Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) ( Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) )
Resumen del desempeño
El 30 de marzo de 2022, la empresa anunció el informe anual, la empresa 2021 H1 ingresos de 16.300 millones de yuan, con un aumento del 37%; El beneficio neto de la madre es de 2.000 millones de yuan, un aumento del 104%; Los beneficios no netos de la deducción a la madre ascendieron a 1.700 millones de yuan, lo que representa un aumento del 155%. Los ingresos de q4 fueron de 4.400 millones de yuan, un aumento del 43% y un beneficio neto de 500 millones de yuan (41 millones de yuan en el mismo período del a ño pasado). De acuerdo con las expectativas.
Análisis de la gestión
La fuerte demanda de aguas abajo impulsó el crecimiento de los ingresos, la tasa de período, la capacidad operativa siguió mejorando. Los ingresos de la empresa ascendieron a 16.300 millones de yuan, un máximo histórico. El tipo de interés neto de la empresa alcanzó el 12,2%, aumentó 4 PCT en comparación con el mismo período del año pasado, el tipo de interés bruto fue del 37,6%, disminuyó 2,6 PCT en comparación con el mismo período del año pasado, la disminución del tipo de interés bruto fue causada principalmente por el cambio de la Estructura del producto. Durante el período de mejora general de la tasa, la tasa de ventas disminuyó en 1,3 PCT, la tasa de gestión disminuyó en 1,1 PCT, la tasa de I + D disminuyó en 1,7 PCT y la tasa financiera disminuyó en 1,4 PCT. El volumen de Negocios de las cuentas por cobrar disminuyó de 11 a 111 días.
PCB, el fuerte aumento de los servicios de alta potencia, impulsando el crecimiento continuo, los nuevos servicios contribuyen al aumento de la floración multipunto. Los ingresos de las empresas de electrónica de consumo ascendieron a 2.900 millones de yuan, lo que representa un aumento constante del 3%. Los ingresos de las empresas de alta potencia ascendieron a 2.785 millones de yuan, lo que representa un aumento del 38%. Mientras tanto, la empresa siguió promoviendo la autonomía de los componentes básicos y envió casi 1.600 equipos de procesamiento láser de alta potencia con láser de fibra de auto – investigación, lo que representa un aumento de casi El 100% año tras año. Los ingresos del negocio de PCB ascendieron a 4.100 millones de yuan, un aumento del 85%, un beneficio neto de 700 millones de yuan y un aumento del 130%. Las ventas de equipos de perforación mecánica de los principales productos de la empresa aumentaron continuamente, y la cuota de mercado de otros equipos de PCB aumentó rápidamente. El volumen de los nuevos servicios se está agotando gradualmente, los ingresos de los servicios LED ascienden a 480 millones de yuan, un aumento del 115%, los ingresos de los servicios de paneles de visualización a 670 millones de yuan, un aumento del 6%, los ingresos de los servicios de semiconductores a 190 millones de yuan, un aumento del 240%, los ingresos de los servicios fotovoltaicos a 134 millones de yuan, un aumento del 12%. Los ingresos del negocio de baterías eléctricas ascendieron a 2.000 millones de yuan, lo que representa un aumento del 63,2%. Gracias a la compra centralizada y a la producción estandarizada, la rentabilidad de la empresa ha aumentado considerablemente y el negocio de equipos de baterías eléctricas ha cambiado de pérdidas a ganancias. Los ingresos de explotación del equipo de sellado y ensayo ascendieron a 340 millones de yuan, lo que representa un aumento del 128%.
La empresa siguió promoviendo la reforma del sistema de gestión, utilizando la línea de productos o el Centro de proyectos como unidad de evaluación empresarial independiente, alentando la separación y la inclusión en la lista. El equipo especial de PCB Dazu NC (85% de las acciones de la empresa, el valor de mercado actual de 23.300 millones de yuan) ha sido listado en la bolsa de Shenzhen, los ingresos comerciales del equipo de prueba de sellos (Dazu seal testing) se dividirán en GEM.
Recomendaciones de inversión:
Esperamos que el rendimiento de la empresa en 2022 ~ 2024 sea de 24,26,28 mil millones de yuan, el valor actual de mercado (40,7 mil millones de yuan) correspondiente a 2022 ~ 2024 pe valoración 17,16,14 veces. Mantener la calificación de compra, precio objetivo 57 Yuan (25 2022 EPS).
Sugerencia de riesgo: la epidemia se repite, la competencia del mercado se intensifica, la proporción de prenda es demasiado alta.
