Zhejiang Semir Garment Co.Ltd(002563) ( Zhejiang Semir Garment Co.Ltd(002563) )
Evento: los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 15.420 millones de yuan, un aumento del 1,41%, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.486 millones de yuan, un aumento del 84,50%, el beneficio neto retenido fue de 1.354 millones de yuan, un aumento del 78,88%, y EPS fue de 0,55 Yuan, con un dividendo de 5,00 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones. Después de deducir el impacto de la venta de la marca kidiliz, los ingresos de la empresa aumentaron un 10,08% en 2021, el impacto de la neumonía covid – 19 se debilitó, los ingresos de la empresa volvieron a crecer y la rentabilidad mejoró. 2021q4 Company achieved income of 5.399 million Yuan, the same dropped 6.19%, returned to the parent net profit of 544 million Yuan, the same dropped 7.82%, deducted non – net profit of 479 million Yuan, the same dropped 24.28%, some regional Epidemic spread, Clothing Consumption Prosperity decline and other Impacts on the Performance of The Company.
Comentarios:
El crecimiento de los ingresos de la ropa de ocio es estable, el negocio de la ropa infantil crece rápidamente. En 2021, los ingresos de ropa de ocio de la empresa ascendieron a 5.027 millones de yuan, un aumento del 1,43% y 2.823 tiendas al final del período, una disminución del 8,67%. La empresa siguió optimizando la estructura del Canal, centrándose en los grupos de usuarios jóvenes, mejorando la eficiencia de las tiendas fuera de línea y ampliando el nuevo negocio minorista, con un crecimiento constante de los ingresos; En 2021, los ingresos de la ropa infantil de la empresa ascendieron a 10.272 millones de yuan, lo que representa un aumento del 1,38%. La tasa de crecimiento de los ingresos fue del 14,88% después de la eliminación de la venta de kidliz en Francia y 5.744 tiendas al final del período, lo que representa un aumento del 1,95%.
El margen bruto aumentó año tras año, la tasa de gastos disminuyó y las existencias de invierno aumentaron. En 2021, el margen bruto de la empresa aumentó en 2,3 PCT a 42,6%, de los cuales 4,25 PCT, 1,30 PCT a 40,13% y 43,74% aumentaron el margen bruto de las prendas de vestir de ocio y las prendas de vestir para niños, el efecto de la epidemia se debilitó, el descuento terminal aumentó y el margen bruto aumentó año tras año. El margen bruto de 2021q4 aumentó 3,72 PCT al 41,53%. En 2021, la tasa de gastos de ventas, gestión, I + D y Finanzas de la empresa fue de 21,93%, 4,02%, 2,06%, 0,67%, con un aumento de – 0,10 PCT, – 1,40 PCT, 0,14 PCT, – 0,17 PCT. Los ingresos de la empresa siguieron aumentando, excluyendo el efecto de la tabla de consolidación de kidiliz, y la tasa de gastos disminuyó año tras año durante el período. A finales de 2021, las existencias de la empresa ascendían a 4.024 millones de yuan, lo que representa un aumento del 60,88% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, debido principalmente al aumento de las existencias de productos en un año y en la temporada de productos del año siguiente.
La ropa de ocio optimiza la posición de la marca y mejora el nivel de operación de refinamiento. En 2021, la empresa definió claramente la posición de la marca Sema como “moda cómoda”, centrándose en la Generación Z de la población joven, ampliando la Plataforma de charla, estación B, etc. Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) \ Sema presta atención a la funcionalidad y la moda de los productos de confección, crea fondos conjuntos, fondos IP, productos funcionales, introdujo el concepto de productos C25 con bajas emisiones de carbono en 2021, reforzando la tecnología de tejidos. En el aspecto del Canal, Sema aumentará la inversión en 2021, mejorará la imagen de la tienda, promoverá el plan semanal de venta al por menor y mejorará el nivel de operación del Canal.
Children ‘s Wear upgrade Brand Image, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) stre En 2021, el posicionamiento de la marca barabarabara se actualizó a “la marca de moda infantil más madura”. Con la ayuda de TMall y shake Sound Integration, la imagen de marca se actualizó. El negocio de la ropa infantil de la empresa fortalece la cooperación interna y externa de las instituciones de moda, las instituciones profesionales, el desarrollo de tejidos innovadores, productos, destacando categorías clave. En el aspecto del Canal, barabarabara consolida la plataforma tradicional de comercio electrónico superior, abraza la pista de transmisión en vivo de manera integral, mejora la calidad de la tienda fuera de línea, y lleva a cabo experimentos de venta al por menor lean en algunas áreas para mejorar la eficiencia humana y el nivel de margen de beneficio.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: debido a que la neumonía 2022q1 covid – 19 afecta a las ventas de prendas de vestir, redujimos la previsión de EPS 2022 – 2023 a 0,57 / 0,71 Yuan (valor original 0,69 / 0,86 Yuan), pronosticamos EPS 2024 a 0,82 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a 22 años 11,59 veces PE, la valoración de la empresa ya está en un nivel bajo, la empresa fortalece continuamente la ventaja líder de la industria de ropa de ocio y ropa infantil, la tendencia de la marea futura es más obvia, El espacio de crecimiento de la empresa es grande, mantener la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: la situación epidémica afecta al riesgo de exceso de expectativas, la competencia en el mercado aumenta el riesgo, el riesgo de deterioro del inventario, etc.
