Anhui Conch Cement Company Limited(600585) ( Anhui Conch Cement Company Limited(600585) )
Limitado por la recesión de la industria, el rendimiento ligeramente bajo presión. Los ingresos en 21 años ascendieron a 167950 millones, yoy – 4,73%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 33.270 millones de yuan, yoy – 5,38%. Entre ellos, la industria principal, las ventas de productos (excluido el comercio) Ingresos 111650 millones de yuan, yoy + 4,46%, el margen bruto cayó 3,09 PCT. La disminución del rendimiento de la empresa está relacionada con la disminución de la prosperidad de la industria. Según la red digital de cemento, la producción de la industria del cemento en 21 años es de 2.363 millones de toneladas, yoy – 1,2%, los beneficios de la industria disminuyen un 10% año tras año. Además, el costo del carbón 21h2 ha aumentado considerablemente, lo que ha dado lugar a una limitación de la electricidad, lo que ha dado lugar a una disminución de la rentabilidad.
Los beneficios del negocio del clínker de cemento se vieron afectados por la caída de los precios del carbón, el agregado y el negocio de mezcla comercial siguió desarrollándose vigorosamente. El precio por tonelada / costo / beneficio bruto del clínker de cemento es de 360,6 / 203,3 / 157,3 Yuan, respectivamente, con un aumento de 35,5 / 32,4 / 3,1 yuan en comparación con el mismo período del a ño pasado, y el aumento del precio por tonelada y el costo se debe principalmente al aumento del precio del carbón crudo. Afectados por la industria, las ventas de productos en la región central (este / Centro) disminuyeron ligeramente, las ventas totales de 21 años 304 millones de toneladas, yoy – 6,53%. En 22 años, la empresa tiene previsto vender 325 millones de toneladas de clínker de cemento (excluido el comercio). En los últimos 21 años, el rendimiento de las empresas agregadas ha alcanzado un nuevo nivel, con 1.820 millones de ingresos, yoy + 77,50%; El margen bruto fue del 65,69%, yoy – 2,64 PCT. La capacidad agregada de la empresa aumentó de 7,5 millones de toneladas a 65,8 millones de toneladas en 21 años, y seguirá aumentando la capacidad agregada y la tasa de utilización en el futuro. Se prevé que la capacidad agregada de la empresa aumentará en 44 millones de toneladas en 22 años, con una tasa de crecimiento considerable prevista. En el ámbito del hormigón comercial, la empresa también ha intensificado sus esfuerzos de expansión, 21 años de capacidad adicional de 10,2 millones de metros cúbicos, 22 años de planes para seguir aumentando 10,5 millones de metros cúbicos, la cadena industrial se ampliará al mismo tiempo aguas arriba y aguas abajo. En 21 años, los ingresos comerciales ascendieron a 36.570 millones, yoy – 10,95%. En 22 a ños, se espera que la infraestructura cubra las vacantes causadas por la disminución de la propiedad, los precios del carbón tienen pocas probabilidades de subir, y creemos que el negocio tradicional seguirá siendo resistente.
Organizar activamente la generación de energía fotovoltaica para mejorar aún más la competitividad de la industria principal. En el contexto del doble carbono, la empresa también lidera la reforma de la industria, 21 años para completar la adquisición de nuevas acciones energéticas de Concha, 19 nuevas centrales fotovoltaicas y 3 centrales de almacenamiento de energía, a finales de 21 años para lograr una capacidad instalada fotovoltaica de 200 MW, y planea aumentar la capacidad instalada fotovoltaica de 800 MW en 22 años. Por un lado, la energía fotovoltaica puede reducir el costo del combustible y la energía, que representa el 55,4% del costo del clínker de cemento en 21 años. Por otra parte, la Comisión de desarrollo y Reform a y otros cinco departamentos en octubre de 21 años en la “restricción estricta de la eficiencia energética para promover esferas prioritarias de ahorro de energía y reducción de las emisiones de carbono” propusieron que la industria del cemento alcanzara un nivel de referencia de más del 30% de la capacidad de producción en 25 a ños. Como líder de la industria, la empresa tiene una fuerte demanda de transformación y mejora del consumo de energía. El gasto de capital previsto de 22 años de la empresa es de 23.500 millones de dólares, lo que representa un aumento del 46,69% en comparación con el gasto real de 21 años, que se aplica principalmente a la construcción de proyectos, la reforma técnica de la protección del medio ambiente y las fusiones y adquisiciones.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Previsión 22 – 24 años eps6. 42 / 6.57 / 6.44 Yuan (el valor previsto original de 22 / 23 años es de 7.06 / 7.22 Yuan), la revisión de las previsiones de beneficios se debe principalmente a que el costo del carbón ha aumentado más de lo previsto. 14 años hasta ahora promedio (ajustado) pe8x, estamos de acuerdo en dar a la empresa 22 años 8xpe, correspondiente al precio objetivo de 51,36 Yuan, mantener la calificación de “aumento de acciones”. Consejos de riesgo: la demanda de bienes raíces está por debajo de las expectativas, el costo de las materias primas ha aumentado considerablemente, el desarrollo de negocios en el extranjero no se espera.
