Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) ( Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) )
Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) El beneficio neto en 2021 fue de 35 Escala, otros intereses no devengados, provisión para el desempeño de las contribuciones. Los ingresos netos por concepto de intereses, los ingresos netos por concepto de honorarios y otros ingresos no relacionados con los intereses aumentaron un 6,8%, un 1,4% y un 13,7% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, mientras que los ingresos y los beneficios antes de la provisión aumentaron un 6,8% y un 5,5%, respectivamente. Los activos totales y los préstamos aumentaron un 5,5%, un 11% y los depósitos un 5,2% a principios de año.
Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) 2021 La contribución del informe anual proviene principalmente de la escala, los intereses no devengados y la provisión, el informe anual destaca: el margen de interés neto se estabiliza, la tasa de tramitación aumenta año tras año, la calidad de los activos mejora, la provisión de existencias mejora.
Mejorar la rentabilidad y el nivel de capital.
Roae fue del 12,15%, 0,2 puntos porcentuales, roaa fue del 1,02%, 2 BP; Rorwa1. 25%, 4 BP. El capital básico de nivel 1 y el coeficiente de adecuación del capital de nivel 1 fueron del 13,31% / 14,94% / 18,02%, lo que representa un aumento interanual de 13 BP / 66 BP / 114bp.
Mejora del margen de interés neto, fuerte base de clientes y excelente gestión de activos y pasivos
El diferencial neto de los tipos de interés del 2,11%, que se mantuvo estable en los tres primeros trimestres, se redujo gradualmente este año de la disminución, la reducción se redujo, y luego se mantuvo estable, la disminución anual también fue limitada. Se estimó que el margen de interés neto del cuarto trimestre era del 2,11%, un aumento de 5 BP con respecto al tercer trimestre.
Aumento de la tasa de tramitación
Los ingresos netos por honorarios aumentaron un 1,4% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y los honorarios de un solo trimestre aumentaron un 5,8% en el cuarto trimestre. El crecimiento se recuperó en el cuarto trimestre, ya que el crecimiento de las empresas, como los metales preciosos y el petróleo crudo, se vio limitado por los controles reglamentarios en el tercer trimestre.
Mejora de la calidad de los activos y mejora de la provisión de existencias.
La tasa de morosidad fue del 1,42%, 10 BP menos que en el tercer trimestre, y el saldo de los préstamos no productivos fue del 5,75% menos que en el tercer trimestre. Los préstamos atrasados se redujeron en un 1,23%, 10 BP en comparación con el período medio. La mala producción acumulada anual estimada fue del 0,54%, una fuerte disminución de 50 BP. La cobertura de la provisión fue de 205,84%, un aumento de 9 puntos porcentuales con respecto al tercer trimestre.
Valoración
La gestión es sólida y positiva, la valoración es baja, la tasa de dividendos es del 6,2%, el valor es prominente. Aumentamos el EPS a 1,05 / 1,13 yuan en 2022 / 2023, y la relación de precios de las acciones es de 051x / 046x.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La recesión económica conduce a un deterioro de la calidad de los activos más allá de las expectativas, la supervisión financiera más allá de las expectativas.
