Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) ( Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) )
Puntos de inversión:
La innovación activa busca el cambio, las características de la nueva plataforma de medios de propiedad estatal, y Hunan TV forma una plataforma dual para conducir el desarrollo. Mango TV nació en la tercera reforma de la radio y la televisión de Hunan, y formó un patrón de desarrollo de "un cuerpo dos alas, dos plataformas impulsadas", con licencia IPTV / Ott. Mientras tanto, dependiendo de Hunan TV y China Mobile, podemos obtener la ventaja de "contenido + operador".
Producción de contenido: basado en el talento, drama completo de doble línea. Sistema de producción: establecer el sistema de estudio interno y continuar la iteración; Además, el Comité de proyectos de variedades y el Comité de planificación del cine y la televisión se establecerán para controlar eficazmente el costo del programa y mejorar la calidad del cine y la televisión. Conectar externamente los recursos de radio y televisión de Hunan, conectar talentos, contenido, mecanismo de incentivos, etc. Ampliar la cooperación estratégica de terceros, acelerar el diseño de series de televisión, vídeos cortos y otros contenidos en línea. Contenido: doble línea de producción, innovación y mejora del contenido. Variety es la base de la Plataforma, desde el trasplante temprano de Hunan TV por satélite hasta la salida inversa de Variety, Mango IP operación iterativa; Se espera que 2022 en línea supere el 40% de la innovación en la variedad, se espera que la posición de liderazgo de la variedad siga consolidando. Los episodios se centran en la dirección del tablero de refuerzo, dedicado a la expansión del círculo de usuarios. En mayo de 2021, los teatros monzónicos vinculados a la red de estaciones en línea representaron el 10% de la transmisión efectiva en todo el año. Con el principio de aumentar la tasa de éxito y la tasa de calidad, se espera que los miembros y el tráfico se cosechan a un costo más bajo.
Realización comercial: con el núcleo de vídeo largo, el comercio electrónico de contenidos amplía la segunda curva de crecimiento. Miembros: la cantidad y el precio tienen espacio para mejorar. A finales de 2021, el número de miembros pagados por Mango era de 50,4 millones, y se preveía que el número de miembros potenciales pagados a mediano y largo plazo era de más de 80 millones, lo que dejaba un margen de crecimiento de más del 60%. En 2021, el valor de arpu de los miembros es de 85 Yuan (aiqiyi 168 Yuan), y los miembros posteriores tienen un gran espacio para aumentar los precios. Publicidad: S - level variety Self - made and stable Comprehensive n Generation Investment Investment ability Strong, Driving Platform Advertising Growth against the trend. La variedad de formas de publicidad y la personalización del contenido; Al mismo tiempo, la inversión conjunta de la red de Taiwán, maximiza el valor de la marca de contenido. Small Awn e - commerce: Aggregate Mango Ecology, Deep Fusion "Video + Content + E - commerce". Se espera que en 2022 se preste más atención a los indicadores de evaluación del GMV, se espera que se introduzcan inversores estratégicos externos y se fortalezca el apoyo a los recursos, como el capital y el flujo de clientes.
Sugerencias de inversión: en 2022, la situación de la programación de contenidos de la empresa mejoró, a largo plazo sigue siendo optimista sobre la excelente capacidad de producción de contenidos de la empresa y un sistema perfecto de comercialización de contenidos, se espera que la Plataforma de comercio electrónico xiaomang se desarrolle. Se prevé que los ingresos de la empresa en 2021 / 2022 / 2023 asciendan a 15.353 millones de yuan / 18.423 millones de yuan / 21.739 millones de yuan, EPS a 1,17 Yuan / 1,37 Yuan / 1,63 yuan y Pe a 27,14 veces / 22,37 veces / 18,80 veces. Tomamos 2022 como referencia para dar a la empresa 25 - 30 veces PE, el rango de precios correspondiente 34,25 Yuan - 41,10 Yuan, mantener la calificación "recomendada".
Consejos de riesgo: riesgo de supervisión de políticas; El crecimiento de los miembros es inferior a las expectativas; La inversión publicitaria es inferior a lo esperado.
