China Oilfield Services Limited(601808) ( China Oilfield Services Limited(601808) )
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La empresa publicó recientemente el informe anual 2021, los ingresos anuales alcanzaron los 29.203 millones de yuan, un aumento del 0,8%; El beneficio neto de la madre ascendió a 313 millones de yuan, lo que representa una disminución del 88,4% con respecto al a ño anterior. Los ingresos de 2021q4 ascendieron a 9.321 millones de yuan, un aumento del 24,1% con respecto al a ño anterior y del 30,4% con respecto al mes anterior, y el beneficio neto de un solo trimestre ascendió a 1.139 millones de yuan, una disminución del 307,7% con respecto al año anterior y una disminución del 275% con respecto al mes anterior.
Resumen de las inversiones:
La placa de perforación se ve claramente afectada por el deterioro de los activos
Los ingresos de perforación de la compañía ascendieron a 8.779 millones de yuan, una disminución del 23,4% y el margen bruto del 0,3%, una disminución del 25,7% año tras año. Por una parte, se ve afectada por la elevada base de 188 millones de dólares de los EE.UU. De los ingresos de liquidación pagados por equinor energy as en el mismo per íodo de 2020, por otra parte, la continua influencia de la epidemia, la desaceleración del crecimiento de la inversión en exploración y desarrollo en las etapas superiores del mundo, la lenta recuperación del mercado de servicios de petróleo, la disminución del volumen de Operaciones de perforación, el número de días de funcionamiento de la Plataforma de perforación de la empresa en 2021 fue de 14.082 días, 487 días, una disminución del 3,3%. Debido a la baja tasa de utilización de los equipos de perforación, la empresa retiró 2.010 millones de yuan de la provisión para el deterioro de activos al final del año, lo que hizo que el beneficio anual de 2021 cayera bruscamente.
Sin embargo, debido al conflicto internacional ruso – ucraniano y a la recuperación económica, se espera que los precios del petróleo sigan siendo elevados en los próximos dos años, y que el negocio mundial de exploración siga aumentando, lo que dará lugar a un aumento general de las tasas diarias, se espera que el rendimiento de la placa de perforación de la empresa alcance su nivel más bajo en 2022.
El sector de servicios técnicos de yacimientos petrolíferos sigue mejorando
El sector de servicios técnicos de yacimientos petrolíferos de la empresa registró ingresos de 15.085 millones de yuan, un aumento del 13,2% con respecto al a ño anterior, un margen bruto del 29,3% y un aumento del 0,5% con respecto al año anterior. La empresa es el principal proveedor de servicios de tecnología de yacimientos petrolíferos en alta mar en China, y también proporciona servicios de tecnología de yacimientos petrolíferos en tierra.
La empresa se adhiere a la estrategia de desarrollo de la tecnología, promueve plenamente la clave de la tecnología básica y la transformación de los logros tecnológicos, y lleva a cabo 10 proyectos importantes de investigación científica durante el período. En 2021, la inversión anual en I + D de la empresa fue de 1.255 millones de yuan, un 44% más que la inversión media anual en I + D (874 millones) durante el 13º plan quinquenal. Las ventajas tecnológicas siguen impulsando la transformación estratégica de la empresa hacia activos ligeros. En los últimos años, el sector de servicios técnicos de yacimientos petrolíferos de activos más jóvenes se ha convertido gradualmente en el primer sector, el atributo del ciclo de la empresa se ha debilitado gradualmente, y se espera que la rentabilidad se fortalezca aún más.
El aumento de los gastos de capital de CNOOC contribuye al crecimiento de la empresa
La mayor parte de las operaciones de la compañía son realizadas por CNOOC, y el plan de Acción de siete años de CNOOC propone duplicar el volumen de exploración y las reservas probadas en 2025 en comparación con 2019. El presupuesto total de gastos de capital de CNOOC para 2022 es de 90 – 100 mil millones de yuan. En este contexto, se espera que la exploración de CNOOC siga aumentando, lo que proporciona un fuerte apoyo para mantener la carga de trabajo a largo plazo de la empresa.
Sobre la base de la carga de trabajo garantizada en China, la empresa también está haciendo grandes esfuerzos para desarrollar negocios en el extranjero. En 2021, se firmaron más de 100 nuevos contratos y acuerdos complementarios en el extranjero, lo que dio lugar a un aumento de la calidad de los contratos en el extranjero. En el contexto de la reestructuración de la industria mundial de la perforación y la mejora de la tecnología independiente, se espera que el negocio de la empresa en el extranjero logre un rápido desarrollo.
Estrategia de inversión: Estimamos que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 será de 3.056 millones de yuan, 3.915 millones de yuan y 4.699 millones de yuan, respectivamente. Las ganancias por acción (EPS) serán de 0,64 Yuan, 0,82 yuan y 0,98 Yuan, respectivamente, y el correspondiente pe será de 22,2 Yuan, 17,3 yuan y 14,4 Yuan, respectivamente. Teniendo en cuenta la posición de liderazgo de la empresa, en el futuro, con el aumento de los gastos de capital de CNOOC y la expansión de las empresas en el extranjero, la empresa todavía tiene un mayor margen de crecimiento para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el riesgo de una fuerte caída de los precios del petróleo, tifones y tsunamis y otros riesgos de desastres naturales.
