Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) ( Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) )
La empresa publicó el informe anual 2021, el informe muestra que la empresa 2021 logró ingresos de explotación de 3.890 millones de yuan (yoy + 18,33%), beneficios netos atribuibles a la madre 558 millones de yuan (yoy + 20,28%), beneficios netos deducidos no atribuibles 526 millones de yuan (yoy + 16,69%); Entre ellos, la empresa q4 logró ingresos de 874 millones de yuan (yoy + 20,58%), beneficios netos atribuibles a la madre de 114 millones de yuan (yoy + 9,50%), beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre de 95 millones de yuan (yoy + 4,42%), el rendimiento se ajusta básicamente a Las expectativas. Además, la empresa tiene la intención de distribuir un dividendo en efectivo de 4,00 Yuan (incluidos impuestos) por cada 10 acciones a todos los accionistas.
Puntos de inversión:
Los pasteles de Luna y las series de congelación rápida han aumentado constantemente, y el “Decimocuarto plan quinquenal” ha comenzado bien. Negocio de pasteles de luna: en 2021, los ingresos del negocio de pasteles de luna en 2021 fueron de 1.521 millones de yuan (yoy + 10,36%), y el negocio de pasteles de luna mantuvo un crecimiento constante de más del 10% sobre la base de la Alta base en 2020. Aunque el calendario de mediados de otoño se adelantó y el efecto de propaganda anterior fue limitado, la tendencia suave de la liberación de la demanda de consumo final y la eliminación de inventario no se redujo. Al mismo tiempo, la capacidad de producción de pasteles de luna de Guangzhou y Xiangtan base para lograr la coordinación interregional, Xiangtan base para mejorar aún más la capacidad de producción, la producción y las ventas de almacenamiento. Negocio de congelación rápida: los ingresos de 848 millones de yuan en 2021 (yoy + 9,40%), el aumento anual de la estabilidad de precios, el volumen de ventas alcanzó 35.000 toneladas (yoy + 8%), el precio medio se mantuvo en 24 Yuan / kg, las expectativas optimistas para el mercado futuro, bajo Las condiciones de las ventas más altas de acumulación activa. 21 años de crecimiento normal de la serie de congelación rápida, debido principalmente al modo de combinación de productos obsoletos y nuevos, la situación epidémica dispersa “economía de la vivienda” para aumentar la demanda de consumo; Parte de la capacidad del lado de la oferta, como Guangzhou, Maoming base a través de la innovación tecnológica para mejorar aún más la capacidad de producción, un fuerte apoyo al crecimiento de las ventas de alimentos congelados. El proyecto de producción de alimentos ultracongelados de la segunda fase de la base Xiangtan se está diseñando actualmente para sentar las bases de la capacidad de producción de alimentos ultracongelados del 14º plan quinquenal.
Contra la tendencia de la expansión del negocio de catering, taotaotaoju reforma mixta + integración de tiendas, para crear un nuevo punto de crecimiento. En 2021, los ingresos del sector de la restauración ascendieron a 725 millones de yuan (yoy + 48,32%), lo que dio lugar a un fuerte aumento de los ingresos debido a la baja base de datos en el mismo per íodo de 20 a ños y a la incorporación de los resultados de las operaciones de 6 tiendas de restauración en el cuadro consolidado. Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) aspectos de la transformación constante New Opening Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) Shenzhen shop, Foshan shop. En cuanto a tao tao Ju, la empresa aumentó su capital y amplió sus acciones para introducir inversores estratégicos, mientras que la fusión y adquisición de 6 tiendas autorizadas tao tao Ju completó el trabajo de integración. Como representante del té cantonés, tao tao Ju garantiza la producción y el flujo, y puede promover eficazmente la expansión continua del negocio de catering de la empresa. Creemos que la introducción de la inversión en la guerra y la adquisición de tiendas son beneficiosas para mejorar la escala del negocio de catering de la empresa, y sentar las bases para el desarrollo ulterior de la antigua marca de catering.
El canal en línea aumenta mucho, la provincia mantiene una alta proporción. Los ingresos de ventas directas / distribución de la empresa en 21 años fueron respectivamente + 26,54% / + 12,59%, más de 350 nuevos distribuidores, los ingresos de ventas en línea alcanzaron los 820 millones de yuan (yoy + 40%), representando el 21,11%, un aumento de 3,26 pcts. El rendimiento de las ventas en línea y la expansión de los distribuidores impulsaron el aumento constante de los ingresos internos y externos de la empresa, y los ingresos anuales de la provincia ascendieron a 2.913 millones de yuan (yoy + 19%), lo que representó hasta el 75,72%, con un aumento anual de 0,64 pcts. Dentro y fuera de la provincia de Guangdong para lograr ingresos de 890 millones de yuan (yoy + 16%), la proporción alcanzó el 23,23%, una disminución interanual de 046 pcts.
El margen bruto se redujo ligeramente y el control de los gastos durante el período fue eficaz: en 2021, el margen bruto fue del 37,83%, lo que representa una disminución de 1,50 PCT en comparación con el a ño anterior. El control de los gastos de la empresa es eficaz, la tasa de gastos durante todo el año disminuye año tras año, la tasa de gastos de venta / gestión / R & D / gastos financieros es respectivamente 9,33% / 9,75% / 1,99% / – 0,62%, año tras año + 0,10 / – 0,85 / – 0,36 / – 0,10 pcts. En general, el tipo de interés neto de la empresa fue del 14,52%, lo que representa un aumento de 0,41 PCT en comparación con el a ño anterior.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 6,54 / 7,58 / 859 millones de yuan, un aumento del 17% / 16% / 13% año tras año, correspondiente a EPS 1,15 / 1,34 / 1,51 Yuan / acción, el precio de las acciones correspondiente al 30 de marzo pe 18 / 16 / 14 veces. La empresa se adhiere al desarrollo coordinado de las dos principales industrias de “alimentos y bebidas”, el aumento constante de los negocios en la provincia, el crecimiento de los negocios fuera de la provincia, teniendo en cuenta el negocio de alimentos y bebidas y la congelación rápida de la energía cinética de crecimiento para la empresa, en comparación con la evaluación de la empresa de alimentos comparables, mantener la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: riesgo macroeconómico a la baja, riesgo de seguridad alimentaria, riesgo de aumento de las materias primas, riesgo de desajuste entre la liberación de capacidad y el crecimiento de las ventas
