Glodon Company Limited(002410) ( Glodon Company Limited(002410) )
Los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 5.619 millones de yuan (+ 40,32%), la tasa bruta de interés fue del 83,95%, la tasa neta de interés fue del 12,92%, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 661 millones de yuan, un aumento del 100,06% con respecto al a ño anterior.
Puntos clave para apoyar la calificación
Los resultados de la transformación de la nube de costos son notables, lo que conduce al rápido crecimiento de los ingresos. En 2021, el negocio de costos digitales registró ingresos de 3.813 millones de yuan (+ 36,64%), contratos de costos en la nube de 3.100 millones de yuan (+ 38,77%), ingresos confirmados en la nube de 2.561 millones de yuan, lo que representa el 67,15% de los ingresos del negocio de costos. Durante el período que abarca el informe, la transformación de la nube avanzó sin tropiezos, la tasa de transformación de la nueva zona de transformación superó el 60%, la tasa de transformación de la zona de transformación anual anterior y la tasa de renovación fueron superiores al 80%. Después de la reducción de la deuda contractual de Cloud, los ingresos aumentaron un 27,90% a 4.353 millones de yuan.
La construcción digital ha aumentado considerablemente y el rendimiento de las empresas de diseño es notable. Los ingresos de la construcción digital ascendieron a 1.206 millones de yuan (+ 27,82%). Hay 16.000 nuevos proyectos y 1.600 nuevos clientes. La rápida expansión de los contratos de construcción inteligentes Bim + a nivel de proyecto y la aceleración de la ejecución de las operaciones de construcción han contribuido al rápido crecimiento de los ingresos. El negocio de diseño digital ha completado con éxito la integración con Hongye Technology, la influencia de la marca se ha expandido, los ingresos se han realizado 131 millones de yuan (+ 250,12%), la proporción de ingresos aumentó del 0,95% al 2,35%.
El rendimiento del q4 superó las expectativas y el flujo de caja creció sanamente. Los ingresos de q4 ascendieron a 2.006 millones de yuan, un aumento del 43,07% y un beneficio neto de 206 millones de yuan, un aumento del 70,13%. Las entradas netas de efectivo de explotación ascendieron a 1.601 millones de yuan (- 14,65%), principalmente debido al ajuste estratégico de las operaciones financieras en el mismo per íodo del año pasado, la recuperación de algunos préstamos y anticipos. Excluyendo este efecto, el flujo de caja neto de las actividades operacionales fue de 1.650 millones de yuan (+ 8,57%).
Valoración
Se espera que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 9,85, 12,39 y 1.658 millones de yuan, EPS de 0,83, 1,04 y 1,39 Yuan (debido a la transición suave de los costos de la nube, la reparación del 2% ~ 8%), PE correspondiente a 60x, 48X y 36x, mantener la calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
El progreso de la transformación de la nube de costos no está a la altura de las expectativas; La expansión del contrato es inferior a lo esperado; La ejecución de la construcción fue inferior a lo previsto.
