Goertek Inc(002241) ( Goertek Inc(002241) )
Evento: en 2021, los ingresos de explotación de la empresa alcanzaron 78.221 millones de yuan, un aumento del 35,47% en comparación con el a ño anterior, un beneficio neto de 4.275 millones de yuan, un aumento del 50,09% en comparación con el año anterior, y un beneficio neto de 3.832 millones de yuan, un aumento del 38,91% en comparación con el año anterior.
En el primer trimestre de 2022, se espera que la empresa obtenga un beneficio neto de 869 a 966 millones de yuan, una disminución del 0% al 10% con respecto al a ño anterior, y un beneficio neto de 842 a 902 millones de yuan, un aumento del 40% al 50% con respecto al año anterior.
El desarrollo coordinado de piezas y máquinas puede resistir el dolor de la transición de la industria electrónica de consumo. A medida que el crecimiento del mercado de smartphones se ralentiza, los fabricantes de marcas de electrónica de consumo de todo el mundo siguen buscando productos terminales inteligentes para romper la Mesa, como relojes inteligentes, auriculares TWS, gafas ar / VR, etc., pero en los últimos dos años, la cosecha es escasa. Durante el período de Transición de toda la industria de la era de Internet Móvil a la era de Internet de las cosas, la empresa promueve continuamente la estrategia de desarrollo coordinado de “piezas + máquinas completas”, 2021, componentes de precisión, Los ingresos de explotación de la máquina acústica inteligente y el negocio de hardware inteligente ascendieron a 13.840 millones de yuan, 30.297 millones de yuan y 32.809 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 13,39%, 13,58% y 85,87% en comparación con el mismo período del a ño anterior, lo que en cierta medida Resiste el dolor causado por la transición de la industria. Especialmente de 2021q4 a 2022q1, los envíos de smartphones en todo el mundo disminuyen seriamente, las materias primas aguas arriba experimentaron un aumento desordenado de los precios, en este entorno, la empresa puede entregar en el primer trimestre de la deducción de los beneficios netos no atribuibles a la matriz de resultados de crecimiento significativo (los beneficios netos atribuibles a la inversión de capital de Kopin Corporation cambios en el valor razonable, etc.), no es fácil, lo que refleja el cambio estratégico de la empresa en el contexto de la adversidad de la industria y los efectos inmediatos de la aplicación, Muestra una gran fuerza ejecutiva.
La industria VR / AR se desarrolló gradualmente en el primer año, y la ventaja de la posición de la tarjeta de la empresa es clara. Según las estadísticas de counterpoint, en 2021, los envíos mundiales de gafas VR / AR alcanzaron los 11 millones de unidades, un aumento de más del 60% con respecto al a ño anterior, de las cuales el rendimiento de oculusquest2 en el sector de los consumidores y pico en el sector empresarial es particularmente brillante, Gower como proveedor de ensamblaje de productos de marca relacionados, beneficios claros. En la actualidad, los principales fabricantes mundiales de terminales inteligentes y los gigantes de Internet han distribuido sucesivamente gafas VR / AR, especialmente si Apple lanza el producto ar a tiempo en el segundo semestre de este a ño, formará un papel positivo en la ecología industrial, la experiencia del usuario y otros aspectos, la industria de gafas VR / AR se espera que se enfrente a un período de rápido crecimiento, counterpoint espera que en 2025, los envíos mundiales de gafas VR / AR superen los 100 millones. Como uno de los pioneros de la cadena industrial VR / AR, VR / AR tiene una buena acumulación de tecnología en componentes, ensamblaje de máquinas, etc. se espera que los proyectos relacionados con VR / ar en el proyecto de aumento constante entren en el Estado de escalada este a ño. La ventaja de la posición de la tarjeta actual es bastante clara y se espera que se beneficie plenamente del rápido crecimiento de la industria en el futuro.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: mantener la calificación de compra. El ensamblaje completo de productos inteligentes y de IOT y los componentes de precisión conexos tienen un potencial de crecimiento a largo plazo, que es el principal punto de apoyo de la elasticidad del rendimiento futuro de la empresa. Se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 será de 5.957 millones, 7.445 millones y 9.011 millones, respectivamente, y el precio actual de las acciones corresponde a pe 20. 90, 16,73 y 13,82 veces, mantener la calificación de compra.
Consejos de riesgo: (1) debido a la desaceleración de la economía mundial, la degradación del consumo y la propagación de la epidemia, la persistencia de las ventas en el mercado descendente de los principales clientes de la empresa es inferior a lo esperado; TWS, ar / VR, Watch y otros productos terminales usables, algunos clientes de marca aguas abajo de las ventas del mercado y la promoción no es tan fuerte como se esperaba
