Seazen Holdings Co.Ltd(601155) ( Seazen Holdings Co.Ltd(601155) )
Los ingresos aumentaron ligeramente y la “Línea Roja de tres vías” mantuvo el nivel de los archivos verdes. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 168200 millones de yuan (+ 16%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 12.600 millones de yuan (- 17%). Los ingresos del negocio de desarrollo inmobiliario de la empresa ascendieron a 158100 millones de yuan (+ 15%), la tasa bruta de negocios fue de 17,7% (- 4,1 pp), los ingresos del negocio de alquiler y gestión de bienes fueron de 7.970 millones de yuan (+ 47%), la tasa bruta de Negocios fue de 72,6%, (+ 1,9 pp). A finales de 2021, la ratio de deuda neta de la empresa era del 48,1% (+ 4,4 pp), la relación entre efectivo y deuda a corto plazo era de 1,07 veces, la “Línea Roja de tres vías” mantenía la posición verde y el costo de financiación se redujo al 6,57%.
Mantener un funcionamiento estable, insistir en el cultivo profundo de la región. En el contexto de la disminución general de las ventas de la industria, en 2021 la empresa alcanzó un volumen de ventas de 233800 millones de yuan (- 6,9%), con una superficie de ventas de 23.550000 metros cuadrados (+ 0,24%), situado en el 16º volumen anual de ventas de la industria. La empresa llevó a cabo la norma regional de labranza profunda de “la tasa de ocupación de la ciudad supera el 10%, la tasa de ocupación de la ciudad supera el 20%, la tasa de ocupación de la ciudad supera el 30%, la tasa de ocupación de la ciudad supera el 30%, la tasa de ocupación de la ciudad alcanza los tres primeros en la provincia de Jiangsu y la ciudad de Tianjin, entre ellos la tasa de ocupación de la ciudad de Tianjin alcanza el 5%; Changzhou, Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) y Suqian, etc
La reserva de tierras es suficiente y se centra en el desarrollo de aglomeraciones urbanas clave. En 2021, la empresa añadió 77 nuevas reservas de tierras, con una superficie total de construcción de 21,58 millones de metros cuadrados, un precio medio del suelo de 3.555 Yuan / m2, una ventaja obvia en el costo de la tierra. Las reservas acumuladas de tierra de la empresa ascienden a 138 millones de metros cuadrados, que pueden satisfacer las necesidades operacionales del próximo año. La empresa se adhiere a la región del delta del río Yangtze y se centra en otras aglomeraciones urbanas básicas, las reservas de suelo de la empresa en las ciudades de primera y segunda línea representaron el 37%, las ciudades de tercera y cuarta línea del delta del río Yangtze representaron el 30%.
Nuestra escala de alquiler ha aumentado constantemente. A finales de 2021, la empresa había establecido 188 plazas wuyue en 135 ciudades de todo el país. Se han abierto 130 plazas wuyue con una superficie de más de 12,48 millones de metros cuadrados (+ 32,8%). En 2021, los ingresos por concepto de alquileres, incluidos los impuestos, ascendieron a 8.600 millones de yuan, un aumento del 51,7% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la tasa de alquileres alcanzó el 97,6%. Durante el período que abarca el informe, las ventas totales de 30 marcas Starlight ascendieron a 9.000 millones de yuan y se añadieron 475 tiendas de extensión. El territorio de “100 ciudades y 100 tiendas” se está extendiendo constantemente a nuevas fronteras, la empresa tiene previsto realizar ingresos comerciales totales de 10.500 millones de yuan en 2022, la nueva apertura de la Plaza wuyue y la gestión encomendada de 25 proyectos en funcionamiento.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: se prevé que la tasa de crecimiento anual compuesto de los beneficios netos de la empresa matriz de 2022 a 2024 sea del 12,5%, teniendo en cuenta que la empresa promueve el bajo costo de la adquisición de tierras mediante la vinculación comercial de tierras, el desarrollo de la operación comercial y la Mejora continua de la escala de ventas, manteniendo la calificación de “compra”.
Consejos de riesgo: la liquidación anual de los resultados no es tan buena como se esperaba, la expansión de las operaciones comerciales no es tan buena como se esperaba.
