Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) ( Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) )
Evento: la compañía publica el informe anual 2021.
El negocio de la nueva energía y PCB está creciendo rápidamente, y los ingresos alcanzarán un máximo histórico en 2021.
Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 16.332 millones de yuan (+ 36,76%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que dio lugar a un nuevo aumento de los ingresos de la empresa y se ajustó a las expectativas del mercado. Los ingresos de las empresas de equipos especiales de la industria electrónica de consumo ascendieron a 2.933 millones de yuan (+ 2,60%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el auge de la industria y la demanda de equipos siguieron aumentando con el avance continuo del proceso de cambio de 5G; Estimamos que la firma de facturas de la empresa superó los 3.000 millones de yuan en 2021 y que los ingresos de la empresa alcanzaron los 1.982 millones de yuan en 2021, un aumento del 631,51% en comparación con el año anterior, superando las expectativas del mercado. El negocio de equipos de procesamiento láser de alta potencia se benefició de la recuperación de la industria manufacturera, con ingresos de 2.785 millones de yuan en 2021, un aumento del 38,02% año tras año; El rápido volumen de Negocios de los equipos de procesamiento de obleas en la industria de semiconductores y pan – semiconductores ha dado lugar a ingresos de 669 millones de yuan, un aumento del 140,62% con respecto al a ño anterior, lo que indica que los equipos especiales de la industria de paneles han mantenido un crecimiento constante, con ingresos de 670 millones de yuan, un aumento del 6,37% con respecto al año anterior.
El efecto de escala conduce a una disminución significativa de la tasa de gastos y a un aumento sustancial de los beneficios en 2020
En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.994 millones de yuan, un aumento del 103,74% en comparación con el mismo período del a ño anterior, que fue superior al crecimiento de los ingresos. En 2021, el tipo de interés neto de las ventas de la empresa fue del 12,74%, un aumento de 4,42 PCT en comparación con el mismo período del año anterior, y el nivel de beneficio aumentó significativamente. El margen bruto total de la empresa en 2021 fue del 37,55%, lo que representa una disminución de 2,56 PCT en comparación con el a ño anterior. En el lado de los gastos, la tasa de gastos de la empresa disminuyó significativamente debido a la continua expansión de la escala de ingresos, que fue de 24,57% en 2021 y 5,41 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Además, en 2020, la reserva de deterioro de la máscara facial de la empresa fue de 130 millones de yuan, la pérdida de capital y la pérdida de inversión reconocida de la empresa europea AIC y la provisión de deterioro de activos totalizaron 267 millones de yuan, 2021, la depreciación relacionada disminuyó significativamente, promoviendo el aumento del nivel de beneficios. Desde el punto de vista empresarial, la electrónica de consumo, los PCB y otras empresas tradicionales de ventaja mantienen un nivel estable de beneficios, juzgamos que 2021 equipos de alta potencia y nuevas empresas energéticas para convertir las pérdidas en ganancias, lograr diferentes grados de beneficios.
Cada negocio se encuentra en el ciclo ascendente, a medio y largo plazo para ver el fuerte impulso de crecimiento del rendimiento de la empresa
New Energy equipment: Power Battery leading enterprises raised the Expansion Wave, the company has successfully Cut into Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Industrial Chain, and continued to expand Equipo de PCB: con la mejora acelerada de la estructura de productos de los clientes aguas abajo de la industria de PCB, la demanda de equipo especial de la industria de PCB de alta precisión seguirá aumentando, y las empresas relacionadas todavía tienen un gran espacio de mercado. Equipo de procesamiento láser de alta potencia: la cuota de mercado de la empresa es baja, la proporción de componentes básicos hechos por sí mismos es alta, con el potencial de mejorar continuamente la cuota de mercado, el equipo de soldadura láser ha logrado un avance rápido; Miniled Cutting, Split, Stripping, Repair Equipment of the company has formed a system Solution; La cuota de la industria del panel de visualización aumenta constantemente; Los dispositivos semiconductores y fotovoltaicos se introducen sucesivamente en la cadena de suministro de los principales clientes, con la esperanza de un rápido crecimiento.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: teniendo en cuenta la continuación de la prosperidad empresarial, mantenemos las previsiones de beneficios netos de la empresa matriz de 2022 a 2023 a 2.986 y 2.951 millones de yuan, y esperamos que el beneficio neto de la empresa matriz de 2024 a 3.457 millones de yuan, el precio actual de las acciones corresponde a 16, 14 y 12 veces el PE dinámico. Mantener la calificación de “comprar” teniendo en cuenta la expansión de la empresa.
Consejos de riesgo: el crecimiento de los pedidos de baterías de litio es inferior a lo esperado, la inversión en la industria manufacturera sigue disminuyendo y la competencia industrial se intensifica.
