Hefei Meiya Optoelectronic Technology Inc(002690) ( Hefei Meiya Optoelectronic Technology Inc(002690) )
2021 resultados ligeramente inferiores a las expectativas; Ingresos + 21% año tras año, beneficio neto + 17% año tras año, menos beneficio no neto + 24%
Anuncio de la empresa: en 2021, los ingresos de explotación alcanzaron los 1.813 millones de yuan, un aumento del 21% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 511 millones de yuan, un aumento del 17% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz después de deducir el beneficio neto de la empresa matriz fue de 483 millones de yuan, un + 24% con respecto al año anterior. En el cuarto trimestre, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 440 millones de yuan, una disminución del 2% en comparación con el a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 82 millones de yuan, una disminución del 26% con respecto al a ño anterior. Los resultados de 2021 fueron ligeramente inferiores a las expectativas, principalmente debido a que la situación epidémica afectó a las ventas de separadores de color q4 en el extranjero por debajo de las expectativas y a la disminución de los ingresos netos de inversión.
El margen bruto disminuyó ligeramente debido a factores extranjeros; Una mayor inversión en I + D mejorará aún más la competitividad de la empresa
En 2021, el margen bruto de ventas de la empresa fue del 51,2%, una disminución de 0,7 PCT y el margen neto de ventas del 28,2%, una disminución de 1,1 PCT. La tasa bruta de q4 fue del 47,1%, 0,5 PCT y 6,1 PCT respectivamente. El tipo de interés neto disminuyó un 18,7%, 6,1 PCT en comparación con el año anterior y 13,8 PCT en comparación con el mes anterior. Creemos que la ligera disminución de la tasa bruta se debe principalmente a la epidemia en el extranjero y a la disminución de la tasa bruta de separación de color de los principales productos. La alta inversión en I + D afecta a corto plazo a la tasa neta de interés de la empresa y se espera que aumente aún más la competitividad de la empresa a mediano y largo plazo. En 2021, los gastos de I + D de la empresa alcanzaron un máximo histórico de unos 120 millones de yuan (un aumento del 18% con respecto al a ño anterior, lo que representa alrededor del 7% de los ingresos totales). En la actualidad, la empresa se encuentra en la fase de prototipo en el campo de la clasificación del espectro de granos crudos, la clasificación inteligente de la recolección y almacenamiento de granos después del parto, el equipo de TC de gran campo de visión, etc., y en la fase de suministro de pequeños lotes en el equipo de Clasificación de materiales múltiples y el equipo de exploración oral de alta precisión.
Desde el punto de vista estratégico, se presta gran atención al desarrollo de la industria médica, la renovación de los productos y el avance de los canales, y la innovación de los ingresos de la industria médica es alta.
En 2021, la empresa lanzó una nueva visión (16 10 cm) cbct oral y otros nuevos productos, la competitividad del mercado sigue mejorando. Al mismo tiempo, la empresa desarrolla activamente nuevos canales de comercialización, en el canal de compra en línea a gran escala obtiene excelentes resultados (compra en grupo vende 2177 unidades), al mismo tiempo, el mercado de hospitales públicos obtiene un nuevo avance. En la actualidad, los productos han entrado en muchos hospitales públicos, como el hospital general de la zona de guerra meridional del Ejército Popular de Liberación y el Hospital popular de Chongqing, y la influencia de la marca se ha mejorado aún más. En 2021, los ingresos de la industria médica de la empresa ascendieron a unos 660 millones de yuan, un aumento del 45% con respecto al a ño anterior, lo que representa el 36% de los ingresos, un nuevo récord y una mayor optimización de la estructura empresarial.
La mejora de la capacidad de los productos ha sido reconocida por los mercados extranjeros, con un aumento del 89% en las obligaciones contractuales en 2021 y un rendimiento garantizado en 2022
En 2021, el margen bruto de las operaciones en el extranjero fue de aproximadamente el 53%, lo que representa una disminución interanual de aproximadamente 4,8 PCT. En la actualidad, la fuerza de los productos de la empresa sigue aumentando y ha sido reconocida por los mercados extranjeros. En 2021, los productos cbct de la empresa fueron exportados por primera vez a Australia y África, y obtuvieron la licencia de acceso al mercado de Japón. Creemos que la empresa se centrará más en el mercado extranjero en el futuro, el mercado extranjero también será similar al mercado chino, formando una “máquina de separación de color + cbct” situación de doble accionamiento. La responsabilidad contractual de la empresa en 2021 es de unos 86 millones de yuan, un aumento del 89% con respecto al a ño anterior, creemos que la empresa tiene suficientes pedidos a mano y se espera que el rendimiento de 2022 esté garantizado.
Previsión de beneficios
Se prevé que los ingresos de 2022 – 2024 de la empresa asciendan a unos 21,6 / 25,7 / 2.990 millones de yuan, un aumento del 19% / 19% / 17%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 6,2 / 7,6 / 920 millones de yuan, un aumento del 20% / 22% / 21% en comparación con el mismo período del año pasado, lo que corresponde a P / e 30 / 25 / 21x. Mantener la calificación de compra de la empresa.
Indicación del riesgo
Los envíos de cbct fueron inferiores a lo esperado; Fluctuación de los precios de las materias primas; Ventas de productos extranjeros inferiores a las expectativas
