Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) ( Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) )
Evento: 30 de marzo de 2022, Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) publica el informe anual 2021. Los ingresos anuales de explotación de la empresa ascendieron a 1.517 millones de yuan, lo que representa un aumento del 40,97%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 558 millones de yuan, un 76,96% más que el año anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 530 millones de yuan, un aumento del 81,63% con respecto al año anterior; El flujo de caja neto anual de la empresa fue de 686 millones de yuan, un aumento del 60,06%.
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El rendimiento se ajusta a las expectativas y los múltiples factores aumentan el tipo de interés neto. 2021 q4 obtuvo ingresos de explotación de 660 millones de yuan, 48,49% año tras año, beneficio neto atribuible a la madre 309 millones de yuan, 57,30% año tras año, beneficio neto deducido no atribuible a la madre 313 millones de yuan, 61,81% año tras año, y el rendimiento anual y q4 aumentó considerablemente. El margen bruto global de la empresa 48,73%, una disminución interanual de 2,65 PP, creemos que: el aumento de los precios de los animales grandes y la nueva expansión de las empresas afectaron el rendimiento del margen bruto anual. El tipo de interés neto de la empresa matriz aumentó un 36,76%, 7,48 PP en comparación con el mismo per íodo, la tasa de gastos durante el per íodo fue de 19,83%, disminuyó un 5,70 PP en comparación con el mismo per íodo del año pasado, los cambios en el valor razonable durante el período de que se informa, los gastos de gestión de la dilución del efecto de escala y los ingresos por concepto de intereses derivados de la financiación de las acciones de Hong Kong aumentaron el nivel del tipo de interés neto de la empresa, y la empresa seguirá beneficiándose de la
La capacidad y los pedidos proporcionan un alto impulso de crecimiento a largo plazo. En 2021, la fuerte demand a siguió generando un gran número de pedidos, con un nuevo contrato anual de más de 2.800 millones de yuan (más de 2.550 millones de yuan en el país, un aumento de más del 65% en el a ño anterior; más de 280 millones de yuan en el extranjero, un aumento de Alrededor del 75% en el año anterior). Con el fin de cumplir con los pedidos de alto crecimiento, la empresa siguió invirtiendo en la construcción de la capacidad de producción, en 2021 puso en Suzhou zhaoyan alrededor de 7.500 m2 de instalaciones de alimentación, y completó 1800 m2 de decoración de laboratorio P2 para el registro. Al mismo tiempo, la empresa inició la expansión de la fase II de Suzhou zhaoyan (unos 20.000 m2, principalmente instalaciones de alimentación), se espera que el H2 entre en funcionamiento en 2022; Wuxi Drug release Evaluation Center is undergoing Laboratory Decoration; La base de evaluación de la seguridad de Guangzhou zhaoyan comenzó en octubre de 2021 y está en construcción. En el mismo año, zhaoyan californiano recientemente renovado alrededor de 6.000 m2 de instalaciones experimentales.
La expansión en el extranjero ha sido fructífera, la integración preclínica y clínica merece ser esperada. En 2021, el negocio de detección temprana de biomere y el negocio de evaluación de pre – creación en China formaron una buena vinculación, biomere firmó un nuevo contrato de unos 280 millones de yuan (+ 75%), China aceptó pedidos en el extranjero de unos 160 millones de yuan (+ 100%), todos mostraron una tendencia de alto crecimiento, la expansión en el extranjero suave, la vinculación interna y externa es obvia. En el negocio clínico de Cro, la empresa se mantiene firme, gana la confianza del cliente incesantemente, realiza la conexión pre – clínica y el negocio clínico, el desarrollo futuro vale la pena esperar.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 21,25 / 28,72 / 3.794 millones de yuan, un aumento del 40,1% / 35,1% / 32,1%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 7,23 / 9,36 / 1.218 millones de yuan, con un aumento del 29,7% / 29,4% / 30,1% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que corresponde a 61 / 47 / 36 veces de PE en 2022 – 2024.
Factores de riesgo: aumento de la competencia en la industria, pérdida de personal técnico básico, disminución de la inversión en I + D farmacéutica o disminución de la tasa de contratación externa, nuevos progresos empresariales menos de lo esperado y otros riesgos
