Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) ( Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) )
Los ingresos de la empresa en 2021 aumentaron un 8,97% año tras año y el beneficio neto de la empresa matriz aumentó un 18,31% año tras año.
El 30 de marzo, la empresa anunció el informe anual 2021: los ingresos de explotación de 2021 fueron de 15.513 millones de yuan, un aumento del 8,97% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.047 millones de yuan, lo que representa un EPS totalmente diluido de 0,47 Yuan, un aumento del 18,31% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto de la empresa no matriz fue de 1.658 millones de yuan, un aumento del 42,62% con respecto al año anterior.
A juzgar por la División de un solo trimestre, 4q2021 logró ingresos de explotación de 4.159 millones de yuan, una disminución del 11,70% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de – 240 millones de yuan, que se convirtió en un EPS totalmente diluido de – 0,06 Yuan, un beneficio neto de 263 millones de yuan, un aumento del 1622514% con respecto al año anterior.
En 2021, el margen bruto global de la empresa aumentó 0,16 puntos porcentuales y la tasa de gastos aumentó 1,21 puntos porcentuales durante el período.
En 2021, el margen bruto global de la empresa fue del 61,67%, un aumento del 0,16%. A juzgar por la División trimestral, la tasa bruta global de 4q2021 fue del 57,78%, un aumento del 5,08%.
En 2021, la tasa de gastos de la empresa fue del 42,48%, lo que representa un aumento de 1,21 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior, de los cuales la tasa de gastos de ventas / gestión / finanzas / I + D fue del 13,30% / 12,92% / 15,86% / 0,39%, respectivamente, con un cambio de + 1,40 / + 1,11 / – 1,45 / + 0,14 puntos porcentuales en comparación con el año anterior. La tasa de gastos durante el período de 4q2021 fue de 46,52%, con un aumento de 10,12 puntos porcentuales en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, de los cuales la tasa de gastos de ventas / gestión / finanzas / I + D fue de 16,65% / 15,63% / 13,80% / 0,45%, con un cambio de + 2,24 / + 4,68 / + 3,04 / + 0,16 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año anterior.
Mejora constante de la zona comercial y recuperación gradual de la tasa de alquiler
A finales de 2021, la empresa tenía un total de 95 centros comerciales autónomos, 278 centros comerciales gestionados por la Comisión, 10 centros comerciales de cooperación estratégica y 69 proyectos de construcción de viviendas franquiciadas, incluidos 485 centros comerciales de materiales de construcción domésticos / calle industrial, con una superficie total de 22.033500 metros cuadrados, de los cuales 8.455500 metros cuadrados correspondían a centros comerciales autónomos y una tasa media de alquiler del 94,1%. El centro comercial gestionado por la Comisión tiene una superficie total de 13.848100 metros cuadrados y una tasa media de alquiler del 91,4%.
Reducir las previsiones de beneficios y mantener la calificación original
Las bajas expectativas de rendimiento de la empresa se deben principalmente a: 1) la marca jisheng weibang de la empresa produjo un deterioro de 220 millones de activos intangibles; La presión de la industria inmobiliaria ha dado lugar a una disminución continua de los ingresos procedentes de los cambios en el valor razonable de la empresa. Debido a que el precio de la vivienda de la ciudad de baja línea todavía tiene cierta presión en el futuro, bajamos la previsión de EPS de la empresa 2022 / 202316% / 15% a 0,58 / 0,64 Yuan, añadir la previsión de EPS de la empresa 2024 0,69 Yuan. La empresa es el líder de la venta al por menor doméstica, la transformación continua de los activos ligeros es beneficiosa para mejorar la liquidez de la empresa, mantener la calificación de “comprar” de las acciones a y mantener la calificación de “aumentar las acciones H”.
Consejos de riesgo: el alcance de la expansión de la tienda y el aumento de los alquileres no está a la altura de las expectativas, el efecto de la transformación digital no está a la altura de las expectativas, y la fluctuación de las ganancias y pérdidas por cambios en el valor razonable es mayor de lo esperado.
