Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ( Haier Smart Home Co.Ltd(600690) )
Evento: en 2021, los ingresos de la empresa alcanzaron 227556 millones de yuan, un aumento del 8,5% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 13.367 millones de yuan, un aumento del 47,1% con respecto al año anterior. Entre ellos, los ingresos de q4 ascendieron a 57.593 millones de yuan, un aumento del 4,1% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto de q4 ascendió a 3.132 millones de yuan, un aumento del 21,3% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. En comparación con el mismo calibre, los ingresos acumulados y los beneficios netos de la empresa matriz aumentaron un 15,8% y un 47,2%, respectivamente, en 2021.
La gama alta lidera el crecimiento, y la cuota nacional y extranjera sigue aumentando. En 2021, los ingresos del mercado chino ascendieron a 120790 millones de yuan (+ 22,2%) y los ingresos de cassati aumentaron en más del 40%. En todas las categorías, la proporción de refrigeradores, cocinas, lavadoras, acondicionadores de aire, calentadores de agua y purificadores de agua aumentó en un + 21%, un + 26%, un + 18%, un + 26%, un + 24%. En el extranjero, los ingresos en 2021 fueron de 113730 millones de yuan (+ 13,0%) y el margen de beneficio operativo fue de + 1,2 PCT a 5,2%. La mejora de los beneficios en el extranjero se debió principalmente a la aceleración de la creación de licencias de gama alta en el extranjero y a la mejora continua de la proporción de gama alta; Persistir en la construcción de operaciones locales y mejorar la distribución de la cadena de suministro; A través de la negociación conjunta y otros medios, reducir el impacto en el costo de la carga a granel. Impulsada por la transformación de la marca de gama alta, la cuota de mercado de China aumentó de 2,3 PCT a 25%, dependiendo de la transformación de canales en línea y el marketing digital, la cuota de mercado en el extranjero aumentó constantemente.
Optimizar la estructura del producto, mejorar la eficiencia operativa de la cadena de suministro y mejorar continuamente el margen bruto. En 2021, la tasa bruta de beneficio fue del 31,2%, año tras año + 1,6 PCT, q4 tasa bruta de beneficio fue del 34,26%, año tras año – 0,04 PCT, relación cadena + 3,76 PCT. La mejora de la tasa bruta de beneficio se debió principalmente a la optimización de la estructura del producto, la Mejora de la proporción de gama alta y la mejora de la eficiencia operativa de la cadena de suministro. Al mismo tiempo, la eficiencia del lado de los gastos también se ha optimizado en comparación con el mismo período del año anterior, la tasa de gastos de venta / gestión en 2021 fue de – 1,1 / – 0,5 PCT en comparación con el mismo período del año anterior, y la tasa de gastos de venta / gestión en q4 fue de – 0,4 / – 0,4 PCT en comparación con el mismo período del año anterior. En 2021, la tasa neta de interés es del 5,81%, año tras año + 0,41 PCT, q4 tasa neta de interés es del 5,36%, año tras año – 0,5 PCT, relación cadena + 0,11 PCT, con la transformación de gama alta, optimización de la cadena de suministro y otras estrategias eficaces de cobertura de la presión final de los costos.
Sugerencias de inversión: la estrategia de alta gama de la marca puede proteger eficazmente la presión de los costos, se espera que los servicios de apoyo basados en escenarios aumenten la competitividad de las ventas, y el diseño de la globalización siga promoviendo el desarrollo coordinado en el país y en el extranjero. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 154,70 / 177,45 / 196,11 millones de yuan, manteniendo la calificación de compra.
Consejos de riesgo: la situación epidémica afecta repetidamente al transporte transfronterizo, la fluctuación de los precios de las materias primas y el aumento de la competencia industrial.
