Xiamen Meiya Pico Information Co.Ltd(300188) ( Xiamen Meiya Pico Information Co.Ltd(300188) )
Evento: el 29 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación de la empresa durante el período que abarca el informe ascendieron a 2.535 millones, un aumento del 6,25% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 311 millones, lo que representa una disminución del 17,06% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible fue de 273 millones, una disminución del 19,85% con respecto al a ño anterior.
El rendimiento a corto plazo está bajo presión, pero los principales factores de influencia son los efectos a corto plazo. En 2021, la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa se desaceleró y la tasa de crecimiento de los beneficios netos disminuyó un 17%, lo que se debió principalmente a dos razones: 1) debido a la epidemia de covid – 19 en 2021, los clientes adoptaron las medidas de gestión y control correspondientes, lo que dio lugar a la aparición de pedidos comerciales como Big data y pedidos en mano, la desaceleración del ritmo de ejecución y la demora en la aceptación; La empresa desarrolla activamente la nueva seguridad de la red, la nueva ciudad inteligente y el negocio de la creación de confianza, lo que conduce a un mayor aumento de los gastos de I + D. En 2021, los gastos de I + D ascendieron a 449 millones de dólares, un aumento del 22,94% año tras año. Además, algunos servicios, como la seguridad de la red, aumentan los costos de contratación externa, lo que da lugar a una disminución del margen bruto de los servicios conexos. Sin embargo, el impacto de la epidemia es un factor a corto plazo, y el aumento de los costos relacionados con la nueva expansión empresarial es un fenómeno inevitable en el período de expansión empresarial, y se espera que la madurez empresarial a largo plazo se mantenga estable. Ninguno de los dos factores anteriores constituye la presión del desarrollo a largo plazo de la empresa.
La expansión del negocio de la seguridad de la red es suave, el crecimiento de la industria de la seguridad de la red después de la epidemia se espera que vuelva a encarrilarse. Las principales fuentes de ingresos de la empresa son los productos de seguridad del ciberespacio (54,48%), los productos inteligentes de macrodatos (38,47%), los productos de inteligencia de código abierto de la red (3,17%), la fabricación de equipos inteligentes (1,44%) y los servicios de apoyo (2,44%). Entre ellos, los productos de seguridad del ciberespacio son la principal fuerza impulsora del crecimiento de la empresa en 2021, con un aumento del 22,65% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que se debe principalmente a la expansión sin tropiezos de los productos de Seguridad de la red. La propia empresa es la principal empresa en el ámbito de la obtención de pruebas electrónicas y la aplicación de macrodatos en la administración de justicia, que tiene una profunda experiencia en la gestión de datos y la capacidad de servicio al cliente. En el pasado, las principales industrias de la empresa son la obtención de pruebas electrónicas de datos y Los productos de aplicación inteligente de macrodatos, que se utilizan principalmente en el ámbito de la administración de justicia, etc. en los últimos a ños, la principal industria de la empresa ha mantenido un crecimiento constante. Ampliar el negocio a los mismos productos y servicios de Seguridad de la red que la gestión de datos, la seguridad de la red de la empresa se ha expandido sin problemas, ha sido el reconocimiento inicial del cliente. Según el documento del Ministerio de Industria y tecnología de la información, se espera que la tasa de crecimiento de la industria de la seguridad de la red en China supere el 15% en 2023, y la industria se encuentra todavía en un período de rápido desarrollo. La empresa se beneficiará en primer lugar de la tendencia de mejora de La demanda de Seguridad de la red en el desarrollo de la economía digital en el futuro con un pedigrí de productos perfecto, una profunda experiencia en el campo de la gestión de datos y los antecedentes de capital de los accionistas.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión de la empresa: Se espera que el crecimiento de la industria de la seguridad de la red en el período posterior a la epidemia vuelva a encarrilarse, y se espera que la empresa mantenga una tendencia de desarrollo sostenible en los ámbitos de la obtención de pruebas electrónicas, la seguridad de la red y los macrodatos, y que se logre un avance en los nuevos ámbitos en el próximo a ño. Esperamos que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 4,12, 5,24 y 650 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a EPS de 0,51, 0,65 y 0,81 Yuan, respectivamente. Los precios actuales de las acciones correspondientes a 2022 – 2024 pe son 31, 25 y 20 veces, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: el desarrollo del mercado de la seguridad de la red no es tan bueno como se esperaba, la promoción de la investigación y el desarrollo de la tecnología de productos no es tan buena como se esperaba, y el efecto de la nueva expansión empresarial no es tan bueno como se esperaba.
