Boe Technology Group Co.Ltd(000725) ( Boe Technology Group Co.Ltd(000725) )
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La empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación 2021219.310 millones de yuan, un aumento del 61,79%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 25.831 millones de yuan, un aumento del 412,96% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 23.938 millones de yuan, un aumento del 796,38% con respecto al año anterior.
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2021q4 mantener el crecimiento, la ventaja de la intensificación y el impacto de la reducción de los precios
En 2021, q4 obtuvo ingresos de explotación de 56.031 millones de yuan, un aumento del 37,83% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 5.816 millones de yuan, lo que representa un aumento del 127,19% con respecto al a ño anterior, lo que representa una buena tendencia de crecimiento. 2021q4 el margen bruto y el margen neto fueron del 19,63% y el 8,75%, respectivamente, lo que se vio afectado por la disminución de los precios de los paneles LCD. La proporción de productos innovadores de la línea de producción de LCD de 5 generaciones en Beijing ha logrado un nuevo avance, y la tasa de rendimiento de los productos FHD de la línea de producción de Hefei de 10,5 generaciones ha alcanzado un nuevo nivel en la industria. La empresa ocupa el segundo lugar entre los 28 principales clientes de LCD y el primer lugar entre los 24 principales clientes. Con la estabilización de los precios de los paneles LCD, se espera que la empresa aproveche las ventajas intensivas para fortalecer la posición de liderazgo de la industria LCD y obtener una rentabilidad estable.
La construcción de la capacidad OLED avanza constantemente, el volumen de envío de un mes por primera vez supera los 10 millones de grados
Los envíos de paneles OLED flexibles de la empresa aumentaron rápidamente, en diciembre de 2021, los envíos mensuales por primera vez superaron los 10 millones. A lo largo de 2021, la producción y las ventas de amoled fueron de 85,5 / 836000 metros cuadrados, un aumento del 59 / 67% y una tasa de producción y ventas del 98%, respectivamente. La capacidad de producción OLED se libera rápidamente, la calidad de funcionamiento de la línea de producción amoled de Sexta generación en Chengdu y Mianyang se mejora constantemente, y la línea de producción amoled de Sexta generación en Chongqing logra con éxito la entrega de la producción en masa. Como nuevo polo de crecimiento de la industria, la construcción de la capacidad de producción de paneles OLED ayuda a la empresa a aumentar la penetración y desarrollar nuevos motores de crecimiento en áreas de pequeño tamaño como teléfonos inteligentes y relojes inteligentes.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Debido a la continua presión sobre los precios de los paneles LCD, esperamos que los ingresos de 22 a 23 años sean 183742 / 196370 millones de yuan (el valor original es 203857 / 209569 millones de yuan), el beneficio neto de la madre es 168.31 / 24.160 millones de yuan (el valor original es 243.78 / 29.959 millones de yuan), y el aumento de los ingresos de 24 años previstos es 202686 millones de yuan, el beneficio neto es 26.365 millones de yuan, el EPS es 0.44 / 0.63 / 0.69 Yuan / acción, el PE correspondiente es 10 / 7 / 6 veces, respectivamente. Teniendo en cuenta la presión de los beneficios a corto plazo sin cambiar la ventaja competitiva a largo plazo de la empresa, la previsión de beneficios 2022 correspondiente a 12 veces PE, el precio objetivo de 5,25 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La pendiente de la capacidad de producción es inferior a lo previsto; La demanda del mercado descendente es inferior a la prevista; El aumento de la competencia conduce a la caída de los precios de los productos.
