Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) ( Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) )
Eventos: 1) la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de 430 millones de yuan (+ 58,6%), el beneficio neto atribuible a la madre de 170 millones de yuan (+ 77,5%), el beneficio neto deducido no atribuible a la madre de 150 millones de yuan (+ 66,9%), El flujo de caja de las actividades operativas de 220 millones de yuan (+ 77,8%), de acuerdo con el intervalo de previsión del rendimiento anterior. La empresa espera que los ingresos del primer trimestre de 2022 sean de 127 a 136 millones de yuan (+ 50,5% ~ 61,1%) y que el beneficio neto de la matriz sea de 55 a 62 millones de yuan (+ 52,8% ~ 72,2%), q1 supere las expectativas del mercado.
Los resultados de 2021 aumentaron considerablemente y la rentabilidad siguió mejorando. Teniendo en cuenta los gastos de pago de las acciones de la empresa en 2021 por valor de 132,5 millones de yuan, la tasa de crecimiento del rendimiento endógeno es mucho mayor que la tasa de crecimiento aparente. En términos trimestrales, los ingresos de un solo trimestre de q1 / q2 / q3 / q4 fueron de 0,84 / 1,22 / 1,19 / 108 millones de yuan (+ 222% / + 57,5% / + 52,2% / + 18,2%), respectivamente, y el beneficio neto de un solo trimestre fue de 0,36 / 0,55 / 0,49 / 031 millones de yuan (+ 954,3% / + 62,5% / + 57% / + 11,2%), lo que influyó en cierta medida en el crecimiento de las empresas debido a la repetición de la epidemia. Desde el punto de vista de la rentabilidad, el margen bruto de 2021 es del 84,3% (+ 0,4 pp), básicamente estable, con cuatro tipos de interés del 43,8%, básicamente el mismo que en 2020, el aumento de los ingresos de inversión y la reducción de los tipos impositivos consolidados superpuestos, el tipo de interés neto final de origen del 39,6% (+ 4,2 pp), la rentabilidad sigue aumentando.
Ok Mirror sigue siendo voluminoso, 2022q1 pronostica un alto crecimiento del rendimiento. En términos de sub – negocios, 1) en 2021, los ingresos de lentes intraoculares ascendieron a 304 millones de yuan (+ 36,4%), lo que representa el 70,3%. Por un lado, debido a la selección de las provincias piloto para la compra de lentes intraoculares, los clientes finales y las ventas aumentaron constantemente, Por otro lado, el reconocimiento de lentes intraoculares por parte de los mercados extranjeros aumentó y los ingresos de ventas internacionales aumentaron considerablemente; Las ventas de lentes intraoculares ascendieron a 701000 (+ 40,3%), la tasa bruta de beneficio fue básicamente estable. 2) en 2021, los ingresos de lentes ok fueron 107 millones de yuan (+ 159,5%), 24,8% y 215000 (+ 110,6%), con la disminución de las películas usadas, la tasa bruta de beneficio aumentó 9,2 PP a 84%. Con el diseño único del producto y la promoción diversificada del mercado, se espera que las ventas de lentes de plástico corneal sigan aumentando rápidamente y la rentabilidad siga aumentando. La previsión de la empresa 2022q1 intervalo de crecimiento del Rendimiento es de + 52,8% ~ 72,2%, se espera que el espejo ok siga siendo voluminoso, el rendimiento en los próximos años puede crecer alto.
La Plataforma de innovación de instrumentos oftálmicos es rica en tuberías. La empresa se centra en la inversión en I + D, la inversión en I + D representa el 15,3% de los ingresos de explotación en 2021, la Lente intraocular asférica hidrofóbica de una sola pieza AW – UV y la Lente intraocular plegable de una sola pieza varios nuevos modelos han sido aprobados para el mercado, la solución de Enfermería de lentes de contacto rígidas multifuncionales ha obtenido tres tipos de “certificado de registro de dispositivos médicos” en febrero de 2022, la Lente intraocular multifocal difractiva asférica ha entrado en la fase de registro de productos, La Lente intraocular con lente y el gel de hialuronato de sodio oftálmico están avanzando constantemente en los ensayos clínicos, y la adición de astigmatismo asférico para corregir la Lente intraocular ha entrado en la fase de ensayo clínico. En marzo de 2021, la empresa adquirió el campo de la película de color de la distribución de la medicina tianyan, y ahora ha obtenido tres certificados de registro de lentes de contacto hidrofílicas blandas de color, que se han puesto en producción. Al mismo tiempo, las lentes de contacto hidrogel de silicio de alta permeabilidad de oxígeno desarrolladas por la empresa están avanzando normalmente. La rica investigación en la construcción de tuberías en la Plataforma de innovación de instrumentos oftálmicos de la empresa barreras básicas, y para un alto crecimiento a largo plazo para garantizar.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que el beneficio neto de la matriz de 2022 a 2024 sea de 2,4, 3,3 y 460 millones de yuan, respectivamente, y que el EPS correspondiente sea de 2,30, 3,17 y 4,41 Yuan, y el PE correspondiente sea de 67,49 y 35 veces, respectivamente. El crecimiento endógeno de la empresa es excepcional, en la investigación de tuberías ricas, superponiendo el valor de la plataforma líder de la innovación en instrumentos oftálmicos, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la reducción de precios de la compra de volumen supera las expectativas, la investigación y el desarrollo no son esperados, el volumen de productos no es esperado.
