñó 160000 cubos de componentes prefabricados de PC, que acumularon una rica experiencia para el desarrollo de la industria de ensamblaje de la empresa. En los últimos años, la empresa ha seguido aumentando la inversión en la industria de ensamblaje, y la base de PC de Wushan se ha construido y puesto en funcionamiento en 2020, lo que ha dado lugar a un aumento de la capacidad de producción de 50.000 PC cuadrados y 50.000 tubos cuadrados. En 2021 se completaron y pusieron en funcionamiento la primera fase de la base de PC de Bengbu y la base de Wushan de Changfeng, lo que dio lugar a un aumento de la capacidad de producción de 160000 PC cúbicos y 110000 películas de control de tráfico ferroviario cúbico. En enero de 2022, la base de estructuras de acero Wuhu de la empresa entró en funcionamiento, aumentando la capacidad de producción de 80.000 toneladas de estructuras de acero. En la actualidad, la base de PC de Tongling y la base de estructura de acero del puente Lu ‘an están en construcción, se espera que se completen y pongan en funcionamiento en 2022, con una capacidad adicional de PC de 150000 m3 y una capacidad adicional de 50.000 toneladas de estructura de acero del puente. Además, la base de PC Huaibei de la empresa se encuentra en la fase de preparación, se espera que aumente la capacidad de producción de PC de 100000 metros cuadrados después de la construcción. Se espera que para 2025 la empresa tenga 10 bases de producción de ensamblaje, con capacidad de producción de ensamblaje para servir a Anhui y el delta del río Yangtze. La industria de montaje de la empresa firmó un nuevo contrato de 223 millones de yuan en 2020, un aumento del 107% año tras año; Los nuevos contratos firmados en 2021 ascendieron a 755 millones de yuan, un aumento del 23,8% con respecto al año anterior; Se espera que los nuevos contratos sigan creciendo rápidamente en 2022 y que el montaje se convierta en un nuevo punto de crecimiento del rendimiento de la empresa.
Desarrollar activamente el negocio de la energía hidroeléctrica, la energía verde se espera que aumente. Al principio de la cotización en bolsa, el negocio de la empresa se centra principalmente en el agua, y la inversión y el funcionamiento de la central hidroeléctrica es uno de los principales negocios de la empresa. En 2006, la empresa invirtió en la construcción de la primera central hidroeléctrica, la central hidroeléctrica de Liubo. Hasta la fecha, la empresa ha controlado y operado siete centrales hidroeléctricas, con una capacidad instalada total de 246100 kW y una capacidad anual de generación de 1.000 millones de kW. La empresa tiene la capacidad de integración de la inversión, la financiación, la construcción y el transporte de la central hidroeléctrica, ha cultivado un grupo de profesionales de la construcción, la inversión y el funcionamiento, y ha formado un equipo estable de talentos. En la actualidad, el Estado desarrolla vigorosamente la energía de almacenamiento bombeada y alienta la entrada de capital social, y la provincia de Anhui es una gran Provincia de almacenamiento bombeado. In 2004, the company established Bengbu tushan Pumped Storage Power Plant Construction and Development Co., Ltd. To actively promote the planning, Approval and Construction of tushan Pumped Storage Power Plant, but subject to Policy, the final project was suspended. Con la liberalización de la política de almacenamiento por bombeo, se espera que la empresa aumente el Código de energía verde, se espera que el desarrollo de la industria de almacenamiento por bombeo esté en el orden del día.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: la optimización de la estructura ayuda al crecimiento de alta velocidad, el diseño de Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 85.608 millones de yuan, 98.449 millones de yuan y 110263 millones de yuan, respectivamente, con un aumento anual del 20,00%, el 15,00% y el 12,00%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.475 millones de yuan, 1.846 millones de yuan y 2.213 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 34,64%, el 25,15% y el 19,88%, respectivamente. EPS fue de 0,86 Yuan, 1,07 yuan y 1,29 yuan respectivamente, PE dinámico fue de 5,7, 4,6 y 3,8 veces, PB dinámico fue de 1,0, 0,8 y 0,7 veces, respectivamente. La empresa es una gran empresa estatal Provincial de construcción, que se beneficia plenamente de la política de crecimiento constante, el rápido crecimiento de los nuevos pedidos firmados, la optimización continua de la estructura de pedidos, se espera que la Liberación del rendimiento aumente la velocidad. Al mismo tiempo, la empresa está desplegando activamente la construcción Verde, desarrollando vigorosamente la industria de ensamblaje, y se está formando la distribución de la capacidad en forma de Cruz. Se espera que la industria de ensamblaje se convierta en un nuevo punto de crecimiento del rendimiento de la empresa. Además, la empresa aprovecha plenamente las ventajas de la integración de la inversión, la financiación y la construcción de centrales hidroeléctricas y las ventajas de los profesionales, se espera que aumente la energía verde, se espera que la industria de almacenamiento por bombeo esté en el orden del día. Optimista sobre el crecimiento de la actividad principal de la empresa y Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) \
Consejos de riesgo: política menos de lo esperado, ejecución lenta de pedidos, riesgo de recaudación de fondos de proyectos, nuevos obstáculos al desarrollo de negocios, etc.
