Hanwei Electronics Group Corporation(300007) ( Hanwei Electronics Group Corporation(300007) )
Eventos:
La empresa publicó el informe anual, 2021 ingresos de 2.316 millones de yuan, un aumento del 19,32%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 263 millones de yuan, un aumento del 28,05%. El beneficio neto retenido fue de 176 millones de yuan, un aumento del 45,6% con respecto al a ño anterior.
Comentamos lo siguiente:
1. El rendimiento se ajusta básicamente a las expectativas, y el crecimiento de los beneficios en un solo trimestre sigue aumentando
La tasa de crecimiento del rendimiento de la empresa en 2021 fue del 28,05%, cerca de la mediana del 30% prevista anteriormente, básicamente de acuerdo con las expectativas del mercado (en comparación con el mismo per íodo del año pasado después de la eliminación de la influencia del sensor de temperatura de la pila térmica infrarroja, el crecimiento interanual fue del 57,58%), la tasa de crecimiento de los beneficios no netos deducidos fue del 45,6%, mostrando una tendencia de crecimiento rápido. En cuanto a los beneficios trimestrales, el beneficio neto de 21q4 a la madre fue de 54 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 79,7%, en comparación con la tasa de crecimiento de Q3 (+ 35,65%) y Q2 (+ 2,98%), la tasa de crecimiento trimestral siguió aumentando. Además, en 2021, el costo de los pagos de incentivos de capital fue de unos 10,06 millones de yuan, excluyendo el impacto del aumento del 32,7% en el beneficio neto de la madre.
2. Aumento significativo de la tasa de crecimiento de los ingresos y eficacia de la gestión y el control de los gastos
Los ingresos de 21 años de la empresa ascendieron a 2.316 millones de yuan, un aumento del 19,32%. Entre ellos, los ingresos de los sensores ascendieron a 277 millones de yuan, lo que representa una disminución del 13,73% con respecto al a ño anterior y un margen bruto del 39,82%. El instrumento inteligente es de 560 millones de yuan, con un aumento del 53,06% y un margen bruto del 45,14%. La solución integrada de Internet de las cosas es de 684 millones de yuan, con un aumento del 17,42% y un margen bruto del 29,7%. Los servicios públicos ascendieron a 755 millones de yuan, lo que representa un aumento del 18,68% y un margen bruto del 25,09%.
Desde el punto de vista de los costos, el margen bruto total de 21 años de la empresa es del 33,47%, el mismo que el año pasado; En cuanto a los gastos, el efecto del tamaño de la empresa es evidente, la gestión y el control de los gastos son eficaces y la relación entre los gastos de venta, gestión y Finanzas ha disminuido año tras año. En 2021, el tipo de interés neto total fue del 14,04%, un aumento de 1,18 PCT.
3. El negocio de la empresa se beneficia de la penetración continua de Internet de las cosas
Para el negocio específico:
Sensor: la empresa tiene ventajas obvias en el campo de la seguridad y la protección del medio ambiente, y ha logrado un avance en el mercado en el campo de los electrodomésticos y el automóvil, y ha sido elegida con éxito para las empresas famosas como Gree, midea, Huawei y mijo para realizar el suministro por lotes; Los productos a bordo pasan la certificación iatf 16949, obtiene el pedido de punto fijo de la empresa de automóviles; El avance de la industrialización de sensores flexibles de nuevos productos, junto con la Ciencia y la tecnología de mijo, Iflytek Co.Ltd(002230) \ 9, la Ciencia y la tecnología ya
Instrumentación inteligente: la sustitución nacional en el campo industrial se enfrenta a la oportunidad, la empresa aprovecha la oportunidad de la sustitución nacional, gana con éxito el marco anual de Petrochina y Sinopec, y realiza el avance en el campo en blanco de productos chinos como CNOOC y semiconductores. Al mismo tiempo, con la introducción de un nuevo método de producción de seguridad del gas, la seguridad del gas se convertirá en un consenso, la demanda de instrumentos de gas es fuerte, el espacio de mercado no se digerirá a corto plazo, el ciclo se espera que sea al menos de 2 a 3 a ños, se Espera que impulse el alto crecimiento continuo de los productos correspondientes de la empresa;
Solución de Internet de las cosas: el negocio de la empresa en el suministro de agua / drenaje, protección del medio ambiente, calefacción, gas y otras ciudades inteligentes / diseño de profundidad del corredor de tuberías subterráneas, a través de la tecnología de Internet de las cosas (basada en la información de posición tridimensional SIG y la información de Estado percibida de la transformación digital inteligente) mejora inteligente, la empresa se beneficiará profundamente de la construcción de la ciudad inteligente / corredor de tuberías inteligentes, el negocio correspondiente se espera lograr un crecimiento sostenido y rápido.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: con el advenimiento de la era de Internet de todas las cosas, todas las industrias de la sociedad se enfrentan a la oportunidad de desarrollo de la inteligencia y la digitalización, lo que conduce a la mejora de la demanda de sensores e instrumentos en la parte delantera. Al mismo tiempo, la Empresa diseña el negocio de aplicaciones de Internet de las cosas, la Internet de las cosas en la parte delantera y la terminal de instrumentos, y se espera que el espacio se abra gradualmente. Teniendo en cuenta el factor precio de las materias primas aguas arriba, ajustar el beneficio neto de 22 a 23 años de la empresa de 370 millones de yuan y 480 millones de yuan respectivamente (el valor original es de 380 millones de yuan / 500 millones de yuan), correspondiente a 22 años 17 veces PE, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: aumento de la competencia en la industria de Internet de las cosas, escasez de chips aguas arriba y riesgo de aumento de los precios de las materias primas, riesgo de gestión causado por la operación de grupo, riesgo técnico causado por la falta de innovación de productos, etc.
