Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) ( Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa emitió el primer trimestre de 2022 el anuncio de aumento anticipado del rendimiento, se espera que el primer trimestre de 2022 para lograr un beneficio neto de 2,61 – 314 millones de yuan, un aumento del 51% al 81%; Se prevé que el beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre sea de 262 a 314 millones de yuan, lo que representa un aumento del 51% al 81% con respecto al a ño anterior.
Comentarios:
Con recursos de alta calidad, la capacidad instalada aumenta rápidamente. El 21 de diciembre de 2021, pingwan Offshore Wind Farm Phase II Project full Capacity GRID Power Generation, Project installed 246000 kilovatios, GRID Price 0.85 Yuan / kWh, average Annual use hours 4529h, GRID Electricity 111409 million kilovatios – hora, annually can bring 947 million Yuan Generation income to the company, the project full Capacity GRID Grid to the company in the First quarter of 2022 Achievements increased significantly. Desde 2020, el Parque eólico Matoushan, el Parque eólico wangmushan, el Parque eólico daimaoshan y el Parque eólico Qingfeng de la segunda fase se han completado y puesto en funcionamiento, y la capacidad instalada de la empresa en 2021 es de 957300 kW, un aumento del 17,0% con respecto al año anterior; La capacidad de generación de electricidad es de 2.654 millones de kWh, lo que representa un aumento del 18,48% con respecto al a ño anterior. La empresa se encuentra en una excelente ubicación de los recursos eólicos, en 2020, la empresa afiliada a Fujian en tierra, el uso medio de las horas eólicas marinas es de 3.206 horas, 4.530 horas, mucho más que el nivel medio de China 2097 horas. La conexión continua a la red de proyectos de alta calidad garantiza un rápido crecimiento de los ingresos y beneficios de la empresa.
Se espera que la inyección continua de activos de alta calidad contribuya a la acumulación por bombeo. Fujian Investment Group, el accionista mayoritario de la empresa, se compromete a inyectar los activos de mintou sea Power (pingwan sea Wind Farm phase III Project), mintou Power, Ningde mintou (Ningde Xiapu sea Wind Farm (A, c) Project), Xiapu mindong (Ningde Xiapu sea Wind Farm (b) Project) y mintou Pumped Storage Energy assets in the Listed Companies after Meeting the conditions that the project has been put into production and has been profited in a single year. Cuatro proyectos de energía eólica marina totalizan 1.280000 kilovatios, de los cuales 308000 kilovatios se han puesto en funcionamiento en la tercera fase de pinghai Bay, y se espera que la escala de energía eólica marina de la empresa siga avanzando. La inversión total de mintou Pumped Storage Energy es de 6.700 millones de yuan, con 4 unidades de 300000 kilovatios instaladas, que se encargarán de la regulación de la frecuencia máxima de la red eléctrica de Fujian, y se prevé que todas las unidades se pongan en funcionamiento para la generación de energía en 2023.
Explorar el costo de la energía eólica marina y replicar el camino de la paridad eólica terrestre. Según el informe Irena sobre el costo de la energía renovable para 2020, el costo medio ponderado de la construcción de energía eólica marina y el costo de la energía eólica marina en China disminuyeron un 32,32% y un 52,79%, respectivamente, entre 2010 y 2020. A principios de 2022, el precio de los ventiladores marinos disminuyó rápidamente, el precio más bajo de licitación alcanzó 3.548 Yuan / kW (incluido el tambor de la torre), en comparación con 2021, el precio más alto disminuyó casi un 50%. Con el efecto de escala causado por la ampliación de las turbinas eólicas y los campos eléctricos, la energía eólica marina puede duplicar la paridad de la energía eólica terrestre para mantener un crecimiento saludable y rápido de la industria.
Mantener la calificación de “comprar”: la escala instalada de la empresa sigue creciendo, mientras que se espera que en el futuro se inyecte una gran cantidad de activos de energía eólica marina de alta calidad y activos de almacenamiento bombeado, se espera que el rendimiento futuro de la empresa siga creciendo rápidamente. Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 asciendan a 15,61, 22,80 y 2.695 millones de yuan, respectivamente (18,14, 22,80 y 2.695 millones de yuan antes del ajuste), lo que representa un aumento del 24,67%, 46,06% y 18,21%, respectivamente; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 6,77, 10,39 y 1.188 millones de yuan (7,02, 9,70 y 1.116 millones de yuan antes del ajuste), con un aumento del 39,43%, 53,42% y 14,28%, respectivamente. EPS fue de 0,36, 0,55 y 0,62, respectivamente, y PE correspondiente fue de 20,70, 13,49 y 11,81 veces, respectivamente.
Consejos de riesgo: el progreso de la construcción del proyecto sea Wind no es tan bueno como se esperaba, el progreso de la inyección de activos no es tan bueno como se esperaba, el riesgo de impago de las subvenciones renovables se retrasa.
