Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) ( Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) )
Resumen del evento:
La empresa publicó el informe anual: 21 años de ingresos 7.194 millones de yuan, año tras año + 68%, beneficios netos atribuibles a la madre 1.518 millones de yuan, año tras año + 2145%, beneficios netos deducidos de la madre 895 millones de yuan, en comparación con 20 años de pérdidas. A través de la estimación, la empresa 21q4 logra ingresos de 1.972 millones de yuan, relación de anillo + 3%, año tras año + 50%, el beneficio neto de retorno a la madre de esta temporada es de 790 millones de yuan, relación de anillo + 166%, año tras año + 3288%, el beneficio neto de deducción no retorno a la madre es de 208 millones de yuan, relación de anillo – 27%, pérdida de retorno de año tras año.
Aprovechar la prosperidad y aumentar la rentabilidad
En el auge de la industria de semiconductores, los ingresos de las empresas de CI, Power, MEMS y LED han aumentado considerablemente, y el margen bruto global ha mejorado considerablemente, lo que ha dado lugar a un aumento sustancial de los beneficios. Los ingresos de los dispositivos discretos de potencia son de 3.800 millones de yuan, yoy + 73%; IGBT Automobile electric drive Module has realized Batch Supply; El número de módulos IPM que transportan electricidad blanca en 21 años supera los 38 millones, yoy + 110%; La mcu se utiliza ampliamente en la industria, la energía fotovoltaica y los aparatos de conversión de frecuencia. Los envíos de chipsets de carga rápida de teléfonos móviles han aumentado considerablemente; En el aspecto de PMIC, se introducen varios chips Poe (Ethernet Power Supply) para satisfacer las necesidades de Seguridad y otros campos. En el campo LED, el margen bruto de la línea de producción de chips LED shilanmingxin aumentó al 16,88%, lo que dio lugar a un beneficio anual, y los ingresos de mcale Optoelectrónica aumentaron un + 80% año tras año. Bajo la resonancia de la economía de múltiples dominios aguas abajo, los ingresos de la empresa crecen rápidamente, el beneficio neto se da cuenta de que la pérdida o el crecimiento explosivo. Además, los activos netos de Shanghai Anlogic Infotech Co.Ltd(688107) \
Avance continuo del mercado de gama alta y de los clientes de gama alta
Automóvil: el módulo de accionamiento eléctrico IGBT de generación V desarrollado por la empresa ha pasado muchas pruebas de clientes y ha sido entregado por lotes. Los dispositivos discretos están acelerando la introducción en el campo del automóvil. Fotovoltaica / almacenamiento de energía: los productos mcu se utilizan continuamente en el campo de la inversión fotovoltaica, y los productos MOSFET / IGBT también abren el mercado fotovoltaico. Electrodomésticos / industria: el módulo IPM penetra continuamente en todo tipo de productos de conversión de frecuencia de electrodomésticos / clientes industriales. Además, el nuevo módulo IPM de 2 generaciones de la empresa ayudará a los ingresos a crecer rápidamente. Seguridad: se han introducido varios tipos de chips Poe (Ethernet Power Supply), incluyendo varios tipos de chips DC – DC Power Supply, la solución general es líder en China.
Más de 21 años de línea de producción, 22 años de ventaja de IDM plenamente demostrada
Chip de 5 / 6 / 8 pulgadas: la línea de producción de chip de 5 / 6 / 8 pulgadas de la empresa está en estado de carga completa en 21 años, la producción total de chip de 5 / 6 pulgadas (integración de Swazilandia) 25544000 (21,3 millones de un mes), chip de 8 pulgadas (Integración de Swazilandia) 65730000 (55.000 un mes), 2022 aumentará la inversión en línea de 8 pulgadas. Epitaxy: Chengdu Queensland 5 / 6 / 8 “epitaxy is stable Operation, 12” successfully put in production, to 21 years to form a total Annual production of 700000 epitaxy, 22 years the company will increase 12 “epitaxy input. Paquete (Chengdu jijia): a finales de 21 años, se formaron 100 millones de módulos IPM de producción anual, 800000 módulos PIM de calidad industrial y automotriz y 1.000 millones de dispositivos de potencia. Línea de 12 pulgadas: se completó la construcción de la primera fase de 12 pulgadas, con una capacidad mensual de más de 36.000 piezas, y la segunda fase se ha abierto en 21 años, con una capacidad anual prevista de 240000 piezas. En 2022, la compañía impulsará chips de potencia de calibre e IC a 12 pulgadas para aprovechar las nuevas oportunidades energéticas. Semiconductor compuesto: 21h1 sic device PILOT TEST Line on, Xiamen 6 Inch sic Power chip Production Line, estimated 22q3 on line.
Propuestas de inversión
Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) con una En vista del auge de la industria, se espera que los envíos y el margen bruto de la empresa sigan mejorando, aumentamos el beneficio neto de la empresa matriz a 14 / 20 / 2.300 millones de yuan en 2022 / 23 / 24 (el beneficio neto de la empresa matriz a 12 / 1.500 millones de yuan en 22 – 23 años se había previsto anteriormente, la diferencia de valor era mayor debido a las ganancias y pérdidas de los activos netos no previsibles antes del cambio del valor razonable), correspondiendo a pe 55 / 39 / 34 veces, refiriéndose a la actual shenwan Semiconductor 100 veces pe (ttm), manteniendo la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La prosperidad de la industria no es tan buena como se esperaba, el progreso de la investigación y el desarrollo no es tan bueno como se esperaba, el desarrollo del cliente no es tan bueno como se esperaba.