Advanced Fiber Resources (Zhuhai) Ltd(300620) ( Advanced Fiber Resources (Zhuhai) Ltd(300620) )
Resumen de los acontecimientos: el 30 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, 2021, los ingresos de explotación de 668 millones de yuan, un aumento del 35,84% con respecto al a ño anterior, los beneficios netos atribuibles a la madre de 131 millones de yuan, un aumento del 120,94% con respecto al año anterior, los beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre de 109 millones de yuan, un aumento del 138,57% con respecto al año anterior.
El negocio de dispositivos láser de fibra y el rendimiento impulsado por el negocio de Niobato de litio han experimentado un alto crecimiento: la industria láser aguas abajo ha mantenido un alto auge en 2021. Como líder en la Subdivisión de aisladores de alta potencia y rejillas de fibra de alta potencia, la empresa ha logrado un avance continuo en el campo de dispositivos láser de fibra de alta potencia. Los ingresos de ventas de dispositivos láser de fibra en 2021 ascendieron a 367 millones de yuan, un aumento del 44,20% año tras año. Por otra parte, a medida que la producción y el funcionamiento de la subsidiaria kwangkumilano avanzan en la dirección correcta y el rendimiento se convierte en ganancias, los ingresos del negocio de Niobato de litio de la empresa en 2021 ascienden a 101 millones de yuan, un aumento del 125,46% con respecto al a ño anterior, y el margen bruto del negocio también se eleva al 45,83%.
El proyecto de recaudación de fondos de Niobato de litio avanza constantemente y puede progresar: la empresa inició el proyecto de recaudación de fondos de Niobato de litio en diciembre de 2020, y aumentará la capacidad de producción de 80.000 chips y dispositivos de modulador de Niobato de litio después de 2025, y obtendrá la capacidad completa de diseño, producción, embalaje y ensayo de chips para ayudar a la empresa a desarrollar el modo IDM de Niobato de litio chip óptico. En la actualidad, la construcción del proyecto ha terminado la construcción del proyecto principal, y la decoración interna está en marcha. Se prevé que parte de la capacidad de producción se liberará al final del año de acuerdo con el plan del proyecto de licitación. En la vanguardia del campo de Niobato de litio de película fina, el progreso general de la empresa también está en la vanguardia de la industria. Además, la empresa también amplió el equipo técnico de columna vertebral en China e Italia, profundizó continuamente el diseño de los centros de doble I + D / doble producción en China e Italia, y alimentó activamente el negocio de Niobato de litio.
El negocio del LIDAR está a la espera de ser lanzado, y se espera que amplíe el espacio de desarrollo futuro de la empresa: el producto de la empresa se centra en el proyecto de fuente de luz LIDAR 1550nm, que puede proporcionar el dispositivo láser de fibra tradicional (como aislador, combinador de haz, acoplador, etc.) y el módulo de fuente de luz de 1550nm basado en erbium ytterbium Co – doped Fiber AMPLIFIER para la aplicación de LIDAR TOF. Los productos relacionados han proporcionado pequeños suministros a algunos fabricantes clave fuera de China. Al mismo tiempo, la empresa también organiza activamente el mercado de aplicaciones de radar láser FMCW, desarrollará el láser Semiconductor de ancho de línea estrecho aplicado al radar láser FMCW y el módulo de fuente luminosa integrada del modulador de Niobato de litio de película fina. En el futuro, con la aceleración de las emisiones de LIDAR, se espera que la empresa cree una segunda curva de crecimiento.
Sugerencia de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 2,10 / 3,11 / 452 millones de yuan, respectivamente, y el múltiplo correspondiente de PE es de 29x / 19x / 13x. Como proveedor escaso de chips y dispositivos ópticos de Niobato de litio en China, la empresa se beneficiará plenamente del mayor espacio de mercado y de las oportunidades de mejora de la competencia de la sustitución nacional de película delgada de Niobato de litio en el futuro, y se espera que el aumento de la producción acelere la Liberación del rendimiento de La empresa. Mientras tanto, se espera que la aceleración del negocio de LIDAR amplíe aún más el espacio de crecimiento futuro de la empresa y mantenga la calificación “recomendada”.
Sugerencia de riesgo: el progreso de la construcción de la línea de producción de Niobato de litio no es tan bueno como se esperaba, el desarrollo de la película delgada de Niobato de litio no es tan bueno como se esperaba, la competencia de la industria se intensifica
