Longyan Zhuoyue New Energy Co.Ltd(688196) ( Longyan Zhuoyue New Energy Co.Ltd(688196) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de 3.083 millones de yuan (año tras año + 92,91%), el beneficio neto de la madre 345 millones de yuan (año tras año + 42,33%). En el primer trimestre de 2022, se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 94.717300 Yuan (65,21% año tras año).
El aumento de los precios del biodiésel, el aumento de la tasa bruta de beneficio de los productos de la cadena industrial extendida y la fuerte rentabilidad global: en 2021, el crecimiento del rendimiento de la empresa se debió principalmente a la nueva producción anual de 100000 toneladas de proyectos de biodiésel en la planta de Meishan, la producción y Las ventas de biodiésel aumentaron considerablemente, mientras que el precio de venta también aumentó constantemente. El beneficio neto de 2021q4 fue de 145 millones de yuan, un máximo histórico en un solo trimestre, con un beneficio neto estimado de más de 1.000 yuan por tonelada de biodiésel. Según el anuncio, en 2021 la producción de biodiésel de la empresa es de 358000 toneladas, las ventas de 330000 toneladas, un aumento del 54,65% y el 44,70%, respectivamente. En 2021, el precio medio de venta del biodiésel de la empresa fue de 8.270 Yuan / tonelada, un aumento del 32,88% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, pero la apreciación continua del RMB condujo a un aumento de los precios del biodiésel de exportación en RMB inferior al aumento de las materias primas chinas, mientras que el aumento de los precios del biodiésel dio lugar a un aumento de los impuestos, lo que dio lugar a una disminución del 7,44% en el margen bruto La tasa bruta de beneficio de los plastificantes industriales de glicerol y éster biológico en 2021 fue de 77,40% y 19,76%, respectivamente, y aumentó 66,97 PCT y 5,78 PCT, respectivamente, año tras año, por lo que la rentabilidad global del sistema de producción de biodiésel se estabilizó eficazmente.
En julio de 2021, la última propuesta de la Comisión Europea proponía que la UE aumentara la proporción de combustibles renovables en el transporte del 14% al 26% para 2030, que los productos avanzados de biocombustibles de la parte a cumplieran los objetivos mínimos, que los productos de la parte B mantuvieran los objetivos máximos y que los biocombustibles de alto riesgo de la UIC se eliminaran gradualmente para 2030, como los biocombustibles a base de aceite de palma. Desde finales de 2020, los precios de compra y venta de los derechos de emisión de la UE han aumentado rápidamente, mientras que el volumen de Negocios de las emisiones certificadas se ha reducido a un nivel inferior, lo que ha impulsado aún más la demanda de biodiésel “combustible con cero emisiones de carbono”. Europa es el mayor consumidor de biodiésel, y se espera que la brecha entre la oferta y la demanda supere los 3 millones de toneladas en el futuro, según la OCDE. Según la administración general de aduanas, el volumen de exportación de biodiésel de China alcanzó los 1,29 millones de toneladas en 2021, y el precio de exportación aumentó rápidamente a más de 10.000 yuan / tonelada, lo que representa un aumento del 52% con respecto a principios de 2021, lo que indica una clara tendencia a la escasez de oferta.
El biodiésel, los materiales a base de organismos y la construcción de la capacidad de producción de HVO avanzaron de manera ordenada con objetivos estratégicos claros: según el anuncio, el proyecto de construcción de la empresa con una producción anual de 100000 toneladas de biodiésel alcanzará la producción prevista en 2021, y la segunda línea de producción de biodiésel con una producción anual de 100000 toneladas comenzará a construirse el 1 de diciembre de 2021. Se prevé que la construcción comience en el segundo semestre de 2022. Según el anuncio, la capacidad de producción de biodiésel de la empresa en 2021 asciende a 400000 toneladas, la capacidad de producción de materiales biológicos a 90.000 toneladas, el plan de tres a cinco años para completar la capacidad de producción anual de biodiésel a 750000 toneladas, la capacidad de producción anual de materiales biológicos a 250000 toneladas de diseño Industrial, la estrategia se convierte en una “integración de la energía de biomasa” de la empresa.
Sugerencia de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 410 millones de yuan, 550 millones de yuan y 720 millones de yuan, respectivamente, correspondiente a pe19, 14, 11 veces, y mantenga la calificación Buy – A.
Consejos de riesgo: volatilidad de los precios de las materias primas, progreso de la construcción de la capacidad inferior a lo esperado.
