China Petroleum & Chemical Corporation(600028) ( China Petroleum & Chemical Corporation(600028) )
Los beneficios alcanzaron un máximo de 10 a ños: China Petroleum & Chemical Corporation(600028) \ \ Desde el punto de vista de la División de bloques, los ingresos de exploración y desarrollo de la placa de 250000 millones de yuan, año tras año + 49,0%, la tasa bruta de interés del 12,9%, un aumento de 7 PCT; Los ingresos de las refinerías de petróleo ascendieron a 1385560 millones de yuan, lo que representa un aumento de 4 PCT con un margen bruto del 6,0% y un + 46,8% con respecto al a ño anterior. Los ingresos de la Sección de comercialización y distribución ascendieron a 141540 millones de yuan, lo que representa un aumento del 28,1% con respecto al a ño anterior, un margen bruto del 6,4% y una disminución de 0,9 PCT. Los ingresos de la industria química ascendieron a 505500 millones de yuan, lo que representa un aumento del 36,0% con respecto al a ño anterior, y el margen bruto fue del 6,9%, lo que representa una disminución de 2 PCT. Además, en 2021, la empresa obtuvo un dividendo de 56.900 millones de yuan, lo que representa el 79,9% de los beneficios netos de la empresa matriz y el rendimiento de los dividendos es de aproximadamente el 10,9%.
El plan de gastos de capital ha aumentado considerablemente: la empresa tiene previsto gastar 80.000 millones de yuan en gastos de capital en 2022, lo que representa un aumento del 17,9% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, el gasto de capital en la exploración y el desarrollo ascendió a 81.500 millones de yuan (+ 19,7% año tras año). El gasto de capital en el sector del refinado de petróleo fue de 20.400 millones de yuan, un – 9,3% año tras año; Los gastos de capital de la Sección de comercialización y distribución ascendieron a 23.700 millones de yuan (+ 8,2% año tras año); Los gastos de capital de la industria química ascendieron a 66.100 millones de yuan (+ 28,1% año tras año); Otros gastos de capital ascendieron a 6.300 millones de yuan (+ 65,8% año tras año). Los gastos de capital de la industria química aumentaron considerablemente, principalmente para la construcción de proyectos de etileno como Hainan, Tianjin Nangang, Jiujiang arene, Shanghai dashihua Carbon Fiber, Yizheng Pta, Guizhou PGA, Zhenhai Refining and Chemical Phase II, etc.
Bajo el alto precio del petróleo, el aumento de la producción aguas arriba, el diseño a largo plazo de la nueva transformación energética: la empresa planea producir 281,2 millones de barriles de petróleo crudo en 2022, año tras año + 0,5%, el plan de producción de gas natural 1256,7 millones de pies cúbicos, año tras año + 4,8%, en el contexto de los altos precios del petróleo, se espera que las aguas arriba contribuyan a la elasticidad de los beneficios. A largo plazo, la empresa aceleró el ritmo de la transformación de la energía con bajas emisiones de carbono, distribuyó activamente la energía del hidrógeno, la energía fotovoltaica, la carga y el intercambio de electricidad, y desarrolló vigorosamente materiales degradables, materiales médicos y sanitarios y otros servicios. La empresa optimiza continuamente la estructura industrial, promueve el ahorro integral de recursos, el uso intensivo, el reciclaje, acelera la tecnología verde con bajas emisiones de carbono, desarrolla activamente la tecnología ccus y así sucesivamente.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
En combinación con el precio actual del petróleo crudo, ajustamos el EPS de 2022 – 2024 a 0,63, 0,67, 0,68 Yuan (previsión original 0,62, 0,63, – Yuan), de acuerdo con el promedio de 22 años de la empresa comparable de 8 veces PE, dar el precio objetivo 5,04 Yuan (precio objetivo original 6,48 Yuan), mantener la calificación de aumento.
Indicación del riesgo
Disminución de la demanda de productos; El precio del petróleo crudo fluctúa considerablemente; El progreso del proyecto fue inferior a lo previsto.
