Huagong Tech Company Limited(000988) ( Huagong Tech Company Limited(000988) )
En 2021, los ingresos y los resultados aumentaron considerablemente. En 2021, los ingresos anuales ascendieron a 10.167 millones de yuan (+ 65,65%), el beneficio neto atribuible a la madre fue de 761 millones de yuan (+ 38,24%) y el beneficio neto atribuible a la madre fue de 544 millones de yuan (+ 53,12%). En el cuarto trimestre, los ingresos de un solo trimestre ascendieron a 2.798 millones de yuan (+ 71,98%), el beneficio neto atribuible a la madre fue de – 41 millones de yuan (- 163,85%) y el beneficio neto atribuible a la madre fue de – 93 millones de yuan (- 569,97%). El rápido crecimiento de los ingresos durante todo el año se debió principalmente a los notables resultados de la reforma interna y a la recuperación y el crecimiento generales de las empresas. La tasa de crecimiento de los beneficios no netos fue inferior a la de los ingresos, principalmente porque el margen bruto disminuyó del 23,77% en 2020 al 17,04% (6,73 PCT). En el contexto del aumento de los precios de las materias primas aguas arriba, el margen bruto fue suprimido, mientras que el nuevo servicio de pequeñas estaciones base de la empresa redujo el margen bruto integrado.
En el primer trimestre de 2022, la empresa pronosticó un rápido crecimiento del rendimiento, ligeramente superior a las expectativas del mercado. En el primer trimestre de 2022, se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 200 a 230 millones de yuan (75,88% – 102,27% en comparación con el mismo per íodo del año anterior), y que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 182 a 212 millones de yuan (83,95% – 114,27% en comparación con el mismo per íodo del año anterior). El rápido crecimiento del rendimiento se debe principalmente al gran crecimiento del negocio principal del mercado de la pista de carreras enfocada por la empresa, especialmente el negocio de la pequeña estación base (A partir del segundo trimestre de 2021 para contribuir a los ingresos) y el rápido crecimiento de la demanda de componentes de calefacción PTC y sensores. Mientras tanto, los pedidos de equipos láser y líneas de producción inteligentes en el negocio de fabricación inteligente de la empresa aumentaron rápidamente.
Los cuatro grandes negocios están en pleno crecimiento. Los productos de la serie de dispositivos optoelectrónicos son el principal contribuyente a los ingresos del primer batallón de la empresa, con un aumento sustancial de los ingresos del 103,4%, debido principalmente a la entrega en masa de productos de estaciones pequeñas inalámbricas de la serie joinsite en el negocio de terminales inteligentes en 2021, la escala de ingresos aumentó un 670% año tras año. En el negocio de fabricación inteligente, el negocio de equipos inteligentes y el Grupo de Negocios de sistemas de precisión mejoran la competitividad empresarial, el crecimiento de los ingresos supera el 30%. El crecimiento del negocio de sensores PTC en el negocio Perceptual es brillante, se beneficia del rápido desarrollo de nuevos vehículos de energía y la cuota de aumento de la empresa en la planta principal de China, mientras que la cuota de sensores de temperatura de aire acondicionado ha aumentado considerablemente; El negocio de la falsificación holográfica láser está creciendo constantemente.
De cara a 2022, se espera que la industria principal siga creciendo rápidamente. La empresa seguirá beneficiándose del despliegue a pequeña escala de la Estación base 5G, el aumento continuo de la demanda de calentadores PTC para vehículos de nueva energía y la mejora continua de la competitividad de la empresa en el negocio de fabricación inteligente, se espera que los ingresos mantengan un crecimiento medio y rápido, en el contexto de la reducción de la oferta de materias primas, el efecto de escala de la empresa superpuesta parece, la rentabilidad general todavía tiene espacio para mejorar.
Consejos de riesgo: las ventas de vehículos de nueva energía no están a la altura de las expectativas; Los pedidos de fabricación inteligente no están a la altura de las expectativas.
Recomendación de inversión: cobertura inicial, calificación de “comprar”.
La reforma del mecanismo de incentivos para la nueva vitalidad interna de la empresa, as í como la competitividad empresarial de la empresa para seguir mejorando la tendencia. Esperamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sean 137 / 178 / 217000 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual de 35,0 / 29,9 / 21,8%, con un beneficio neto de 9,2 / 11,7 / 143000 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual de 21,0 / 26,5 / 22,5%; Corresponde a pe dinámico = 23 / 19 / 15X. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.
