S.F.Holding Co.Ltd(002352) ( S.F.Holding Co.Ltd(002352) )
Rendimiento
El 30 de marzo de 2022, S.F.Holding Co.Ltd(002352) publicó el informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 207200 millones de yuan, un aumento del 35% con respecto al año anterior; Los beneficios netos para la madre ascendieron a 4.300 millones de yuan, una disminución del 42% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, los ingresos de la empresa q4 ascendieron a 71.300 millones de yuan, un aumento del 61% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la madre es de 2.500 millones de yuan, un aumento del 43% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 1.500 millones de yuan, lo que representa un aumento del 46% con respecto al año anterior. En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz se encuentra en el Centro de previsión del rendimiento, que se ajusta básicamente a nuestras expectativas anteriores.
Análisis
La rentabilidad se restableció trimestralmente y los ingresos del cuadro q4 aumentaron considerablemente. Debido al aumento de la inversión de recursos a principios de 2021, el aumento de la tasa bruta de interés económico Express, la reducción de impuestos y desgravaciones fiscales y otros factores, el rendimiento de la empresa en 2021 disminuyó un 42% año tras año. Desde Q2, la empresa optimiza las medidas de gestión, se centra en el negocio principal, el lado de los ingresos ajusta activamente la estructura del producto y el cliente, el lado de los costos promueve la integración de cuatro redes, el control de costos lean, mejora el beneficio general, la tasa bruta de interés se repara trimestralmente. En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 12,4%, con una disminución de 4 PCT, de los cuales el margen bruto de q4 aumentó al 14,5%, con un aumento de 2,5 PCT. Los ingresos y el rendimiento de q4 aumentaron significativamente en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales 20.300 millones de yuan fueron aportados por Kerry Logistics y 370 millones de yuan fueron devueltos a la madre.
Los ingresos de Express aumentaron constantemente, la proporción de nuevos negocios y la rentabilidad aumentaron significativamente. En 2021, los ingresos de las empresas de mensajería ascendieron a 128400 millones de yuan, un aumento del 16% con respecto al año anterior; El volumen de negocios aumentó un 29,7% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, básicamente igual al de la industria, manteniendo un alto crecimiento en 2020. En 2021, los ingresos de las empresas no Express ascendieron a 78.800 millones de yuan, con un aumento del 81% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y la proporción de ingresos aumentó de 10 PCT a 38%. La tasa neta de interés de las empresas de transporte rápido, la misma ciudad, La cadena de suministro y la División Internacional aumentó de 2,2 PCT, 4,6 PCT, 0,8 PCT a - 1,9%, a - 11,0% y a 1,5%, respectivamente.
Con el desarrollo coordinado de Kerry Logistics, el negocio internacional se convertirá en un nuevo punto de crecimiento del rendimiento. Kerry Logistics Co., Ltd. Y Kerry Logistics se desarrollarán conjuntamente para mejorar la competitividad de las empresas internacionales: (1) Kerry Logistics como principal empresa internacional de transporte de carga, con ventajas de volumen de carga, ayudará a mejorar la tasa de carga de la flota aérea shunfeng; Se espera que shunfeng aproveche la fuerza operativa de Kerry Logistics en el sudeste asiático y amplíe el negocio de mensajería internacional. (3) la capacidad de transporte aéreo de shunfeng ayudará a Kerry a seguir haciendo un fuerte negocio de transporte de carga. Se espera que las empresas internacionales se conviertan en la segunda curva de crecimiento del rendimiento de shunfeng.
Propuestas de inversión
Se espera que la rentabilidad de la empresa mejore aún más. Mantener la empresa eps1 2022 - 23. 55 Yuan, 2,25 Yuan, añadir 2,95 yuan para 2024. Mantener la calificación de "comprar" y mantener el precio objetivo de 62 Yuan.
Indicación del riesgo
El riesgo de fluctuación macroeconómica, el riesgo de un aumento significativo de los costos laborales, el riesgo de que la utilización de la capacidad aumente menos de lo esperado, el riesgo de que el desarrollo de nuevas empresas no supere lo esperado y el riesgo de que los accionistas reduzcan sus tenencias.
