Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) ( Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) )
Resumen de los datos del informe anual: el beneficio neto en 2021 fue de 2.188 millones de yuan, un aumento del 21,34% año tras año. Los ingresos de explotación aumentaron un 16,31% año tras año; La relación costo – ingresos fue del 41,40%. Los activos totales aumentaron un 18,16%, los préstamos un 23,59% y los depósitos un 15,07% a finales de año. Al final del año, la tasa de no conformidad fue del 0,81% y la tasa de cobertura de la provisión fue del 53,2%. Al final del año, la ratio de adecuación del capital básico de nivel 1 era del 10,21%.
Persistir en que los clientes sean más pequeños y más bajos, y los diferenciales de interés se estabilicen y mejoren; La contribución de la región de tierras muy maduras se incrementó con la expansión de diferentes lugares. Se beneficia de la economía regional, as í como de la estrategia única de la pequeña empresa, el estricto control de riesgos, la ventaja de la calidad de los activos de la empresa se mantiene. Las empresas en nuestro núcleo recomiendan la combinación, reiterar la esperanza, la recomendación clave.
Puntos clave para apoyar la calificación
El beneficio de un solo trimestre aumentó un 29% en el cuarto trimestre de 2021 y el rendimiento del primer trimestre de 2022 se mantuvo alto. Los ingresos netos anuales por concepto de intereses aumentaron un 12,15% en comparación con el mismo per íodo del año anterior y un 24,6% en un solo trimestre del cuarto trimestre en comparación con el mismo per íodo del año anterior. Los ingresos anuales aumentaron un 16,3% año tras año, en comparación con los tres primeros trimestres (+ 13,0%, yoy), lo que dio lugar a un aumento anual del 18,3% en los beneficios antes de la provisión. Anuncio de la empresa, se espera que los ingresos / beneficios netos del primer trimestre de 2022 aumenten un 19% / 23% año tras año, respectivamente, y sigan aumentando, creemos que se benefician de una mejor demanda de crédito regional y de la fuerte competitividad del mercado de la empresa.
Los diferenciales de interés se recuperaron en dos trimestres consecutivos y aumentaron las contribuciones de otros lugares
Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) \ Aunque desde 2020 las instituciones financieras han cedido los beneficios y los grandes bancos de acciones han hundido a los clientes para influir en el rendimiento de los activos, la empresa ha mejorado el rendimiento de los diferenciales de interés mediante el aumento de la proporción de préstamos y préstamos al por menor. En 2021, el rendimiento de los activos y el rendimiento de los préstamos aumentaron en comparación con el primer semestre. Desde el punto de vista de la distribución regional, fuera de Changshu, la contribución al rendimiento de la empresa aumentó. En 2021, la proporción de ingresos, préstamos y depósitos en las zonas muy maduras aumentó en 5,93, 5,88 y 4,18 puntos porcentuales en comparación con 2020, respectivamente, al 70%, 69% y 36%, respectivamente.
Valoración
Ajustamos la previsión de EPS de 2022 / 2023 a 0,97 / 1,15 Yuan, y el precio actual de las acciones corresponde a PB de 2022 / 2023 a 0,96 X / 0,87 X, manteniendo la calificación de aumento.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
El deterioro de la calidad de los activos debido a la recesión económica superó las expectativas; Exceso de expectativas en la supervisión y el control
