Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ( Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) )
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La empresa publicó el informe financiero 2021, los ingresos durante el período de 6.153 millones de yuan (+ 16,49%), se restablecieron al 74,03% en 2019; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 55,67 millones de yuan, lo que representa un aumento de 552 millones de yuan en comparación con el a ño anterior, y se recuperó al 6,20% en 2019. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 109400 millones de yuan, lo que representa un aumento de 538 millones de yuan con respecto al a ño anterior. Eps0. Rmb05. La mejora de la rentabilidad se debe principalmente a la recuperación de los ingresos de las empresas hoteleras y a la mejora del flujo de caja mediante la emisión de bonos a corto plazo y la financiación de acciones no públicas. Se abrieron 1.418 nuevas tiendas (+ 56%), de las cuales 184 / 324 / 325 / 585 se añadieron a q1 / q2 / q3 / q4, respectivamente. Entre ellos, 27 tiendas directas y 1.391 franquiciadas; 133 hoteles económicos, 276 hoteles de gama media y alta, 954 hoteles de gestión ligera, otros 55. Los tres principales indicadores de rendimiento hotelero, el precio medio de la vivienda se recuperó básicamente al mismo nivel en 2019, la tasa de ocupación se recuperó más lentamente. 21q4 First Brigade Home Hotel revpar 108 Yuan (- 17,4%, frente a 2019 – 28,7%) ADR 186 Yuan (- 0,4%, frente a 2019 – 4,5%) occ57. 9% (- 11,9 PCT, en comparación con 2019 – 19,6 PCT).
Ampliar los canales de financiación y mejorar la estructura del capital. En enero, marzo y junio de 2021, la empresa emitió 400 millones, 400 millones y 500 millones de bonos de financiación a corto plazo, respectivamente. Al mismo tiempo, en el año se completó con éxito la oferta privada, se recaudaron 3.000 millones de fondos, se redujo efectivamente la relación activo – pasivo y se sentaron las bases para un desarrollo saludable a mediano y largo plazo.
El margen bruto aumentó 13,53 PCT a 12,62% y la tasa general de gastos aumentó 4,97 PCT a 25,18%. La tasa de gastos de venta fue de 5,24% (- 0,63 PCT), la tasa de gastos de gestión fue de 11,46% (- 1,19 PCT), la tasa de gastos de I + D fue de 0,92% (+ 0,08 PCT) y la tasa de gastos financieros fue de 8,48% (+ 6,79 PCT). El flujo de caja neto generado por las actividades operacionales fue de 2.308 millones de yuan (+ 424,81%) debido a la recuperación de las operaciones de la empresa durante el año.
Sugerencias de inversión: desde el punto de vista del rendimiento de la empresa, después de la mejora de la situación epidémica, la demanda de viajes de negocios hoteleros tomará la iniciativa en el rebote, 22q2 y las vacaciones de verano se espera que impulsen revpar, la tasa de ocupación para mejorar aún más. Esperamos que la EPS de la empresa 2022 – 2024 sea de 0,6 1,24 1,6, correspondiente al precio de cierre de la empresa el 30 de marzo 23,99 Yuan, 2022 – 2024 PE es de 40,3 19,3 15, respectivamente, para mantener la calificación de “Aumento”. Riesgo existente
Riesgo de aumento de los costes de funcionamiento de la empresa; Riesgo recurrente en la región epidémica; Riesgo de disminución del flujo de pasajeros en la zona escénica.
