Glodon Company Limited(002410) ( Glodon Company Limited(002410) )
Evento de inversión: el 28 de marzo, la empresa publicó el informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 5.619 millones de yuan, un aumento del 40,32% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y los ingresos de la empresa después de la reducción ascendieron a 6.156 millones de yuan, un aumento del 33,21% en comparación con el mismo per íodo del año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 661 millones de yuan, un aumento del 100,06% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz después de la reducción fue de 1.144 millones de yuan, un aumento del 29,19% con respecto al año anterior. Excluyendo el impacto de las operaciones financieras, el flujo neto de caja operativo fue de 1.650 millones de yuan.
En el período que abarca el informe, los ingresos del negocio de costos digitales de la empresa ascendieron a 3.813 millones de yuan, un aumento del 36,64% con respecto al a ño anterior, y los ingresos ajustados y reducidos ascendieron a 4.353 millones de yuan, un aumento del 27,90% con respecto al año anterior. Durante el período que abarca el informe, las cuatro últimas regiones del negocio de costos de Jiangsu, Zhejiang, Anhui y Fujian lograron un crecimiento positivo de los ingresos después de la reducción en el mismo a ño de transición, y la tasa de conversión superó el 60%, lo que alcanzó un nuevo nivel de tasa de conversión en El primer año de transición. Al mismo tiempo, la tasa de conversión y la tasa de renovación de las antiguas zonas en transición se mantendrán a un alto nivel en 2021. En el contexto de la transformación orientada al mercado de los costos de construcción, los productos de precios orientados al mercado de la empresa se han aplicado oficialmente en muchos proyectos piloto de inversión de propiedad estatal, y se han logrado nuevos progresos en la agregación de materiales de gran alcance, el artefacto del índice y la red del índice. La medición de toda la gama de productos también está explorando continuamente la transición del “Presupuesto” a “todo el proceso”. En septiembre, la empresa ganó la licitación de 103 millones de yuan para el proyecto de la Plataforma de Gobierno inteligente de Shenzhen, realizando la cobertura completa de las cuatro principales ciudades de primera línea.
El contrato y la entrega aumentaron, el proyecto + los productos a nivel de empresa profundizaron continuamente la implementación del valor: durante el período de referencia, los ingresos de construcción digital de la empresa ascendieron a 1.206 millones de yuan, un aumento del 27,82% en comparación con el mismo período del año pasado, y los nuevos contratos también aumentaron rápidamente y mantuvieron un alto crecimiento. En general, a finales de 2021, el número acumulativo de proyectos de construcción de productos de servicios superó los 55.000, con más de 5.000 clientes de servicios acumulativos; Entre ellos, en 2021, el número de nuevos proyectos fue de 16.000, 1.600 nuevos clientes, un promedio de 10 nuevos clientes por cada nuevo proyecto, los productos de construcción siguen cultivando clientes de alta permeabilidad. En el modo de compra a gran escala del Grupo, más de la mitad de los contratos de productos de mano de obra y factura de materiales se derivan de la compra a gran escala. Los materiales inteligentes abarcan más de 7.000 proyectos de gestión de materiales en cientos de empresas, mientras que los servicios de mano de obra inteligente prestan servicios a más de 8 millones de trabajadores industriales, abarcan más de 10.000 proyectos de ingeniería y conectan más de 100 departamentos administrativos. En la línea de productos Cloud, zebra ha añadido 180000 nuevos usuarios a lo largo del año, cubriendo más de 70.000 proyectos. En cuanto a los productos a nivel de empresa, el contrato de solución de integración de empresas y empresas representa alrededor del 15% de los nuevos contratos firmados durante todo el año, lo que representa un avance rápido en los clientes principales. Las soluciones a nivel de empresa cooperan profundamente con un grupo de líderes de la industria para liberar diferentes plataformas de sistemas para clientes de diferentes tamaños. En el contexto del aumento de los contratos y las entregas, los proyectos de construcción de la empresa + los productos a nivel de empresa se rompen constantemente, su valor se profundiza y se lleva a cabo en todas las direcciones, y la segunda curva de crecimiento se solidifica gradualmente.
Durante el período que abarca el informe, los ingresos del negocio de diseño digital de la empresa ascendieron a 131 millones de yuan, un aumento del 250,12% con respecto al a ño anterior, lo que dio lugar a una cierta escala de ingresos. Durante el período que abarca el informe, la empresa completó con éxito la integración con la tecnología Hongye, formó la marca unificada del diseño digital, y desempeñó plenamente el papel del canal original y el sistema de comercialización de Hongye, ampliando la influencia del diseño digital de la empresa. En el lado del producto, en octubre, la empresa lanzó oficialmente los productos de diseño digital (versión de prueba pública independiente), a finales de 2021, la cantidad instalada de la versión de prueba pública de los productos de diseño arquitectónico digital ha superado los 1700, realizando la prueba pública a gran escala. La integración del negocio de diseño de la empresa + auto – estudio paralelo de dos líneas, ha creado inicialmente el camino de la futura tercera curva de crecimiento.
Mantener un alto nivel de inversión en I + D y transformar continuamente los resultados de la investigación científica: durante el período que abarca el informe, la empresa aceleró la distribución de la tecnología orientada hacia el futuro y la integración de la innovación, invirtiendo 1.626 millones de yuan en I + D durante todo el a ño, lo que representa el 29,23% de los ingresos. Durante el período que abarca el informe, la empresa aceleró la exploración de la integración y la innovación en el diseño de la tecnología orientada hacia el futuro y logró un avance continuo en las esferas clave de los gráficos, la IA y la plataforma abierta de la industria. Durante el período que abarca el informe, la empresa añadió 5 nuevas patentes de invención, 80 nuevos derechos de autor de programas informáticos registrados y 168 nuevas marcas registradas durante todo el año, y la inversión en investigación científica se tradujo continuamente en resultados, lo que proporcionó apoyo y motivación para la iteración de productos y negocios posteriores de la empresa.
Sugerencias de inversión: la transformación de la nube de costos de la empresa se profundiza aún más, el negocio de la construcción se da cuenta de un gran avance, el volumen de Negocios de la construcción en el futuro puede ser el período, pero el volumen de Negocios de la construcción hace que la rentabilidad de la empresa a corto plazo bajo presión. Sobre esta base, ajustamos las previsiones de ingresos y beneficios de 2022 y 2023, y añadimos las previsiones de ingresos y beneficios de 2024. Prevemos que los ingresos de 2022 – 2024 de la empresa serán de 68,25 / 84,83 / 10.231 millones de yuan (valor original en 2022 y 2023: 65,51 / 8.263 millones de yuan), el beneficio neto de la empresa matriz será de 9,72 / 13,27 / 1.601 millones de yuan (valor original en 2022 y 2023: 9,83 / 1.401 millones de yuan), el EPS será de 0,82 / 1,11 / 1,34 Yuan (valor original en 2022 y 2023: 0,83 / 1,18 Yuan), y el PE correspondiente será de 60 / 44 / 36 veces, respectivamente.
Consejos de riesgo: la prosperidad de la industria de la construcción disminuye, el progreso de la informatización no es tan esperado; El ritmo de Liberación de la demanda de construcción se retrasó; La tecnología de servicios de diseño digital rompe a través de los cuellos de botella.
