0 Gf Securities Co.Ltd(000776) (0 Gf Securities Co.Ltd(000776) )
La oferta pública y la gestión de la riqueza han aumentado considerablemente, la ventaja de la cabeza es obvia, y el incentivo de capital muestra la confianza en el desarrollo.
En 2021, los ingresos de explotación / beneficio neto de la empresa matriz ascendieron a 342,5 / 108,5 millones de yuan, frente a + 17% / + 8%, Roe 10. 6%, con un apalancamiento de 3,7 veces superior al de 2020, un + 23% a ño tras año, un poco por debajo de nuestras expectativas. El rendimiento de los fondos públicos y las líneas de negocio de gestión de la riqueza de la empresa ha aumentado considerablemente, y los ingresos netos por concepto de gestión de activos, corretaje e intereses han disminuido en un 51% / + 21% / + 16%, respectivamente. Teniendo en cuenta que el mercado de valores y el valor neto de los fondos de acciones sesgadas han disminuido considerablemente desde principios de a ño, hemos reducido el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2023 a 114,5 / 13,97 millones de yuan (152,2 / 18,46 millones de yuan antes del ajuste), y hemos aumentado el beneficio neto de 2024 a 172,4 millones de yuan, lo que corresponde a la eps1 de 2022 a 2024. 50 / 1,83 / 2,26 Yuan. Estimamos que el beneficio neto de la línea de gestión de la gran riqueza de la empresa en 2021 es de 3.200 millones de yuan (+ 13% año tras año y 29% año tras año), ligeramente inferior a lo que esperábamos, y se ve afectado principalmente por la gestión de la gran riqueza de la empresa. La empresa tiene la intención de recomprar acciones a para implementar incentivos restrictivos de acciones, recomprar un total de 203 millones a 406 millones, lo que es beneficioso para establecer un mecanismo de incentivos y restricciones a largo plazo, mostrando la confianza en las perspectivas de desarrollo de la empresa. Roe lideró la industria en el nivel de la empresa, la evaluación clasificada en 2021 regresó a AA, la ventaja de la cabeza de su fondo público es significativa, se espera que el negocio de banca de inversión y gestión de activos siga mejorando, el precio actual de las acciones corresponde a 2022 PB1. Doble, pe12. Duplicar, mantener la calificación de "comprar".
La cuota de mercado del Fondo de desarrollo de Guangdong y el Fondo de fácil acceso siguió aumentando, y la contribución total a los beneficios de la línea de gestión de activos ascendió al 24%.
En 2021, los ingresos / beneficios netos del Fondo de desarrollo de Guangdong ascendieron a 93,5 / 2.610 millones de yuan, en comparación con el mismo período del año anterior + 50% / + 43%, Roe 29%, y la contribución a los beneficios fue del 13%; A finales de año, el Aum no comercial (diámetro del viento) fue de 669600 millones de dólares, lo que representa un aumento del 37% con respecto a principios de año y una tasa de ocupación del 4,16% con respecto a principios de año + 002 PCT. Los ingresos / beneficios netos de Yi fangda en 2021 ascendieron a 145,6 / 4.540 millones de yuan, con una contribución del 9% a los beneficios de + 58% / + 65%, Roe 39%. Al final del año, el Aum no comercial (calibre del viento) fue de 119000 millones de dólares, en comparación con el comienzo del año + 52%, la tasa de ocupación del mercado fue de 7,39%, en comparación con el comienzo del año + 079pct. Los ingresos / beneficios netos de la gestión de la financiación del desarrollo de Guangdong en 2021 ascendieron a 760 / 200 millones de yuan, lo que representa un - 56% / - 78% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, que se vio afectado principalmente por el aumento de las pérdidas por variaciones del valor razonable y la disminución de los ingresos por honorarios de gestión, y se prevé que mejore considerablemente en 2022; A finales de año, la escala de la gestión colectiva de la gestión de la financiación del desarrollo de Guangdong aumentó considerablemente a 352600 millones de dólares, lo que representa un aumento del 158% con respecto a principios de año.
La transformación de la gestión de la riqueza ha progresado notablemente, los ingresos de las inversiones por cuenta propia han disminuido y el negocio de los bancos de inversión ha mejorado durante mucho tiempo.
El progreso de la transformación de la gestión de la riqueza de la empresa es notable, los ingresos de la Agencia de ventas y los ingresos de la Agencia de ventas de bienes no básicos al final del año se clasifican en la escala de la industria en los primeros 32.021 años para lograr ingresos de la Agencia de ventas de 1.100 millones de yuan, año tras año + 85%, lo que representa el 15% de los ingresos de la Agencia de valores; La escala de fondos y fideicomisos de la empresa es de 1056 / 24.8 mil millones, con un + 44% / + 134% año tras año, y la escala de productos financieros mantenidos a finales de año es de + 17% año tras año. Los ingresos de inversión de los activos financieros de la empresa en 2021 ascendieron a 5.800 millones de yuan, con un rendimiento de inversión de - 15%, un rendimiento de inversión de - 5,6%, y un rendimiento de inversión de - 2,3 PCT. La ventaja original de la banca de inversión de la empresa es obvia, los ingresos empresariales se espera que sigan aumentando.
Consejos de riesgo: las grandes fluctuaciones del mercado de valores causan incertidumbre sobre los beneficios de los corredores; La escala de la oferta pública no se amplió como se esperaba.
