Yusys Technologies Co.Ltd(300674) ( Yusys Technologies Co.Ltd(300674) )
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La empresa publicó su informe anual 2021, que en su conjunto se ajusta a las expectativas. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 3.726 millones de yuan, lo que representa un aumento del 24,97% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 396 millones de yuan, una disminución del 12,60% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 362 millones de yuan, un aumento del 22,53% con respecto al año anterior; El beneficio neto de las empresas que cotizan en bolsa después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes y los gastos de pago basados en acciones es de 469 millones de yuan, un aumento del 22,03% con respecto al mismo período del año anterior. En nuestra opinión, esto se debe al rápido crecimiento del negocio de software con mayor margen bruto (37,77%) y del negocio de operaciones innovadoras (74,77%). En el cuarto trimestre de 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.673 millones de yuan, un aumento del 23,05%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 241 millones de yuan, una disminución del 23,98%. El beneficio neto neto neto de la deducción no posterior a la transferencia fue de 235 millones de yuan, un aumento del 34,92% con respecto al mismo período del año anterior;
El negocio del software crece rápidamente, el negocio de la operación de innovación se convierte en el segundo motor de crecimiento, el margen bruto se espera que aumente
Los ingresos anuales de la empresa procedentes del desarrollo de software ascendieron a 2.860 millones de yuan, un aumento del 28,16% con respecto al año anterior, debido principalmente al aumento de la demanda de los grandes bancos. Al mismo tiempo, el negocio de operaciones innovadoras siguió manteniendo un rápido crecimiento, con ingresos anuales de 164 millones de yuan, un aumento del 46,49% con respecto al a ño anterior, principalmente debido a que el negocio minorista digital de la industria financiera siguió manteniendo un crecimiento saludable.
La tasa bruta global de la empresa es del 34,15%, que disminuyó ligeramente en comparación con el año anterior, la fuerte demanda de la industria trajo consigo una feroz competencia de talentos financieros y técnicos, el costo de la mano de obra aumentó año tras año. Se espera que el margen bruto de la empresa siga aumentando a medida que siga aumentando la proporción de Operaciones de alto margen bruto de la empresa y aumente gradualmente la capacidad de gestión fina.
Alta inversión en I + D, alta productividad, crédito financiero y construcción ecológica
La empresa siguió aumentando la inversión en I + D, un 38,72% en 2021 en comparación con el año anterior. De 2018 a 2021, la inversión en I + D de la empresa como proporción de los ingresos de explotación aumentó constantemente, del 8,6% al 11,67%. Creemos que la Alta I + D no sólo mantiene la fuerte competitividad de las principales líneas de productos de la empresa, sino que también ayuda a la empresa a lograr avances en muchas direcciones de negocio. Al mismo tiempo, la empresa siguió profundizando con Huawei, Tencent, Baidu y los principales fabricantes de bases de datos y otros socios ecológicos, la construcción ecológica de la Carta financiera para avanzar constantemente.
La posición de la empresa de ti del Banco de la cabeza es estable, la expectativa de 22 años acoge con satisfacción los ingresos y los beneficios de la brecha de Corte, mantiene la calificación de compra
Creemos que la empresa se encuentra en la pista de alta prosperidad, la posición de la empresa de ti del banco principal es estable, el crecimiento del negocio de alto margen es rápido, la empresa se espera que se enfrente a la brecha de ingresos y beneficios en 22 años. Los ingresos previstos para 2022 – 2024 son de 46,45 / 56,99 / 7.009 millones de yuan, el beneficio neto es de 5,70 / 7,43 / 945 millones de yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 22,35 / 17,14 / 13,48 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: 1) la epidemia causó repetidamente la implementación del aterrizaje y la expansión en el extranjero menos de lo esperado; El riesgo de agravación de la competencia en el mercado; Riesgo normativo;
