Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
La empresa publicó 21 años y 22 q1 principales operaciones, 21 años de ingresos totales de explotación de la empresa 109460 millones de yuan (yoy + 11,7%), el beneficio neto de la madre 52.460 millones de yuan (yoy + 12,3%); 21q4 logró unos ingresos de explotación de 31.300 millones de yuan (yoy + 12,8%), un beneficio neto de 15.190 millones de yuan (yoy + 18,1%) y un crecimiento acelerado de q4; Los ingresos totales de explotación de 22q1 fueron de alrededor de 33.100 millones de yuan (yoy + 18%), y el beneficio neto de la madre fue de alrededor de 16.600 millones de yuan (yoy + 19%).
22q1 New Products contribution increase, Maotai e – Commerce Platform on line. 22q1 el crecimiento de los ingresos aumentó en comparación con 21q4, se espera que se beneficie principalmente del volumen de ventas en el cielo, Maotai 1935 y el aumento de la contribución de nuevos productos, como Maotai, se espera que la liberación de nuevos productos proporcione un apoyo importante para el crecimiento anual del rendimiento. En la actualidad, el precio de la Caja entera es de unos 2.800 Yuan, el precio de la botella a granel es de unos 2.600 Yuan, y el precio de la botella a granel es de unos 350 yuan y 150 yuan respectivamente. Se espera que la disminución de los precios de los lotes se deba principalmente a la propagación de la epidemia en las escenas de consumo de alcohol de gama alta, mientras que la Plataforma de comercio electrónico Maotai en línea causó preocupación por los canales. Marginal, los precios al por mayor han mostrado una tendencia a la estabilización, la demanda de consumo de Maotai aguas abajo es fuerte, después de la caída a corto plazo de los precios al por mayor estimulará la formación de más demanda, el espacio de caída a largo plazo es limitado, se espera que el futuro se mantenga estable. Maotai e – Commerce Platform “I Maotai” in the recent Official Line, currently on the Platform CAN SELL Tiger Zodiac Wine, Rare Products Maotai and Maotai 1935 products. El lanzamiento de la Plataforma de comercio electrónico Maotai es un paso importante para que la empresa avance en la reforma del Canal, lo que ayudará a acortar la distancia entre Maotai y los consumidores, reducir el umbral de compra de los consumidores y recuperar parte de los beneficios del Canal.
Fortalecer la venta directa y el desarrollo de productos no estándar, mejorar constantemente la rentabilidad. Desde el punto de vista de la rentabilidad, el tipo de interés neto de la empresa matriz a 21 años es de aproximadamente el 49,5% (yoy + 0,3 PCT), de los cuales el tipo de interés neto de la empresa matriz a 21 q4 es de aproximadamente el 48,6% (yoy + 2,1 PCT). Sobre la base de los ingresos totales de explotación, el tipo de interés neto de 22q1 es de aproximadamente el 50,2% (yoy + 0,4 PCT). La rentabilidad de la empresa ha mejorado constantemente, y se espera que siga beneficiándose principalmente del aumento de la proporción de canales de venta directa, el aumento de los precios de los productos no estándar y el aumento de la proporción.
22 años de crecimiento acelerado del rendimiento, centrándose en el valor de asignación a largo plazo. Sobre la base de las características tecnológicas del licor Maotai, esperamos que las ventas de licor Maotai aumenten alrededor del 9% año tras año en 22 años. Además, el desarrollo de canales de venta directa y productos no estándar, 22 años será un año de crecimiento acelerado del rendimiento de la empresa. Recientemente por el impacto del ajuste general del mercado, la valoración de la empresa cayó, en la actualidad 22 años pe alrededor de 33 veces, el valor de asignación a medio y largo plazo más prominente. A largo plazo, la tendencia general de la mejora del consumo de alcohol en China sigue siendo la misma, la empresa como líder del licor, el crecimiento del Rendimiento es seguro, la reforma del canal mejorará aún más la elasticidad de los beneficios.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
De acuerdo con el informe de rendimiento, la tasa de reducción de costos, las ganancias por acción proyectadas de 21 a 23 años de la empresa fueron 41,76, 49,94, 57,39 Yuan (las previsiones originales de 21 a 23 años fueron 41,42, 49,63 y 57,23 Yuan). Mantener el informe anterior de 22 años 45 veces la valoración del PE, correspondiente al precio objetivo 224730 Yuan, mantener la calificación de compra.
Consejos de riesgo: riesgo de escasez de capacidad de producción de vino de base, riesgo de aumento de las existencias sociales, riesgo de deterioro ambiental.
