Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) ( Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) )
Panorama general de los acontecimientos
1. La empresa publicó el informe anual 2021, 2021 para lograr ingresos de explotación de 990 millones de yuan, un aumento del 41,04%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 222 millones de yuan, un aumento del 106,82%. El beneficio neto de la deducción de la no devolución fue de 196 millones de yuan, un aumento del 89,88% con respecto al año anterior.
2. The total Fund raised by the company to issue shares to specific objects shall not exceed RMB 80 million Yuan (including this number), and shall be used for the Project of the NC Tool Industrial Park of Zhuzhou Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) Cutting Tools Co.,
Análisis y juicio:
21 años de resultados brillantes, la rentabilidad aumentó significativamente.
Con el aumento de la tasa de producción y comercialización de la empresa, en 2021 los ingresos de la empresa y el beneficio neto de la empresa matriz alcanzaron el 41,04% y el 106,82%, respectivamente. Desde el punto de vista de la rentabilidad, el margen bruto de la empresa en 2021 fue del 34,38%, un aumento de 2,93 PCT. Con la aparición gradual del efecto de tamaño de la empresa, la tasa de gastos de gestión, ventas y Finanzas de la empresa disminuyó 0,96 / 0,82 / 0,75 PCT en 2021, respectivamente, lo que dio lugar a un aumento significativo de la tasa de interés neto de la empresa de 7,14 PCT a 22,44%.
En un solo trimestre, la disminución de los ingresos de las empresas de productos de carburo cementado arrastró los resultados de 2021q4 en un solo trimestre. 2021q4 Company achieved Operational income of 232 million Yuan, 11.96 per cent increase, Change – 12.05 per cent; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 52 millones de yuan, con un aumento del 75,01% en comparación con el mismo período del a ño anterior y un cambio de – 20,92% en relación con el mes anterior, lo que se debió principalmente al aumento de los precios de las materias primas en 21q4 y a la disminución de la tasa bruta de interés de 4,71 PCT a 22,73% en relación con el mes anterior, lo que dio lugar a una disminución de la tasa neta de interés de 2,53 PCT a 22,51%.
El rendimiento de la cuchilla NC es brillante, el producto de carburo cementado se mantiene estable
En 2021, el rendimiento de los productos de la empresa siguió mejorando y la capacidad de producción se liberó gradualmente, la producción y las ventas aumentaron continuamente. Entre ellos, la producción de productos de carburo cementado / productos de herramientas CNC aumentó 23,91% / 45,92% a 177790 toneladas / 809692 millones de piezas, y las ventas aumentaron 24,41% / 43,11% a 174788 toneladas / 77.114 millones de piezas, respectivamente.
Desde el punto de vista de los ingresos, los ingresos de los productos de carburo cementado / herramientas de control numérico de la empresa en 2021 alcanzaron 5,32 / 455 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 34,05% / 50,14%. Entre ellos, los ingresos de los productos de herramientas CNC aumentaron considerablemente.
Desde el punto de vista de la rentabilidad, el margen bruto de beneficio de los productos de carburo cementado / herramientas de control numérico de la empresa en 2021 fue de 24,53% / 45,92%, respectivamente, y aumentó 1,77 / 3,09 PCT año tras año. En el futuro, junto con la expansión de la capacidad de producción de la hoja NC de la empresa, es útil reducir el costo unitario y mejorar aún más la rentabilidad de los productos de la empresa, especialmente la hoja NC.
La inversión en I + D sigue aumentando y se espera que los productos de gama alta se liberen gradualmente
En 2021, la inversión en I + D de la empresa aumentó un 47,89% a 49 millones de yuan, y la tasa de gastos de I + D aumentó un 0,51% a 4,95%. La empresa concede gran importancia a la reserva de productos de R & D y añade casi 2.000 tipos de productos de cuchillas NC. Al mismo tiempo, la empresa ha aumentado la reserva de productos de alta gama de R & D. El precio de las nuevas variedades de productos es superior a 10 yuan, que representa más del 40%, se espera que aumente aún más en el futuro.
Mejora de la cadena industrial de herramientas de carburo cementado
La empresa anunció que el aumento propuesto de la recaudación de fondos no excederá de 800 millones de yuan para el proyecto del parque industrial de herramientas de control numérico y la reposición de capital de trabajo. Después de que el proyecto del parque industrial de herramientas de control numérico se complete, se formará una capacidad de producción anual de 1.000 toneladas de barras de alto rendimiento, 3 millones de herramientas de carburo cementado integral, 200000 conjuntos de herramientas de control numérico, 5 millones de hojas de metal cerámico y 10 toneladas de Sierra de metal cerámico, y se espera que los ingresos anuales de explotación sean de 584 millones de yuan. El beneficio neto es de unos 136 millones de yuan. La expansión de la capacidad ayudará a la empresa a optimizar aún más la estructura del producto, mejorar la distribución de la cadena industrial, mejorar la cuota de mercado y la competitividad de las herramientas domésticas, mejorar la rentabilidad.
Propuestas de inversión
Mantener las previsiones de ingresos de la empresa 2022 – 2023 sin cambios, aumentar las previsiones de ingresos 2024, se espera que los ingresos de 2022 – 2024 sean de 13,52 / 18,52 / 2.426 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 36,5% / 37,0% / 31,0%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3,07 / 4,20 / 570 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 38,2% / 36,6% / 35,8%, correspondiente a EPS de 3,07 / 4,20 / 5,70 Yuan, correspondiente a 56,7 Yuan / precio de cierre de las acciones el 29 de marzo de 2022, y P E de 18 / 14 / 10 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “aumento de la participación”.
Indicación del riesgo
La expansión de la capacidad es inferior a lo previsto; La prosperidad aguas abajo no es tan buena como se esperaba; Aumento de la competencia industrial; El aumento no ha avanzado como se esperaba.
